今天我們冷大終於有機會跟大家聊聊天了
受到疫情影響
冷大的很多公司的客戶紛紛延後付款
甚至有的客戶已經開始避不見面
甚至有的已經確定違約直接不給錢了
前陣子冷大一直在積極處理這些事情
雖然這些業務都是冷大自己的公司
與冷血投資沒有太大的關係
不過也影響冷大的時間導致
他沒太多時間來談一下最近的盤勢
今天我們的主題一樣圍繞著強勢股
強勢股這個主題一直是冷大希望我做的
最主要過去在股市崩盤以前
可以發現我的操作全部清一色都去找低位階的公司
拉補漲行情
但近期我開始積極搶進突破季線的公司
例如台勝科、台聚
一改過去的風格
這就是我修正一些技術分析的看法
搭配財務面與短期的國際金融局勢
這種操作方法優點是非常全面性
幾乎顧全了所有風險的因素
缺點就是績效必然被壓縮
因為風險至上
雖然在有些個股表現上不盡人意
例如上一波的東聯與榮成
東聯至今也都還沒突破季線
榮成更弱勢
主要因為雖然有價差優勢
但營收表現不佳
甚至連外資都不太棄守的最近也連三賣
最近我也積極把資金轉進科技股
重回台勝科懷抱
但很短的時間就離場了
簡單交代完以後
先來繼續談強勢股
先請冷大來談談
【冷血投資】
原則上
今年的狀況普遍我們預期除了少數受惠疫情的公司，今年獲利與營收會增長，否則今年應該都是衰退，甚至第一季可能就是最好的表現，雖然很多分析報告都寫美國Q2最差，Q3就會開始復甦，假設Q2衰退20%好了，我認為Q3的復甦也至少要衰退10%，我們這來簡單算一下。
Q1 0%
Q2-20%
Q3-10%
Q4 0%
這樣子簡單算把他加權一下
-20%*0.25 + -10%*0.25
-5% + -2.5% = - 7.5%
最理想的狀態至少一家公司的營收表現要衰退
7.5%
以本益比的角度來看，本益比是股價/每股盈餘，而因為今年預估衰退7.5%，去年假設是100
今年只剩下92.5，假設去年的本益比是15的公司，1500/100=15，這150與100都是基準，所以股價假設不變，1500/ 92.5 = 16.2。
而這是最理想的狀態，假如我們以本益比固定來看。
X/92.5=15
X=1387.5
這樣你就懂了，假設本益比固定的狀態下，因為稅後盈餘也衰退了7.5%，股價就跟著要衰退7.5%，而且會不會更多，要看市場對這個產業的後勢看法。
所以反過來說，假設EPS衰退20%，理論上股價就要跟著跌20%，EPS衰退50%，股價也要跟著跌50%，所以最簡單的看法。
都還假設本業的利潤率不變，營收年增累進的狀況就會反應今年度的股價預期。
我們就拿今天的強勢股力旺來舉例好了:
以力旺為例
力旺2019年的EPS是7.3元
股價最高還原是396.5元最低是236.11
所以是32.3-54.3的本益比之間
今年累積到目前為止累積營收成長是10%
所以理論上他的本益比假設固定
合理的股價區間應該在236.11*1.1 - 396.5*1.1之間
259.7-436.15
目前在294.5是尚屬合理
而且通常會兩者高低相加/2
目前算起來是347.92
但這跟他的營收有很大的關係
如果營收之後進一步衰退
股價同步就也要修正
另外這一個前提是本業利潤率不能衰退
今天來看前100檔強勢股有31家完全沒有本益比，意思就是還是虧損的，本益比低於15的只有14家再把宏盛建商扣掉，扣掉建商是因為，建商推案通常利潤不是很穩定，本益比的估算會失真，因為房地產賣房子的周期不是一年為周期單位。
南帝 2108
聯陽 3014
神基 3005
橘子 6180
神準 3558
華通 2313
力山 1515
佐登-KY 4190
楠梓電 2316
看下來就只有以上這9檔
接下來的功課就自己做了
剩下的讓線癡繼續說明
【線癡台股專欄】
今天大盤再度拉抬67點來到10842
但期貨已經剩下不到10點就收斂完成
前波高點在11012的4月30日
也就是這波勞動節連假前
我今天完全沒有操作
對盤勢看法依舊很保守
已經100%持有現金
暫時不隨便進場
今天的強勢股分析晚點會再請助理上傳
好的
就這樣
愛你們!
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