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AI的重要消息 ｜ Headline news of AI
作者：納蘭雪敏 2026/4/17(五) Anthropic 發布 Opus 4.7 模型，軟體工程能力更出色 2026/3/19(四) 小米推出三款自研大模型 MiMo-V2-Pro、MiMo-V2-Omni 與 MiMo-V2-TTS 華為高級副總裁李鵬表示中國日均 Toke...
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深度文標題
【2026深度文】20260417(四)-EP34 Day2 美股再創歷史新高，但結構再次反轉
作者：納蘭雪敏 深度文內容請見深度文網站，公開板面本文只提供標題，深度文2026年僅開放多年贊助好友加入。請新好友可至臺灣知名Blog平台方格子 vocus 免費觀看 御薪弈記 或付費訂閱以下內容（ 首月付費訂閱享1元試閱，不喜歡隨時可取消 ）： 御薪弈記 - 國際財經分析與美股...
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冰質台股
【冰質台股】20260414(二）- 台股2026年3月份營收85家創歷史新高
作者：納蘭雪敏 上個月台股2026年2月份營收只有17家創歷史新高，過年的因素導致工作天數減少，營收部份台積電、台達電兩大巨頭都創下營收新高，聯發科、廣達、臺光電也創下營收新高，但日月光、鴻海等沒有出現在榜單上。台積電市值已經來到51兆元新台幣的市值，而台達電則來到4.5...
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冰質資本
【冰質資本】2026年新開設御薪弈記專欄，請大家多多支持
作者：納蘭雪敏 2026年新年快樂！向各位好朋友說聲新年快樂！ 過去從2017年開始，已經經過了9年，完全沒有想到當年我的分享今天已經跨越了世界，雖然受限於語言的關係，目前我們主要還是以繁體中文做為內容的語言。 當天我曾說臺灣、香港、新加坡、馬來西亞以及美國華人就有超過 4000...
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因子投資
【冰質閱讀】20260331(日)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第九集-EP9
作者：納蘭雪敏 這一章節的附錄其實反而很值得一讀，特別是關於動能與把投資拿去賭博場實驗一下。 跨因子分散投資的思維 傳統的分散投資方式是買一檔全市場指數基金，認為同時持有大小型股、價值與成長股就算分散了。但從因子模型的角度來看，基金除了市場 beta 之外，對規模、價值、動量、獲...
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因子投資
【冰質閱讀】20260330(一)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第八集-EP8
作者：納蘭雪敏 作者：納蘭雪敏 因子投資被公布以後，相關的因子會不會降低效果？ Calluzzo 等人（2015）研究了 14 種已知的市場異常現象，發現在研究發表之後，機構投資人（特別是對沖基金和高週轉率的主動型基金）確實會開始交易來套利這些異常。 結果是， 溢價的平均報酬下降...
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因子投資
【冰質閱讀】20260329(日)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第七集-EP7
作者：納蘭雪敏 Carry 因子重點整理 Carry 因子是高收益資產傾向於提供比低收益資產更高報酬的現象，與價值因子有很類似的關係。簡單來說，Carry 就是在資產價格不變的前提下，投資人所能獲得的報酬（扣除融資成本）。最經典的應用是在外匯市場， 做多高利率國家的貨幣、做空低利...
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因子投資
【冰質閱讀】20260328(六)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第六集-EP6
作者：納蘭雪敏 簡單說期限因子是拿來幫助你降低整體資產的波動性，但他的回報並不好，是所有因子中倒數第二，夏普比率只有 0.25，只比規模因子0.24好。 動量溢酬的行為學解釋 動量溢酬的核心機制可以用「溫水煮青蛙」的比喻來理解， 投資人對連續、漸進的小幅變化容易反應不足，但對...
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因子投資
【冰質閱讀】20260327(五)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第五集-EP5
作者：納蘭雪敏 獲利能力因子的核心發現 Novy-Marx 在 2013 年的研究發現， 毛利（營收減去銷貨成本）除以總資產，在預測股票未來報酬的能力上，與淨值市價比（價值因子）幾乎一樣強 。 1927 年至 2015 年間， 最高獲利能力的公司每年平均比最低獲利能力的公司多賺...
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因子投資
【冰質閱讀】20260326(四)《因子投資（二版）：聰明錢操盤者的交易決策理論》讀後心得第四集-EP4
作者：納蘭雪敏 動量因子（Momentum Factor）重點整理 動量效應是近期表現好的資產在未來短期內會繼續表現良好，反之亦然。 1993年 Jegadeesh 與 Titman 首先發表相關研究，1997年 Carhart 將動量納入三因子模型，形成四因子模型， 投資組合...
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