【冰質台股】2017年6月6日創新高的股票到2024年5月10日怎麼了？（二）

作者：納蘭雪敏

上一集我們提到2337旺宏、2352佳世達、2601益航、3105穩懋、2474可成、3227原相2504國產、5880合庫金、5328華容、2809京城銀、3035智原、3443創意、1568倉佑、8215明基材、2421建準、6456GIS-KY、1597直得。

有一些好友寫信問說為什麼要寫這個？原因是從中可以用七年時間觀察一家公司是否去有長期競爭力，股價就是最好的指標，因為代表你是否可以實際賺到錢，而且可以觀察哪些行業具有長期的競爭力，更重要是哪些族群要避開，獲利又有多大的空間？

在這篇我們最新採用CAGR看複合年增率，以標普500的指標，這是巴菲特的推薦，我採用VOO的ETF計算，2024年5月10日週五收盤478.74元，2017年6月6日是223.31元，CAGR是11.63%，所以高於11.63%的我覺得你就可以參考，可能長期的報酬率是高於標普500的。

像是創意有十幾倍的價差，如果買到能產生的利潤真的太驚人了，所以你追逐IC設計是有本錢的，因為就算追到一倍以上，還有很大的空間可以獲利。

今天要講得也還是2017年6月6日的股票，我們從

3094聯傑開始，2024年5月10日週五收盤30.95元，今天加上從2017年6月6日當天創一年新高後的低點，低點發生在2018年的10月30日12.4元，當年成交價是21.21元，這七年最高點在2021年12月30日的46.8元，CAGR是5.6%。

這家公司也是聯電切割出去的網路通訊IC，主要做區域網路、廣域網路晶片組、Video Decoder影像解碼晶片組、電子紙驅動IC、微控制器、人工智慧(AI)影像感測與辨識晶片，2022年產品營收比重為區域網路晶片組佔88%，過去七年至少也是有讓股東賺錢的，不過表現相當差強人意。

2481強茂2024年5月10日週五收盤55.4元，但已經從2021年11月2日高點113.83元幾乎一路下跌，最低點在2020年3月19日，當年收盤價16.6元，這家公司主要做高功率元件(MOSFET、IGBT、SiC)，在車用市場為主，2022年產品營收比重為整流二極體佔90%、其他佔10%，公司的營運高點也在2021年，當年本業利潤22.8億元，到了2023年剩下8.34億元。

MOSFET廣泛應用於在低壓至中壓的電力轉換系統，例如電腦的電源供應器、手機充電器和車用電子裝置，也常用於電子開關和放大器設計，因為開關速度快，能效高。

IGBT主要用於高電壓、高電流應用，如電動車的牽引驅動器、太陽能逆變器、高速鐵路和其他工業馬達驅動應用，主要結合MOSFET的高效開關特性和傳統雙極型晶體管的高電流、高壓承受能力。

SiC元件則是半導體材料的一種，具有高熱導性、高電壓承受能力和高頻開關的特性，非常適合於要求苛刻的環境，如航太、軍事和高溫應用，在電動車和太陽能逆變器等高效能電力電子系統中，SiC元件可提供更高效的電能轉換。

這公司獲利至少也是三倍以上，CAGR是18.99%

所以可以看出2481強茂也是電動車的概念股。

4974亞泰2024年5月10日週五收盤73.5元，最低點在2018年的10月12日的23.01元，當年32.42元，以這樣計算複合增長率CAGR是12.54%，這是全球排名第二大CIS影像感測器製造商，主要應用於多功能噴墨印表事務機、多功能雷射印表事務機、各類掃瞄器、影印機、自動提款機等產品，獲利的高點在2022年一年賺5.41億元，但利潤意外穩定，成為領股息很好的股票。

2413環科2024年5月10日週五收盤23.75元，最低點2020年3月19日的7.86元，最高點在2018年6月28日的44.51元，當年收盤12.86元，這公司就要蠻小心，原因是2021年景氣高點他竟然沒有創新高，CAGR 9.26%。

2426鼎元2024年5月10日週五收盤17.45元，當年12.35元，最高點在2021年12月7日的31.3元，最低點在2020年3月19日的7.32元，CAGR5.11%，也低於標普500。他主要做LED模組，公司業績起伏也算大，不值得長期持有。

6156松上，2024年5月10日週五收盤23.15元，當年25.9元，最高點2017年6月14日的30.16元，最低點2020年3月19日的7.76元，七年過去CAGR -1.61%比定存還慘。主要業務是2023前三季營收比重為磁性元件42%、印刷電路板58%；磁性元件應用比重為電腦61%、家電20%、工業15%、遊戲機3%；印刷電路板應用比重為工業35%、家電20%、照明16%、車用8%、其他21%，結論是不要買這家公司。

3299帛漢，這家公司2018年12月11已經下市被併購入凱美電機(股票代碼: 5317)，但2019年9月30日後來凱美電機又被併入智寶，但保留了凱美的名字，使用2375的股票代號，智保是國巨旗下的鋁質電容廠。

8938明安，2024年5月10日週五收盤83.5元，當年20.62元，最高點2023年3月6日106.53元，最低點2020年3月23日20.54點，這家公司主要從事高爾夫球桿頭、球桿、整組球桿、高爾夫球、自行車碳纖維零配件等運動休閒用品，與複合材料及相關工業製品業務，之前明揚公司（8420）大火，明揚是世界性的高爾夫球指標大廠，台灣高爾夫球出口平均二顆，就有一顆是明揚生產，占台灣高爾夫球外銷比重約49.7%，全球前五大高爾夫球品牌都是明揚的主要客戶。明揚在2023年9月22日大火，造成10人死亡（4名消防員、6名員工）、111人受傷（4名消防員、1名義消、106名民眾）主要是因為儲存有機過氧化物達管制量30倍以上，也沒有針對相關的管制物品進行管理。

但明安的CAGR其實相當高，高達22.36%，其實是相當值得投資的公司，當然也希望公司能痛定思痛，把工安做好，照顧好屏東的基層勞工與外籍移工，但從股東角度，明安是一間經營相當成功的公司，業務也相對單純。

6497亞獅康-KY，2020年8月25日櫃買中心通知將終止有價證券櫃檯買賣。亞獅康下午以視訊召開重訊記者會表示，未來第一上市市場將轉移至美國那斯達克全球市場(Nasdaq Global Market)，有價證券終止櫃檯買賣不影響亞獅康之美國存託憑證(ADSs)持續於美國那斯達克市場掛牌及交易。同時，台灣股東可以選擇將持有之亞獅康股票轉換為美國存託憑證。美股代號現在是ASLN，這家公司營運總部位於新加坡，聚焦於癌症標靶藥物與免疫療法之新藥開發，公司專注於腫瘤領域，授權引進國際藥廠與生技公司開發之創新性藥物，取得全球性權利，負責後續之生產及臨床活動，在部份亞洲國家商品化藥物，其他地區則將是產品轉出授權給合作夥伴。

6208日揚2024年5月10日週五收盤55.3元，當年12.51元，最高點在2024年3月1日65.5元，2023年3月23日最低點16.12元，這家公司目前CAGR也高達23.92%，主要提供真空泵浦及零組件銷售、設備及保修技術服務，以提供半導體業、光電業、生技醫療及太陽能廠、國內外設備廠等高科技客戶技術服務，甚至進階至全方位真空鍍膜應用系統的整合設計及開發，營運高點在2022年6.3億元，但是2023年忽然不配股息。

2231為升2024年5月10日週五收盤107.5元，當年206.59元，最高2018年4月13日的293.28元，2020年3月23日的67.21元，2022年公司產品營收比重分別為汽車電機開關佔31%、汽車安全件及系統佔35%、通訊設備及工程佔27%。公司主營業務分兩大類，其一為開關類型產品，如方向燈開關、啟動開關、頭燈開關、電動窗開關等；其二為sensor產品，包括電磁類及TPMS胎壓偵測的產品。這家公司CAGR -9%，營運表現非常糟糕，不能長期投資。

2908特力2024年5月10日週五收盤20.95元，當年14.35元，CAGR 5.61%，並不是特別好，物業以家庭五金為主，但這幾年營運狀況不佳，沒有太大的投資價值，轉投資的保險業務也經營淒慘，最高點在2021年6月2日的23.82元，最低點在2020年3月19日的14.82元。

6510精測2024年5月10日週五收盤462.5元，當年剛上市604.73元，CAGR -3.8%，不賺還賠，當年上市的時候是中華電信高速PCB團隊，晶圓測試之探針後來聯發科2015年也投資，說真的不要覺得大公司轉投資就成功，失敗悲慘的案例很多，比如統一集團投資學名藥的神隆，我們同場加碼看一下，2017年7月19日1341.78元，2019年5月27日最低點321.67元。

1789神隆（不在2017年6月6日創新高股票行列），當年37.07元，2024年5月10日週五收盤27.55元，CAGR -4.19%，跟6510精測下場差不多，一個是聯發科轉投資，一個是統一集團轉投資，七年都讓股東虧損，轉投資相當失敗，最低2018年10月26日20.05元，最高點2020年6月19日，當時盛傳因為疫情印度關閉許多學名藥廠導致股價大漲但也就這樣，勉強解套2017年6月6日的位置。

2441超豐2024年5月10日週五收盤62.4元，當年31.62元，CAGR10.31%，這個績效不算差，但是輸給了VOO的11.63%，所以你就乾脆買VOO還可以用指數打敗個股，沒有必要去買個股。最高點2021年9月2日83.92元，最低點2020年3月23日27.12元。

4912聯德控股2024年5月10日週五收盤125元，當年102.79元，CAGR 2.86%，也是乾脆直接買VOO就好了，公司做精密金屬沖壓零組件的研發、生產與銷售，產品包括通過沖壓成形製程的各種電子產品散熱模組、電子產品零組件、汽車零組件與網路健身設備組裝，為汽車與電子產品生產廠家提供沖壓模具的配套，沒有什麼投資價值，2020年3月17日低點42.15元，高點2022年4月7日173.08元。

6151晉倫2024年5月10日週五收盤27.15元，當年16.76元，最高點在2021年4月14日的39.66元，最低點在2020年3月23日的11.4元。CAGR 7.21%，主要做工程塑膠製造專業廠商，也是複合材料二次加工廠商。以尼龍、聚丙烯、PC複合材料之生產,並已開發各種纖維補強級及阻燃級複合材料,應用於汽車零件,電腦週邊工具五金產業之塑膠件的製造。

這種臺灣的加工業非常多，但CAGR都不如VOO，CAGR輸給VOO，都沒有長期的投資價值，只能短線操作，但短線操作，就一定勝過VOO績效嗎？

3014聯陽2024年5月10日週五收盤163.5元，當年23.35元，這家公司是聯電旗下轉投資，產品營收比重為IO控制IC及電子紙控制IC約佔50%、高速傳輸介面IC(High-speed ADC/DAC、HDMI、DisplayPort、MIPI等控制IC)約佔30%、其他類(包含多媒體系統單晶片、ccHDTV、觸控晶片等)約佔20%。產品主要應用於PC與NB為主，已切入電子紙、智慧家電與穿戴裝置領域。

主要最近股價很強是因為傳出打入AI PC有INTEL和AMD供應鏈，高速IO晶片與HDMI 2.1 Retimer晶片將開始大量出貨，在手訂單上看百億，能見度持續到2026年，但聯陽業績是2021年最好，當年創下20億元的最佳成績，2017年時一年只有5.5億元，如果這樣看現在的股價有點過於離譜，接近了當年的七倍以上。高點2024年3月21日184.5元，低點2020年3月19日25.45元，看得出來是從疫情超級低谷逆勢大翻轉，短短4年左右股價大漲超過8倍左右。

3580友威科2024年5月10日週五收盤50.6元，這家公司是真空濺鍍設備，2023年，鴻海集團子公司寶鑫國際投資，持有友威科股權比重約7.2%，成為公司第一大股東，最高點2022年9月19日72.67元，最低點2020年3月19日11.92元，當年56.34元，CAGR -1.54%，玩了七年一樣是一場空，有鴻海集團加持也是沒用的。

1773勝一2024年5月10日週五收盤169元，高點在2024年3月27日197.5元，低點2020年3月19日41.98元，當年31.56元，CAGR　27.4％，公司主營產品為溶劑，包括丙二醇甲溶劑醚(PM)、丙二醇甲醚丙酸酯(PMP)、丙二醇甲醚醋酸酯(PMA)等，廣泛應用於工業及電子領域，2022年營收比重分別為：溶劑系列產品83.35%、原物料買賣13.97%、其他2.68%。其中溶劑產品分為電子級及工業級溶劑；其他化學品則包括甲醛系列、福馬林、醇醛溶液。營運高峰在2022年的20.9億元，殖利率沒有特別高，但股價的CAGR相當不錯。

2726雅茗-KY2024年5月10日週五收盤29.3元，這家公司最近才創下新低點，2024年4月24日創下22.25元新低，好死不死2017年6月7日隔天135.87元就是這七年左右的最高點，當年6月6日130.73元，CAGR -19.41%，虧到爆掉，有仙踪林、快樂檸檬Happy Lemon、游香食樂、Alma、茶閣裡的貓眼石(Teaopal)、喝嘛、食材原物料銷售及物流配送的「太全貿易」等品牌，但通通都沒用，業績越做越差，但前幾天新聞2024年5月7日開始處分中國大陸事業，轉往美國發展，否則2021年以後連虧3年。

2723美食-KY2024年5月10日週五收盤91.8元，當年237.21元，最高2017年12月19日創下336.42元的高點，最低2020年3月19日只剩下49.84元，CAGR -12.8%也是很慘，這次臺灣知名的85度C品牌，2017年高峰時可以賺到28.3億元，現在剩下11億元左右。

9927泰銘2024年5月10日週五收盤80.4元，當年29.24元，最高是在最近2024年5月7日創下87.2元，最低在2020年3月19日創下21.16元低點，CAGR 15.71%，也算是略勝過VOO。