美國的聯邦利率是個區間
這是一個很特別的利息定義方式
基準利率有一個上限和下限
上限代表的是存款準備金利率，存款準備金率跟存款準備金利率只差一個字，但是完全不同的東西。
存款準備金率（Required Reserve Ratio）的意思是商業銀行放多少錢在中央銀行，之前我在文章有提過銀行的經營模式。
銀行最理想的放貸模式是我收存戶一百萬就借出一百萬，但問題是銀行一定會有存戶要領錢，你不能馬上就叫放貸的對象拿回來，所以必須要有存款準備金，而提列多少存戶的錢做準備，這就叫做存款準備金率。
台灣是以不同種類的存款在定義存款準備金率
以台灣目前的狀況都訂得非常低幾乎都不到10%，而上限通常都在15%左右，這就表示假設有100元，你必須至少要存5元進中央銀行做準備，這筆錢是不能動用的，但央行會給你利息，這筆利息就稱為存款準備金利率簡稱Interest Rate on Reserves（IOR）。
下限代表的是借錢給FED的回購利率(Reverse Repo Progream 簡稱RRP)
金融機構互相借錢稱之為拆借，所謂隔夜拆款利率就是比如今天台銀的客戶要領出一百萬，而台銀錢不夠就趕快跟中信借一下，但即便借一天也要支付一個隔夜拆款利率，所以這是一種極短期的拆借行為，但假設台銀的資金借不出去也可以借給FED，這邊的舉例是用台灣的銀行名稱這樣比較好懂，但其實是美國銀行與FED的關係，也就是你錢放在中央銀行假設是一種強制行為，所以上限是一種保障利率，但下限是一種市場資金的保障利率，所以通常會比較低，但RRP這個訂出來只代表是下限，還是可以比上限高，比方FED很缺錢的時候就會利用高於市場的利率來吸收資金，所以這利率只代表最少最少每一家銀行可以用這利率把錢拆借給我，
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