作者：納蘭雪敏
這禮拜四凌晨兩點FED即將進行利率決策，也就是台股禮拜三收盤後，馬上要會反映在禮拜四的台股，目前期貨市場預期是100%降息，大約是7成認為會降息0.25%，3成會降息0.5%。
但重點來了，我的預期是不會降息，這次我的預測反映在今天晚上和今天早上的操作。
短線賣出黃金部位高達80%，出清全部的黃金期貨，以及出清100%的長債部位，只留下美國ETF的GLD的部位。因為我的預測是不會降息，所以我會做這樣的操作。
而如果你預期會，就不能做這樣的操作。
我的看法很簡單就是因為禮拜四的利率決策不會降息，禮拜五的非農也會優於預期，所以股市在這周會大幅下跌。至於對錯就交給時間了，因為市場主流的看法以及期貨市場很明顯與我不同調。
這次我的預測主要基於
- 2019年6月19日的FED的會議內容
- 美國上週四中部的耐久財數據
- 美國上週五公布優於預期的GDP數字
- FED的勞動數據
- 7月初的非農就業狀況
- 極低的失業率
以上6個是我在深度文都曾在7月探討的主題，所以結論得出不會降息。
但我認為我會遇到幾個問題，如果不如我的預期，黃金出現大漲，我必須要用更高的價格追逐怎麼辦?
為了避免這個狀況，我這次選擇在美國股市作多波動率，也就是只要出現大漲或者大跌的狀況，我都能夠有驚人的獲利，最怕的是小幅上漲或下跌，然後用波動率的獲利來避免我沒有跟上黃金的行情，但最差的情況是黃金大漲，但股市沒有變動，這樣子會造成黃金跟不上，波動率也沒賺到錢。
那我就沒辦法，只能用技術操作的手法，慢慢將這段價差追回，但這次我還是選擇大幅去槓桿與減碼黃金部位，最主要是今年以來我已經有超過20%以上的黃金獲利，我不想要如果大幅超出市場預期的狀況讓黃金大跌而持有有槓桿的黃金部位會讓利潤縮減得非常快。
所以我認為如果對週四利率決策沒有信心的人，也應該適度減碼。
之前有留言詢問，美國券商開戶的問題，因為我沒有收任何券商的業配費用，就我自己在使用的只有兩間券商分享心得。
1.IB
2.FIRSTRADE
其中FIRSTRADE會比較適合散戶使用，因為FIRSTRADE不收手續費，現在美國券商陸續都推出免手續費的服務，主因在於他們靠著你放在銀行的存款可以跟你收利差，另外就是你融資時的利率，還有退稅相關的費用，在美國投資股票唯一比重重的成本就是美國政府會跟你抽30%的股息稅。
如果你要自己申報的話，非常麻煩，文件繁複，加上退稅以後每年又都要申報，不堪其擾，美國這個國家的法律很多時候我都覺得瘋了，複雜且規則定義並不是那麼清楚，每一州又都有不同的法令，所以為求簡單，你只要知道，美國跟台灣的差異在於:
- 免手續費
- 免證交稅
- 30%的股息稅
但關鍵在於美國的配息其實都不多，一年都2%3%就算是高殖利率股，因為他們喜歡把賺來的現金回購股票讓股價上漲，或者是繼續投資，他們公司自己會幫你節稅，反而股息發放的比例都不高，以上這個狀況是我針對FIRSTRADE的經驗談。
至於IB不太適合一般投資人，因為他每個月要繳一個低消10美元的費用，除非託管資產超過300多萬台幣才可以免除，主要適合你會操作期貨或者選擇權的專業投資人，不太適合一般人，另外美國及時看盤是要收費的，在美國你享有任何服務，幾乎他都給你試用一下就要收費，像是台灣習慣的Google算是特例，蘋果就比較美國味，什麼都要錢，什麼都很貴。
目前台灣相關法律的規定，只要不收費分享心得就沒有違反相關的投顧法令，所以基本上深度文裡面是不會帶進帶出，也不談個股，這些內容都是免費分享的，為的就是配合法規。
長久以來我沒有印象中我們有嚴重的虧損或是惡意炒作任何股票，幾乎都是以規避風險和選擇值得買進的ETF或者不容易被主力操作的商品ETF等，在今年有做一些績優股如台泥，台肥等等，這些都是免費分享，談論個股與實際操作還是很重要，但這些操作都是基於深度分析全球景氣循環後才開始，如果大盤沒有處於一個健康的狀態，你就貿然去買股投資或者進入你不熟悉的領域是很危險的。
但如果你夠了解與分析的夠透徹了，當你跟我的投資決策不同時，請勇敢相信自己的決策，只要你自己做的研究就深了，甚至也可以拿出來討論，但就如同我上面所提，我至少有五項以上的數據做支撐，以及把2019年6月19日的FED決策全文看完，才做出這種判斷。
從那天的文章我看出FED認為現階段的景氣真的沒有市場想的那麼差，實際上我認為FED錯了，未來是真的很差，也就是我認為市場是對的，FED應該降息，但為什麼我認為禮拜四他們不會降息，主要是如果現在就降息，那之後就沒有多少空間可以降了，加上馬上9月份又要結束縮表，等於美國會很快的回到寬鬆的路上，這是FED不想要的，在橡樹資本的創辦人寫的書中一直強調投資人要有兩階的思考。
第一階的思考我與市場是一樣的。
但第二階是我以FED的立場出發去思考做出的結論。
所以這次如果又發生能源債違約等金融風暴，FED很可能又錯了，他們確實應該在7月底降息。
但如果他們真的降了，尷尬的是真的如他們所說，如果到時候危機爆發，以次貸風暴後的QE規模來算，這次FED的資產負債表要爆增到20兆以上才能解決危機。
那真的很難想像美元跟廢紙到底有什麼差異?
實際上在發表這篇的論點前，我也非常的猶豫，但最後還是選擇了不會降息這個預測，如果錯了，請多多包涵，近三年來每次預測我都會很沒有信心，如去年2018年五月我預言台股會跌停板，最後在十月發生了台股史上最大的跌幅。
注意!是跌幅而不是跌點，表示就算指數在低點他也是用跌幅去計算的，因為帳面的虧損與獲利是看漲跌幅不是漲跌點，你買多少不為直接*百分比下去計算賺賠，所以跌幅更為準確。
在當時做出這麼大膽的預言我也不是那麼有信心，我只是就市場我看到且兩階段思考後做出這個結論，但去年我對了，不代表我今年我也能對，只能說過程中的思考更重要。
在反向的思考當中，有沒有降息的理由?
有
- 美國PMI創下118個月的新低
- 摩根商業投資信心創低
- 貿易數據大幅下滑
- 歐元區PMI不如預期
但我們可以看見上周的歐洲央行的寬鬆態度雖然已經出現，但力度也不如想像，因為現代貨幣政策已經有走到盡頭的味道，也就是長期的需求不振，嚴重的貧富差距與資產價格扭曲，台灣房價一間普通的三房的房子要一個年輕人一個月存3萬存30年?
很多人一個月都賺不到3萬了，怎麼買一間普普通通的房子?
黃金
是的，黃金會是未來全世界的貨幣，就如同以前金本位時代一樣，因為黃金不能超發，不會有嚴重的債務問題，如果黃金真的像美國和世界央行宣稱的那麼沒用，你應該去問問FED你們為什麼還持有一狗票的黃金在倉庫?
卻不持有銅，鋁，鐵，原油等在中央銀行的倉庫，美國持有的黃金數量就等於在間接證明，這是世界上最重要的貨幣。
我認為2038年前我們有生之年，有機會看到真正的美金回來，所謂美金指的就是保證兌換制度，一定的鈔票要有一定的黃金作為擔保，未來的新台幣也應該走向這個路線，台灣中央銀行對新台幣紙鈔有全額準備，但這全額準備不是全包含黃金，去年2018年上半年，央行發行2.12兆的紙鈔與硬幣，但黃金儲備只有5000億，表示現有黃金儲備與新台幣做一個換算只有約1/4不到的成分，也就是你的新台幣只有25%不到的黃金準備。
且我們都知道央行長期喜歡購買美債來做為儲備，現階段，央行應該視狀況，如果美元縮表升息就加購美債，反之降息擴表就應該買進黃金。
就長線而言仍舊持續看好黃金，但因為本身的槓桿所創造今年以來比較豐厚的報酬率，所以我不得不在這個階段減碼與去槓桿，接下來下半年我會採用美國ETF GLD的ETF來買賣黃金，原因在於免手續費且一次單位為一股，非常好進出買賣，時間又在晚上，我之後也會以GLD來做為黃金價格的參考，頂多再搭配一檔美國的2倍ETF。
00708L未來可以說明，但不會在介入，這樣也比較不會有利益揭露與衝突的問題。
在去年的12月股市還在低點時我就已經看出黃金即將出現降息循環先期的表現
【冰質財經】20181211(二)-四年急凍量，陸股即將起漲還是仍在等待？ (iceessencecapital.blogspot.com)
當時的進場價格以那天的收盤價是16.63元計算，今天是20.5元，總共是23%的報酬率。
正式結束在台灣的部位，接下來我會以GLD或者美國槓桿型ETF來作為投資績效。
另外要請你注意，當如果你要賣出黃金正2的時候，你要去元大這個網站參考淨值。
不要隨便亂賣。
http://www.yuantaetfs.com/#/RtNav/Index#tab3
近如後找到商品期貨ETF，像今天收盤價寫+0.34%，表示你用20.5元去買被貴了0.34%，這時候以市價的角度來看，賣出是可以的，但如果你是要買入就會被貴。
一般來說我要買進都會選擇綠色折價狀況才會考慮，賣出就選擇紅色溢價。
這是基於美元匯率與這檔ETF買進海外資產時的淨值變動，這一點在投資ETF的時候非常重要，因為台灣的ETF其實說穿了就是到海外買美國的ETF，再回來加錢賣你，少數台灣本土的如0050等才不是這種架構，所以更要特別注意折溢價的狀況。
-決戰本周FED利率決策，降息循環的關鍵一戰，短線大幅減碼黃金){kind=link}
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