20191014今日財經(一)-貨幣重置還有多遠? 全球央行棄美元重回金本位?

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做為世界的基礎貨幣-美元，在QE以後美元的地位雖然遭到動搖，但仍舊難以撼動，但上週五的時候在9月冷血投資在pressplay提到的事件正式被FED宣告開始。

https://www.dnb.nl/en/payments/goud/index.jsp
荷蘭的中央銀行在他們關於黃金儲備的網站這樣描述黃金

A bar of gold always retains its value, crisis or no crisis. This creates a sense of security. A central bank's gold stock is therefore regarded as a symbol of solidity.

黃條始終會保持它的價值，無論是亂世或太平盛世。黃金會產生安全感。因此，中央銀行的黃金庫存被視為堅固的象徵。

the gold stock can serve as a basis to build it up again. Gold bolsters confidence in the stability of the central bank's balance sheet and creates a sense of security.

黃金儲備可以作為再次建立儲備的基礎。黃金增強了人們對央行資產負債表穩定性的信心，並創造了一種安全感。

在2019年6月26日冷血投資曾經談過關於美元是如何進展到今天的過程
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2019/06/20190626.html

荷蘭中央銀行這種說法在有基礎的貨幣銀行學的人都知道，現代任何國家的中央銀行就算嘴巴說得很好聽，黃金沒屁用，請大家愛用法定貨幣，但無倫是美國、中國、俄羅斯等世界大國，中央銀行裡通通放了一大堆黃金，看一個人一個組織永遠不要看他說了什麼幹話，而是他做了什麼事情，否則就容易出現判斷的失誤。

而荷蘭中央銀行所說的其實涉及一個根本的問題，就是貨幣重置(monetary reset)，就如同1949年6月15號，國民政府撤退來台前實際上1945年中華民國接受日本戰敗後的台灣地區，行政院委託臺灣銀行發行舊台幣，1946年5月22日開始發行後與日治時期台灣總督府台灣銀行券一筆一兌換，因為二次大戰與國共內戰，當時中華民國在中國大陸地區使用的法幣與金圓券實際上沒有在台灣地區發行，而另外在台灣地區發行舊台幣，當時的舊台幣因為沒有準備金的基礎，事實上這就是一個重點，現代所有的法定貨幣必然層層牽連其他國家的貨幣做為發行的基礎，比如美元要有黃金做基礎，人民幣要有美元，而當時無準備金基礎的舊台幣因此遭受大陸地區金圓券爆貶影響讓舊台幣惡性通膨成為廢紙，1949年國民政府來台後，帶著大量的黃金以80萬兩黃金為基礎，發行2億元的新台幣，民國50年公告黃金與新台幣的兌換比例後，從此奠定新台幣才就此穩定。

1948年的上海金融危機，當時蔣經國為了拯救金圓券讓金圓券與舊台幣有連繫匯率制度，導致金圓券拖類舊台幣，短短從1945年到1949年四年時間，物價暴漲7000多倍，這就是惡性通膨的經典範例。

舊台幣與新台幣的故事，其實就是現代負利率時代與荷蘭銀行所說重回金本位制的歷史重演，甚至歐洲前央行行長德拉吉最近的演講也提到，因為世界央行都看到了貨幣不斷膨脹的低利率與貨幣超發，光是看到這種現象就足以推翻現有的美元本位基礎，而重新進行貨幣重置(monetary reset)，IMF今年2019年2月19日曾發表一篇論文，主題是關於德國採用金本位制導制的貨幣體系不穩。

https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2019/02/15/Destabilizing-the-Global-Monetary-System-Germanys-Adoption-of-the-Gold-Standard-in-the-Early-46548

但荷蘭中央銀行與中國與俄羅斯近幾個月連續增持黃金的動作其實仍舊在持續，全球去美元化雖然仍沒有大到足以撼動美元，加上現在因為歐洲與日本已經進入實際衰退的階段，而美國身為目前經濟仍舊相對強勢的國家，使得黃金與美元呈現雙增長的態勢，但因為以美元計價的黃金仍舊會受到美元指數的上升而受到影響，但在FED的短期購債後，短期利率將開始走低，荷蘭中央銀行在10月7日宣布將黃金轉移到Zeist的軍事基地，似乎也在宣告黃金在荷蘭央行心中的地位已經開始轉變。



除了荷蘭以外，黃金返鄉運動也正式開始，2012年開始短短七年的時間，紐約FED的黃金經歷了2012年委內瑞拉轉移90億美元高達160頓的黃金，德國花了四年時間轉移300噸的黃金，
去年荷蘭也拿回122.5億的黃金，去年土耳其也要求運回220億的黃金，這代表著以美元為世界金融核心的秩序正在慢慢瓦解，雖然速度沒有快到以美元本位的世界金融體系馬上就要崩盤，但冷血投資不斷強調，這是一個正在路上的過程。



從2018年開始貨幣重置(monetary reset)延續到今年實際上仍舊在繼續，世界各國超發貨幣使得資本家可以不斷奴役老百姓，房地產的爆漲本質並不是房地產本身能帶來高額的殖利率，以房價與租金比來看，房價真實租金報酬率也就是扣除了持有成本等費用後，長期會貼近定存利率，這就表示高利率才能有效打擊房價，反過來說即便是低成長，只要不是巨幅的衰退，以全球地產的角度而言，負利率讓貨幣購買力的稀釋才是房價與資產價格大漲的主因。

而當臨界點到達，目前已經在貨幣重置(monetary reset)的路上，而終點就如同新台幣的歷史一樣，必須要有與黃金的連繫制度來避免貨幣超發，否則最終即便不是回到金本位，舊有貨幣也必然需要遭到大幅度的消滅，世界各國的政府因為極度擔憂經濟衰退帶來的負面效應，如失業和生活水準的下降，必須不斷的超發再超發，就像一個吸毒的毒蟲，只能一吸再吸才能解決越來越低增長的全球經濟。