最可怕是竟然直接QE了，雖然釋放的規模不是很大，只有7000億，至於為什麼規模我認為不是很大，晚上冷大會針對QE在深度文裡面詳細解釋，這裡就不劇透了。
先來問冷大一個問題，冷大怎麼看待這次QE的時間點，從深度文中其實我大概已經知道QE必然發生了，而且時間不會來的太晚，畢竟冷大給的流動性相關的數據已經顯示，FED已經不得不施展QE。
冷血投資:
早上的時候完全可以體會為什麼市場會嚇到，因為3月18日不過在過幾天就要進行利率決策會議，等於讓人有種發生什麼事的感覺 ? 但我想深度文我已經拿出很多數據談過FED的流動性絕對不是這幾天才發生的問題，去年9月就已經開始發生了。
現在這種跌法很多人以為跟次貸風暴相同，但這是錯誤的，次貸風暴的可怕最主要並不是下跌，而是量縮，你可以看到最近股市雖然一直大跌，但股市每天都在出巨量，今天成交2102億，禮拜四成交2711億，禮拜五成交3036億，在這種下跌的態勢除非明天就開發出疫苗，不然絕對不可能一天止跌，但我們要問的是誰是這些買方?
股市成交量是買賣雙方堆出來的，有人賣要有人買才會出量。
現在散戶顯然嚇都嚇死，現在會有人敢買股票嗎? 哪個英雄好漢敢現在買股票 ?
外資現在也是積極賣出，因為現在資金已經進入第二階段的避險，3月9日開始，連日圓兌美元呈現貶值，但台股卻一直創下巨量，過去我們都記得，台股1000億稱為量縮，在次貸風的10月份曾經一天出現200多億元的超級量縮，但3月13日是3000億，今天也有2000億，最詭異的事情是這竟然發生在大跌時，我們看一下2018年的10月11日，當天也是大跌660點，那天量能2094億，2018年2月6日，量能2424億。
但回到2015年8月24日那個大底部7203點時，當天只有1460億，也就是這種量能放大在黑K的位置的狀態，顯然是2018年以後才有的狀況，這種狀態其實發生的原因是在全球大追稅CRE之下，台商許多海外資金陸續匯回，另外中國大陸從2017年開始去槓桿下和環保禁令，越來越多台商從中國大陸撤出資金回台，再加上一個是房市受到兩稅合一以後，房市大戶其實很多都已經出貨完畢，所以我才一直警告你，不要成為建商的肥羊。
房市就像12000點的股市，隨時會讓你受傷慘重，之前我也曾說過，買房子你一定要有失業還能繳的出房貸的決心，兩三年過去了，你有把它放在心上的人，從2018年開始能感受什麼叫做黃金為王、現金為王的人，現在才開始慢慢知道這是什麼意思。
線癡:
所以冷大意思是這些中國大陸與海外的台商們是這波股市低接的主力?
冷血投資:
沒有錯，現在很多股市價格已經脫離基本面，進入完全恐慌與因為虧損而停損的賣壓，知道冷血投資的人都知道，我們通常在10%的位置都會停損整個部位，但這次我完全不想停損榮成與東聯，因為既然市場已經失去理智，現在再去賣股票只是賣給這些大戶而已，不過可連線癡你了，跑去買榮成套牢不生現金。
線癡:
對阿，冷大，借點錢花花。
冷血投資:
借錢現在要去銀行借，因為未來銀行要開始負利率時代，借錢不但不用利息，還給你利息，存錢不但沒利息，還要付利息，在次貸風暴的時候，貨幣主義就是FED當時的主席柏南克採用的方式，什麼是貨幣主義? 這是我曾經介紹過很多次我最愛的經濟學大師Milton Friedman的一種學說，他認為1929年的大蕭條就是因為FED貨幣釋放太過緩慢導致的緊縮而產生的失業與經濟崩潰。
所以2008年的次貸風暴，柏南克就用盡全力大撒錢QE，最後證明這個效果非常成功，美國在次貸後，2015年基本上可以說6年就走出了經濟衰退的陰影，你不要覺得6年很久，日本直到今天都還走不出來，我可以告訴你，台灣的地產泡沫如果開始，6年可以走出來你都還要偷笑了，因為亞洲與歐美有很大的不同，亞洲人熱愛儲蓄，歐美人是幾乎不儲蓄的，儲蓄是不是健康的?
對於個人來說當然是，但當一整個社會都是儲蓄者，那是極度不健康的，特別是台灣人很喜歡把買房=儲蓄，這種嚴重錯誤的觀念將會導致更大的危機，買房=儲蓄是什麼意思?
就表示我們把資產通通放在房地產，銀行也高度仰賴房貸，大家都靠房子生活，所以當房子不漲了，甚至崩跌，那反過來就會對資產造成重大的損傷，如果你持有現金與持有房地產的人比，你持有1000萬的現金跟1000萬的房地產，當房地產爆跌20%就好，你就虧損200萬，但持有現金的人是不會損失的，而你的房地產進場位置高度重要，假設你是2003年進場，那沒什麼好怕的，假如你是2017年-2019年進場買房的人，除非你的自備款比例很高，否則這些2017-2019年買房的人，是最危險的，因為這時候經濟最好，會讓你有錯覺自己未來能賺的一樣多，但2020已經證明了一件很怪異的事情，明明2019年Q4資金大放水，卻出現美元荒。
短期流動性的異常開始擴散導致全球股市大爆跌，甚至創下史上最快的跌速，過去很多人會告訴你房地產反映很緩慢，那我也要告訴你過去股市連2008年次貸風暴，股市都從未跌的這麼快這麼猛。
很多房地產的大戶為什麼早就出脫，他們了解一件事情，並不是低利率就等於無風險，你要逆向思考，低利率代表的就是低通膨，低通膨代表的真相是大家都賺不到錢。
為什麼大家都賺不到錢?
其實這個真相台灣的最大散裝龍頭裕民海運曾經說過，2003年是他們最風光的時候，當時搭上中國大陸崛起，大量的鐵礦砂等散裝貨需要航運，運價飆漲，但次貸以後資金過低，人人都買的起船，同樣的，次貸後人人都買得起房，並不是因為你真的很有錢，而是因為利率很低，買房很多人是這樣想的，1000萬房子哪有什麼，200萬就買的到了，剩下慢慢還，5000萬房子哪有什麼，1000萬就買的到了，剩下慢慢還，反正利率很便宜。
2017年與2018年的升息循環就可以見到台灣這脆弱的一面，當時央行遲遲不敢升息，以台灣當時的景氣絕對沒有理由不升息，原因就是一升下去，整個地產泡沫和房貸壓力會迅速壓垮整個地產經濟。
線癡:
所以冷大認為銀行股將長期走向空頭?
冷血投資:
銀行股的商業模式就是靠賺手續費+利差，這幾年降息散戶大軍瘋狂的購買定存股，想說銀行的股息很好，銀行的股息這時候很好才是有問題的，表示他們用極高的槓桿去衝刺量體，然後才能用很低的利差還能賺錢，所以2017年我買保險股，2018年賣掉，2019年碰都沒碰過，一個長期基本面有問題的產業，並不是說買了一定賠，但有很高的風險。
這是今天銀行股的走勢，散戶最愛的第一金、玉山金，今天有抗跌嗎?
大盤今天下跌4.06%，依照過去金融股的特性，大家都覺得金融股比較穩、電子股比較不穩，結果今天台積電還只有跌4.66%，比玉山金和第一金跌的都要更少。
線癡:
好吧，銀行股的小股東們保重 ! 替你們難過，但無能為力。
冷大我們來談談空頭時期的情緒問題吧，榮成與東聯今天也都還是被追殺繼續下跌。
冷血投資:
空頭走勢的特色就是你買了很容易繼續套牢，每天帳上看到都是賠錢心理特別不爽，這就是多數投資人的寫照，必須說我一開始也是這樣，只要是人誰會喜歡看到自己帳上的財富每天在蒸發? 所以保持理性的態度就很重要，之前我已經說過，公司的營運狀況有好有壞，次貸風暴時為什麼有超級便宜的股票可以買? 就是因為人會恐慌，而2019大多頭為什麼有超級櫃的股票可以賣? 就是因為人會興奮。
說穿了人就是在這兩種情緒跑來跑去，現在極度恐慌大家應該沒意見，而極度恐慌就容易創造極度的低點，所以我們要在恐慌的情緒中買股票，在樂觀的情緒中賣股票，所以舉這幾天美股當例子，周四美股跌停，這天買股票絕對比周五美股漲停這天買股票好。
今晚美股應該又會大跌，我在來告訴你幾個美股的關鍵位置
第一個，2018年的年底這是2019年多頭起點，加上跌掉了整個2018年的漲幅，所以這會被我視為第一個接手區。
標普500
2019年初-2346點
第二個接手區是在2016年初那一次的經濟指標崩潰的1810點。
2016年初-1810點
上週五標普500漲停來到2711點。
第三個接手區是2011年的歐洲債務危機-1074點
最後第四個就是次貸風暴的672點
上週五標普500點數2711點。
2019年初-2346點
2016年初-1810點
2011年-1074點
2008年-672點
如果我們用這四個位置去看，標普500連第一個位置都還沒跌到。
本波段最低點也才2478點，如果現在你就不行了，那後面的路還長，更難走過了。
次貸風暴時我已經體會過了，所以現在其實我對股市這樣崩盤沒有什麼情緒，一切按照計畫走，如我之前說過的，每個月經營公司都會有獲利，而且投資的其他公司每年也都會發股息，這些錢都會替我帶來類似薪水的現金流，所以在生活無虞的狀況下，我要思考的就只是要在什麼位置怎麼分批進場，但我想我如果跟你說我就是每個月都有錢可以一直攤平，這違反了多數人的操作直覺，但實際上，在空頭你能應對的就是這樣的方式。
再來還有一個最關鍵的一點，今天美國臨床的疫苗已經進入人體實驗階段，為了選舉，川普一定會用國家最大的資源去盡快研發出來，就算一個不是很成熟的疫苗，審核也不一定會嚴格到保證真的很有效，這個疫苗只要消息一出，全球股市的恐慌將瞬間結束。
根據SARS期間的經驗，社會消費的衰退後續會有代償作用。
這個代償作用我認為關鍵原因在當年有中國大陸崛起的因素存在，但現今的狀況如果疫苗出來後會不會有代償作用?
很神奇的是我認為應該有，原因在於當前油價已經在低檔，除非疫情真的燒到油商直接大規模破產，台灣房價直接崩盤，出現法拍違約潮，否則他的代償來自於油價創造出的可支配所得更大，什麼意思?
油價的下跌，創造的物價效應不是只有交通這件事情，會讓整體物價都下跌，而這時候對於供應商來說，成本將開始降低，消費能量開始得到累積，當疫情結束後，我們預估最壞的狀況就算沒有出現2004年這段的代償，也會讓所有的企業經營回復正常，企業的股價就也會恢復正常，這個過程你唯有透過親身參與才能理解，所以唯有分批進場最後你才能體會到如何度過這種空頭股災。
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