學起來你才不會一輩子當肥羊，被資本市場痛宰然後不知道怎麼回事?
我在台股已經看過無數的投資人遭到富邦VIX無情痛宰，但不是富邦投信的錯，是你不懂定價機制，自己買貴，又怪的了誰?
同樣的事情現在發生在00672L這檔ETF上面，這個消息今天從冷血財經爆出來以後，趕快分享給你的好朋友們，因為誰先知道誰就取得了先機，明天就能夠以更高溢價賣出他的ETF。
以下就是為什麼買00672L元大S&P原油正2被貴了20%的主因。
第一件事情:
【ETF淨值】
所謂ETF的淨值，就好比台灣50，這50檔市值很重的台股當你買進台灣50這檔ETF時，0050這檔ETF必然有這50家不同權重的股票，另外這50家只要盤中有交易，他的市值就會不斷變化，市值是股價*股本的結果，股價不斷變動，自然市值也就不斷變動，而因為市值不斷變動，所以券商會提供你一個即時淨值的清算價格，這個價格雖然有時候會涉及匯率等無法夠即時的因素，如元大投信註明寫著:
註2: 即時估計淨值之計算，乃以基金昨日投資部位庫存，分別導入NYMEX 100盎司黃金期貨、NYMEX1000桶輕原油期貨電子盤即時價格及ICE美元指數期貨電子盤即時價格，分別套用黃金期貨ETF、原油期貨ETF及美元指數ETF預估昨日在外流通單位數(前日在外流通單位數+昨日申購單位數-昨日贖回單位數) 推導而成， 即時估計淨值僅做為市場行情趨勢變動之參考，投資人切勿將此作為交易依據。
實際上這種說法只是因為如果你把即時淨值完全參考引發的問題，投信要因這項資訊負責，但這種說法其實是非常不負責任的，因為券商提供的即時淨值如果無法作為交易依據，那投信發行這檔ETF做什麼? 投資人用什麼方式去拿到你的即時淨值資訊? 這是監管的一大漏洞。
如果變動範圍不大，只有在2%3%以內，他或許因為匯率與期貨部位有差距，但如果差距20%就不是這麼一回事了，最簡單的說明就是當溢價出現5%以上，就顯示現在買盤有估計價格錯誤的現象發生。
例如這一兩年的富邦VIX，就是因為投資人瘋狂追價看多波動性，導致買盤過多溢價過高，最後許多人虧損慘重，就是因為連最基本的折溢價都不會看。
【折溢價】
所謂折溢價就是淨值與市價間的差距，股票有沒有淨值?
舉例來說:
如果你把某公司所有的資產清算是5000億，現在的某公司市值2000億，理論上我們就能產生3000億的套利空間，但這是理論，因為我們都知道兩件事情，第一件事情就是當你在購買某公司時會導致股價上升，同時市值也會上升，而清算資產也是，當大家知道你要清算某公司時，市場知道消息就會用更便宜的價格去買你的設備，除非你的資產流通性很高，比如你持有的是美國國債，而不是機台設備，或是你的機台設備很搶手，否則通常最終你清算價格會比較低，而市值必須用比較高的價值衡量。
但無論如何，理論上如果一家公司的淨值大幅低於他的市值，就會產生可以套利的機會。
同理，ETF也是一樣的概念，ETF的淨值就是他所持有的股票、期貨、衍生性金融商品等的市價，而你買ETF就等於買進一部分這些股票、期貨、衍生性金融商品的一部分，當你買貴就好比一家公司的淨值只有200億，但你卻出資240億購買，在市場上買公司溢價是很正常的，因為收購方通常都是大集團，比如國巨收購許多被動元件可以打造一條龍的產業鏈，所以他願意出高價收購。
但問題是ETF就不是了，你多出20%買原油正2的ETF，原油正2並不會因為你的收購而有更高的價值，所以簡單說一句話就是你被貴了!
【如何查看ETF折溢價】
舉元大元大S&P原油正2來說
下面這個網址是所有元大投信發行的ETF，你只要看一個最關鍵的地方就是折溢價幅度。
當幅度超過5%，如果是溢價就表示你買貴了5%，折價就是便宜5%，正常情況而言通常都是被貴，因為就舉例最近的元大S&P原油正2來說，因為近期油價暴跌，很多散戶會去抄底，以為撿到便宜，而這樣想的人一定很多，但這些人通通不懂折溢價的觀念，就如同當年的富邦VIX一樣，於是他們就直接被貴了20%，這些被貴的部分，我不想解釋法人可以怎樣透過ETF的機制來獲利，因為會很複雜，而且這也不是一般人可以進行的交易。
http://www.yuantaetfs.com/#/RtNav/Index#tab3
我只想告訴你，你被貴了20%不要不知道。
另外給你知道，你貴了20%買進不見得會賠錢，但法人必然會再適當時機進行套利交易，你就要祈禱在法人進行套利交易前，你能夠讓這折溢價收斂低於他們的套利成本，否則就會遭到法人坑殺，畢竟兩地的價差高達20%，買A換B然後賣B就可以套出20%的現金這種無本生意誰不做?
舉個例子:
台南的棉花賣20元一公斤，然後美國網站有人願意支付運費加20%用24元跟你買棉花，假設有買方願意買5000公斤，當然台南的棉花商有多少賣多少，同理，一樣的期貨，台灣的比本地發行貴20%，你覺得有沒有套利空間?
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