【6269台郡】20230422(六)營運狀況

作者：納蘭雪敏

公司簡介

創立：1997年12月19日
上市：2003年9月23日
董事長：鄭明智
總部：高雄市大寮區和發產業園區上發五路1號
資本額：32.3億新台幣
員工人數：2000人

生產能力與營運範圍

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台郡本業為軟版(Flexible Printed Circuit ,FPC)，將軟性銅箔基板(Flexible copper clad laminate ,FCCL)加工後，留下線路，並搭載主被動元件。

軟板可饒，可有比較好的空間配置，缺點為成本高、製造過程中容易損耗、不適合組裝較硬的主被動元件、容易有靜電殘留。

財務報表

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台郡2016年至2022年財報每股稅後盈餘最低在2021年的8.19，2022年創下新高10.83元，不過2022年有高達7.81億元的業外損益，本業盈餘35.3億元，低於2019年與2017年，營收規模則是2022全年達到400億元大關，但營業利益率僅剩8.81%，對照2016年有16%，已經接近腰斬。

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還原權息來看，台郡2021年6月28日當週創下135元高點（扣除配發股息計算至2023年4月21日），2023年4月21日收盤價格是98.9元，142(當年度原始最高股價)/8.19(2021年當年度EPS)= 17.2，PE當時最高為17.2，但以去年2022年EPS10.83來看，98.9/10.83=9.13，當前低PE，不過2023年前三個月營收為80.95億元，2022年則為94.91億元，衰退14.8%，去年2022年4月18日當週股價收盤為98.6元，顯見今年尚未受到營收衰退影響。

成長性

2022年台郡資本支出58.63億元，2021年65.81億元，均為2013年以來高點，2020年資本支出26.94億元，顯見近兩年投資信心仍相當不錯，營運現金流2022年高達137億元，足以支應資本支出，並進行庫藏股買回，2022年執行率均達100%。

目前最新消息2023年3月31日傳出高頻軟板技術有美系客戶VR/AR/MR類頭戴產品，與目前台郡主力出貨產品智慧手機、筆電或平板、VR與AR軟版技術門檻較高，LCP

VR/AR軟板為技術中最複雜，台郡則是以LCP(液晶聚合物LIQUID CRYSTAL POLYMER)材料設計的高層板切入，台郡將在2023年4月27日召開法說會，蘋果全球開發者大會WWDC將於2023年6月5日登場，預期MR混合實境頭戴裝置，搭配4K micro-OLED螢幕，不過重量級蘋果分析師郭明錤認為WWDC是否會秀出MR頭戴裝置不是一定推出的產品，2023年智慧手機仍是台郡主要營收，電腦/平板則相對較緩，而頭戴裝置則是成長機會，頭戴裝置高於10層板的設計跟製程，採用台郡的meta link技術設計。

頭戴裝置可能是台郡主要成長性的來源。