作者：納蘭雪敏
每一天其實有非常多的來信來留言問很多問題，因為黃金是一路以來一直很看好的標的，去年2018年的最後一篇文，很值得再看一遍，從網站後台的數據可以看得出來，其實使用者的偏好很明顯，能給投資方向的，他的瀏覽量就不錯，沒給投資方向的，很像在說故事的或者文章篇幅很長的，瀏覽量就不好，跳出率也高。
【冰質財經】20181228(五)-2018封關，現金為王終實現
在去年2018年的最後一天寫到這段，但要備註一下，因為去年寫的今年是2018年
在那個位置看多黃金，看我們一兩年的投資人都知道，除了排版與刪改錯自外，是不會去改過去文章內容的，看錯是正常的，但看對也要在當時說出理由與原因，才能將成功的投資邏輯不斷複製。
而很多人都在問兩檔美國的ETF，GLD和IAU，另外就是台灣的00708L。
最早今年是在台灣做00708L，但後來因為早上有時候實在太忙，依照台灣政府對資本市場的厭惡，不分藍綠熱愛炒房的歷史，到美國免手續費/免證交稅/免證所稅的三免投資已經是顯學。
之前美國有多歡迎外資以前的文章提過
2019年7月29日有提過可以再複習一次
【冰質財經】20190729(一)-決戰本周FED利率決策，降息循環的關鍵一戰，短線大幅減碼黃金 (iceessencecapital.blogspot.com)
1.免證交稅
2.免手續費
但美國投資還是有一些缺點的，今天要來談一些美國投資的缺點後面再提黃金ETF。
美國投資會遇到幾個困難點
1.財務報表通常是英文，但如果有加入我們財務文的好友，未來都會教你怎麼用快速的方式看美國財報，但不會推薦你股票，只做英文財務報表的教學。
2.股息所得要課徵30%的所得稅，雖然可以自己申報，但很麻煩，每年都要重複申報，除非你資產真的多到可以請美國會計師幫忙，否則完全不建議，特別是台灣如果遇到美國稅務機關的質疑，你又不能飛美國處理這些，所以美國其實很不適合去買高配息的股票，但我每次看到一堆海外投資的建議都是在建議買這些高配息股票，台灣配息高的股票遠比美國多，如果真要看美國的高成長股，我認為那種不配息但每年淨值和財務結構都有改善的公司才是真正最好的公司。
簡單講一下我心中理想的美國CEO怎麼處理公司的股票達到最好的股東權益，幫股東大筆節稅，如果我是CEO也會這樣做。
首先絕對不配發股息，你聽了會覺得很不爽，不配股息這樣股東怎麼有現金?
這就是你外行的地方，美國有股票分割制度，比如100元的股票割成1股割成4股，股價會從100元變成4張25元，而舉一個比較誇張的例子讓你了解。
假如你買了一股10元的A公司，A公司上漲10倍到100元，而他一毛錢都沒有配息，這時候分割成4張25元，你的投資本金是10元，割出來多3股，就可以賣掉75元，這就是你的股息，而這樣是不會被課稅的，但卻可以自由在市場買賣，當你需要錢就賣掉換現金，而且可以讓公司擁有更多現金可供未來操作，如果公司沒有投資計畫也可以買庫藏股註銷股票來提高EPS讓股價上升，這才是最聰明的CEO。
只是問題會卡在一個關鍵點
因為配股息可以配1%2%，但割股票通常都要有一定的上漲幅度才能分割，否則作業上也有一定的程序，所以我會認為如果你真的要配息就買台灣的公司長期享受配息，畢竟台灣的所得稅一般人也很難達到30%，而美國是直接課徵30%的股息所得，所以在美國買高配息股票的除非是醫生或律師等高資產階級，否則並不適合。
長期投資的角度而言美國是一個比較適合做價差以及分段買進的，因為他們以股為單位，一股通常都幾百到數千不等，很適合小資族，但有一個問題像是FIRSTRADE匯款到美國要收一筆1000多不等的手續費，匯回來也要1500元左右的手續費，來回大概要準備3000元。
所以資金仍舊要稍微大一點約莫一兩百萬比較適合，或者你雖然資金少，但很常常頻繁的換股操作，因為可以省下龐大的進出手續費，否則就還是要採用台灣券商的複委託開一個外幣帳戶就可以交易了。
接著來看超級多人問我的問題，IAU和GLD哪個比較好?
答案是IAU。
下面這個是我常在Pressplay使用的績效圖，這是長達12年的績效比較表，兩者差異差不多，但你可以看到一個藍色和黑色緊密疊在一起。
但以2007年算到現在
IAU總報酬133.36%
GLD總報酬130.30%
那他們倆個差距為什麼12年來會差3%，其實答案不難，答案就是GLD收的管理費比較高。
所以我才一直跟投資人強調，沒事別買什麼基金，這個時代要什麼ETF都有，ETF還能拆開來自己組合，你會看財報還能淘汰掉爛的公司，像台灣0050為什麼很不好自己組一個類似的。
因為台灣的交易制度是以張為單位，不是以股為單位，所以台積電一買20幾萬，哪有那麼多20幾萬可以買，但美國以台積電來讓你了解美國的交易制度是你可以200多元一次買一股，而且不收手續費，所以你可以天天買一張，當作吃一餐，當作存錢，而且很容易就能達成類似0050的ETF概念，幾萬元就能自組自己喜歡的ETF。
比如你喜歡消費概念就買進迪士尼+星巴克，不用買台灣的統一，可以買到正統最棒的星巴克母公司，做星巴克的股東，你也可以買進麥當勞，甚至COSTCO，最近COSTCO還因為上海開幕人潮擠爆母公司在大漲，這才是真正的生活投資，台灣你怎麼做生活投資?
你平常沒事會去買幾顆被動元件? 還是買幾顆記憶體嗎? 台灣這些企業都是B2B根本沒辦法做生活投資，能買的也就統一還是頂多來個卜蜂雞再來個味王賣味精的，來個中華電信，手指屬數一數能買的股票太有限了。
又扯太遠了....
而以2019年今年以來
IAU報酬率20.1%
GLD報酬率20.06%
再看一年去年至今年以來
IAU報酬率27.24%
GLD報酬率27.04%
再看三年，三年以來
IAU+15.76%
GLD+15.32%
所以看長看短都是IAU比較好。
所以以後有人寫信問我IAU我就會奉上今天這篇告訴他，買IAU就對了。但不會差很多，畢竟他們都是黃金，就差一點點而已。
那另外一個問題是00708L可以長抱嗎?
這個問題就難一點了。
00708L是追蹤黃金指數S&P GSCI GOLD 2X Leveraged ER Future ETF，而他的管理費用高達1%，對比美國UGL這檔兩倍做多黃金的ETF管理費用也高達0.95%來看其實還好，並不算特別貴，但他相對槓桿較高，但能獲得的報酬也比較好，之前在黃金的初升段我採用00708L來放大他的波動率取得20多%的報酬率，主要是因為當時我預留了不少資金在準備投資其他商品，之後在FED利率會議後我買回黃金雖然追高，但因為波動率大幅上漲，所以這中間的差價就被吸收掉，這一個複雜的組合操作，也是有交易經驗比較資深的就能看懂他的美。
如果看不懂我認為抱著黃金也沒什麼問題，但之後要不要繼續抱著00708L?
我認為沒有不可，特別如果你的資金比較少，這種槓桿型資金是很適合小資族持有的，全球負利率只要沒有回頭，黃金就是一路漲，到明年他只會更貴不會更便宜，下一次的轉折之前我也說過就是美國選舉，所以至少你抱到美國大選前沒太大問題。
有好幾個贊助好友去年開始買進後，以2019年1月2日算到今天價格是從17.48漲到24.09，績效是嚇死人的37.8%，但如果你有把之前我對波動率的操作看懂也照著做，那會更高，可能已經接近45%-55%，今年還沒過完已經有這樣的報酬率了相當迷人了，這都還沒算年初的陸股操作，不想講了，關鍵還是投資的視野與執行力。
而比較一下美國的UGL，在不考慮匯率因素下，美國UGL的1/2收盤價是37.37，昨天是51.8，是38.6%，所以如果你看好美元會比台幣強，例如就今年的狀況，台幣今年1/2是29.628，最近已經來到31.4，你還可以賺匯差，不過要記得因為匯款到美國有一筆一千多元的匯費，如果投資金額不夠大，00708L應該是比較好的選擇，不過又還有一個問題，假設中間有做短價差，你會被政府和券商吃掉不少的手續費與證交稅。
這看你是不是會常常頻繁交易。
如果會頻繁交易其實適合美國UGL，如果不會就買00708L就可以了。
今年股市的波動其實很劇烈，雖然今年以來確實很多5G概念股，但受到行情起起伏伏，後面當股市在大跌時，特別像之前，美國暴跌幾百點你的黃金都沒受傷還一直幫你賺錢，這就是我要的，我希望投資人能安心的度過每一個晚上，不用擔心受怕享受投資的樂趣。
所以我很少在那邊推薦你什麼買股票，因為買了就是在那邊擔心來擔心去，在一個不適合做股票的階段買股票，是很傻的，我頂多談台肥這種適合降息持有的股票，你有看過我們5月以後談買進任何個股嗎，頂多就是回顧一下0050和今年板塊的調整，看看未來有沒有機會可以在大跌後買進哪些股票，都是準備動作，別人在買股票的時候我們已經買黃金，在準備大跌的時候我們在研究買那些股票，準備動作都在別人的前面。
所以Winner就是別人在偷懶的時候你在認真，且認真對方向。
很多人是抱持那種看看的心態，我還記得在去年2月暴跌以前，1月29日我提到選擇權出現了很好的機會，股市達爾文要來了。
【冰質財經】20180129(一)-股市達爾文，少賺不是賠，留得青山在，不怕沒柴燒 (iceessencecapital.blogspot.com)
而那一波有兩三位朋友寫信來說，有1個來信的朋友在那時候做多PUT部位，光2月6日那天就大賺幾十萬，投資有時候就是這樣需要一個靈感與想法，重點是你能不能自己用心的思考和吸收，然後應用在實際的投資上，我們絕不是一個隨便看看的部落格，不能諱言經營這個網站成本遠比當初想像的重，所以也希望有更多人就自己的能力參與各種贊助。
從最小額上方也有不限金額自己填的，或者參加各種方案，無論哪一種都是一份心意，都非常感謝，目的就是希望能維持下去，也謝謝過去以來支持我們不報明牌，只談研究與理論應用的好朋友們，因為有這個網站至少還能活下去。
【冰質財經】20181228(五)-2018封關，現金為王終實現
在去年2018年的最後一天寫到這段，但要備註一下，因為去年寫的今年是2018年
今年(2018年)5月我全面出清持股，美林最近的資產圖顯示，今年(2018年)最強資產就是現金，我認為明年會超越現金得很可能就是黃金今年以來黃金有多強就不用多說了，下面圖是月線圖是藍色指標是2018年的12月。
在那個位置看多黃金，看我們一兩年的投資人都知道，除了排版與刪改錯自外，是不會去改過去文章內容的，看錯是正常的，但看對也要在當時說出理由與原因，才能將成功的投資邏輯不斷複製。
而很多人都在問兩檔美國的ETF，GLD和IAU，另外就是台灣的00708L。
最早今年是在台灣做00708L，但後來因為早上有時候實在太忙，依照台灣政府對資本市場的厭惡，不分藍綠熱愛炒房的歷史，到美國免手續費/免證交稅/免證所稅的三免投資已經是顯學。
之前美國有多歡迎外資以前的文章提過
2019年7月29日有提過可以再複習一次
【冰質財經】20190729(一)-決戰本周FED利率決策，降息循環的關鍵一戰，短線大幅減碼黃金 (iceessencecapital.blogspot.com)
1.免證交稅
2.免手續費
但美國投資還是有一些缺點的，今天要來談一些美國投資的缺點後面再提黃金ETF。
美國投資會遇到幾個困難點
1.財務報表通常是英文，但如果有加入我們財務文的好友，未來都會教你怎麼用快速的方式看美國財報，但不會推薦你股票，只做英文財務報表的教學。
2.股息所得要課徵30%的所得稅，雖然可以自己申報，但很麻煩，每年都要重複申報，除非你資產真的多到可以請美國會計師幫忙，否則完全不建議，特別是台灣如果遇到美國稅務機關的質疑，你又不能飛美國處理這些，所以美國其實很不適合去買高配息的股票，但我每次看到一堆海外投資的建議都是在建議買這些高配息股票，台灣配息高的股票遠比美國多，如果真要看美國的高成長股，我認為那種不配息但每年淨值和財務結構都有改善的公司才是真正最好的公司。
簡單講一下我心中理想的美國CEO怎麼處理公司的股票達到最好的股東權益，幫股東大筆節稅，如果我是CEO也會這樣做。
首先絕對不配發股息，你聽了會覺得很不爽，不配股息這樣股東怎麼有現金?
這就是你外行的地方，美國有股票分割制度，比如100元的股票割成1股割成4股，股價會從100元變成4張25元，而舉一個比較誇張的例子讓你了解。
假如你買了一股10元的A公司，A公司上漲10倍到100元，而他一毛錢都沒有配息，這時候分割成4張25元，你的投資本金是10元，割出來多3股，就可以賣掉75元，這就是你的股息，而這樣是不會被課稅的，但卻可以自由在市場買賣，當你需要錢就賣掉換現金，而且可以讓公司擁有更多現金可供未來操作，如果公司沒有投資計畫也可以買庫藏股註銷股票來提高EPS讓股價上升，這才是最聰明的CEO。
只是問題會卡在一個關鍵點
分割股票的時機
因為配股息可以配1%2%，但割股票通常都要有一定的上漲幅度才能分割，否則作業上也有一定的程序，所以我會認為如果你真的要配息就買台灣的公司長期享受配息，畢竟台灣的所得稅一般人也很難達到30%，而美國是直接課徵30%的股息所得，所以在美國買高配息股票的除非是醫生或律師等高資產階級，否則並不適合。
長期投資的角度而言美國是一個比較適合做價差以及分段買進的，因為他們以股為單位，一股通常都幾百到數千不等，很適合小資族，但有一個問題像是FIRSTRADE匯款到美國要收一筆1000多不等的手續費，匯回來也要1500元左右的手續費，來回大概要準備3000元。
所以資金仍舊要稍微大一點約莫一兩百萬比較適合，或者你雖然資金少，但很常常頻繁的換股操作，因為可以省下龐大的進出手續費，否則就還是要採用台灣券商的複委託開一個外幣帳戶就可以交易了。
接著來看超級多人問我的問題，IAU和GLD哪個比較好?
答案是IAU。
下面這個是我常在Pressplay使用的績效圖，這是長達12年的績效比較表，兩者差異差不多，但你可以看到一個藍色和黑色緊密疊在一起。
但以2007年算到現在
IAU總報酬133.36%
GLD總報酬130.30%
那他們倆個差距為什麼12年來會差3%，其實答案不難，答案就是GLD收的管理費比較高。
所以我才一直跟投資人強調，沒事別買什麼基金，這個時代要什麼ETF都有，ETF還能拆開來自己組合，你會看財報還能淘汰掉爛的公司，像台灣0050為什麼很不好自己組一個類似的。
因為台灣的交易制度是以張為單位，不是以股為單位，所以台積電一買20幾萬，哪有那麼多20幾萬可以買，但美國以台積電來讓你了解美國的交易制度是你可以200多元一次買一股，而且不收手續費，所以你可以天天買一張，當作吃一餐，當作存錢，而且很容易就能達成類似0050的ETF概念，幾萬元就能自組自己喜歡的ETF。
比如你喜歡消費概念就買進迪士尼+星巴克，不用買台灣的統一，可以買到正統最棒的星巴克母公司，做星巴克的股東，你也可以買進麥當勞，甚至COSTCO，最近COSTCO還因為上海開幕人潮擠爆母公司在大漲，這才是真正的生活投資，台灣你怎麼做生活投資?
你平常沒事會去買幾顆被動元件? 還是買幾顆記憶體嗎? 台灣這些企業都是B2B根本沒辦法做生活投資，能買的也就統一還是頂多來個卜蜂雞再來個味王賣味精的，來個中華電信，手指屬數一數能買的股票太有限了。
又扯太遠了....
而以2019年今年以來
IAU報酬率20.1%
GLD報酬率20.06%
再看一年去年至今年以來
IAU報酬率27.24%
GLD報酬率27.04%
再看三年，三年以來
IAU+15.76%
GLD+15.32%
所以看長看短都是IAU比較好。
所以以後有人寫信問我IAU我就會奉上今天這篇告訴他，買IAU就對了。但不會差很多，畢竟他們都是黃金，就差一點點而已。
那另外一個問題是00708L可以長抱嗎?
這個問題就難一點了。
00708L是追蹤黃金指數S&P GSCI GOLD 2X Leveraged ER Future ETF，而他的管理費用高達1%，對比美國UGL這檔兩倍做多黃金的ETF管理費用也高達0.95%來看其實還好，並不算特別貴，但他相對槓桿較高，但能獲得的報酬也比較好，之前在黃金的初升段我採用00708L來放大他的波動率取得20多%的報酬率，主要是因為當時我預留了不少資金在準備投資其他商品，之後在FED利率會議後我買回黃金雖然追高，但因為波動率大幅上漲，所以這中間的差價就被吸收掉，這一個複雜的組合操作，也是有交易經驗比較資深的就能看懂他的美。
如果看不懂我認為抱著黃金也沒什麼問題，但之後要不要繼續抱著00708L?
我認為沒有不可，特別如果你的資金比較少，這種槓桿型資金是很適合小資族持有的，全球負利率只要沒有回頭，黃金就是一路漲，到明年他只會更貴不會更便宜，下一次的轉折之前我也說過就是美國選舉，所以至少你抱到美國大選前沒太大問題。
有好幾個贊助好友去年開始買進後，以2019年1月2日算到今天價格是從17.48漲到24.09，績效是嚇死人的37.8%，但如果你有把之前我對波動率的操作看懂也照著做，那會更高，可能已經接近45%-55%，今年還沒過完已經有這樣的報酬率了相當迷人了，這都還沒算年初的陸股操作，不想講了，關鍵還是投資的視野與執行力。
而比較一下美國的UGL，在不考慮匯率因素下，美國UGL的1/2收盤價是37.37，昨天是51.8，是38.6%，所以如果你看好美元會比台幣強，例如就今年的狀況，台幣今年1/2是29.628，最近已經來到31.4，你還可以賺匯差，不過要記得因為匯款到美國有一筆一千多元的匯費，如果投資金額不夠大，00708L應該是比較好的選擇，不過又還有一個問題，假設中間有做短價差，你會被政府和券商吃掉不少的手續費與證交稅。
這看你是不是會常常頻繁交易。
如果會頻繁交易其實適合美國UGL，如果不會就買00708L就可以了。
今年股市的波動其實很劇烈，雖然今年以來確實很多5G概念股，但受到行情起起伏伏，後面當股市在大跌時，特別像之前，美國暴跌幾百點你的黃金都沒受傷還一直幫你賺錢，這就是我要的，我希望投資人能安心的度過每一個晚上，不用擔心受怕享受投資的樂趣。
所以我很少在那邊推薦你什麼買股票，因為買了就是在那邊擔心來擔心去，在一個不適合做股票的階段買股票，是很傻的，我頂多談台肥這種適合降息持有的股票，你有看過我們5月以後談買進任何個股嗎，頂多就是回顧一下0050和今年板塊的調整，看看未來有沒有機會可以在大跌後買進哪些股票，都是準備動作，別人在買股票的時候我們已經買黃金，在準備大跌的時候我們在研究買那些股票，準備動作都在別人的前面。
所以Winner就是別人在偷懶的時候你在認真，且認真對方向。
很多人是抱持那種看看的心態，我還記得在去年2月暴跌以前，1月29日我提到選擇權出現了很好的機會，股市達爾文要來了。
【冰質財經】20180129(一)-股市達爾文，少賺不是賠，留得青山在，不怕沒柴燒 (iceessencecapital.blogspot.com)
而那一波有兩三位朋友寫信來說，有1個來信的朋友在那時候做多PUT部位，光2月6日那天就大賺幾十萬，投資有時候就是這樣需要一個靈感與想法，重點是你能不能自己用心的思考和吸收，然後應用在實際的投資上，我們絕不是一個隨便看看的部落格，不能諱言經營這個網站成本遠比當初想像的重，所以也希望有更多人就自己的能力參與各種贊助。
從最小額上方也有不限金額自己填的，或者參加各種方案，無論哪一種都是一份心意，都非常感謝，目的就是希望能維持下去，也謝謝過去以來支持我們不報明牌，只談研究與理論應用的好朋友們，因為有這個網站至少還能活下去。
真心謝謝
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