基泰建設能度過難關嗎？還是將就此倒下？

基泰2023Q2的財報才是關鍵，其實以台北市假扣押的動作台北地方法院認為基泰無資力的見解並沒有提出相關的財務數據，今天我就以基泰建設的財務報表來分析基泰是不是有可能度過難關？

基泰2023Q2的財務狀況是2023年6月31日的實際情況，距今大概兩個多月，短期借款有95.76億元，通常短期借款就是銀行一年內的貸款，也就是說必須一年內還清，但帳面現金只有29.19億元，也就是說基泰資金有66.57億元的缺口，且這個還沒有記入及將要賠償的部分，法院以基泰資本額去認定資力正常是不正確的。

因為普通股股本上市後，就算有溢價發行的情況，還是會受到後續營運影響到資產負債表，當前最大的問題是銀行願不願意再續貸95.76億元，因為這些貸款一年內就有到期，基泰目前對台北市政府態度很軟的原因是如果不放軟態度，遭到停工就會導致後續的存貨，也就是在手建案沒辦法正常運行讓運作正常。

所以這個事件中，銀行團擔心台北市政府不理性的停工才是最可怕的，因為這會影響到他們的債權，而住戶端其實如果不讓基泰儘速處理，基泰目前66.57億元的資金缺口是足以讓他發生資金問題的，因為如果存貨137.1億元沒有辦法銷售出去，銀行的95.76億元又不願意貸款，基泰就會遇到周轉困難，這對這些倒塌住戶來說並不是好事。

這是非常現實的問題，事情發生了，如果基泰營運不下去沒有人能去收拾這個爛攤子，如果你要我相信台北市政府的公共工程還是基泰建設的工程品質，講白了，以我對房地產的經驗，我寧可相信基泰建設，為什麼呢？因為法人之後賣的是品牌，台北市政府不是建商，只是將工程發包的單位，沒有績效與後續營運品牌的考量。

且台北市政府在這件事情上急著假扣押雖然如果以財務數據看我認為合理，但銀行團不放貸的理由是擔心停工問題，台北市更像是擔心被政治追殺，所以對基泰再下重手，但其實從實際層面這對住戶才是重傷，因為很可能導致基泰資金斷鍊。

但可以保證的是基泰政治獻金一定給不夠，藍綠雙雙夾殺，對照當時台中興富發砸到鐵軌都出人命了，似乎比這次沒有出人命的新聞媒體與議員狀況都好的太多了，也沒人擔心興富發會全面被台中市政府停工。

基泰目前年底前有機會完工銷售的在北投的基泰磺溪預計2023年底完工，萬華的基泰建中預計2023年2月完工，目前沒有更新資料是否已經過戶完成，剩下的案子距離完工交屋都還有一陣子，成屋的部分沒有說明銷售情況，目前最直接影響的就是銀行團的態度，只要銀行團一年內沒有不願意再續貸基泰這95億多，基泰就還能撐，這當中就算再算上要賠償的10億元，10億元可能還是高估了，因為實際的重建費用可能並沒有這麼高。

這重建的費用，從兩大建案的利潤可能有機會回補，但等於基泰磺溪與基泰建中獲利都必須去填補這次的虧損，以財務角度看，最大關鍵是基泰是否能保住銀行團對基泰的信任不抽銀根，且客戶願意持續買進他的房子，台北市政府不做不理性的停工行為與刁難，基泰就能持續營運，而導致倒塌的賠償對於基泰而言，這三大條件都滿足就不會是問題，否則任一個出現問題都將是骨牌效應，倒閉並非不可能，因為一年內償還的債務就高達95億元並不是帳上現金足以支應的數字。