IC通路商向來是定存股一個不錯的選擇，因為股價波動小，但近期文曄併購Future後，我很久沒看IC通路股票的人今天來研究看看文曄的財務情況，併購的情況如何？
目前法人估計文曄併購Future Electronics會貢獻EPS 3.29元，EPS明年將從6.36元拉升到9.65元。
從財務數字來看，文曄去年2022年淨利是2.48億美元，其實還不如Future的5.07億美元，本次以38億美元併購，如果把兩家公司淨利合併，7.55億元來看，5年可以完全回本這筆投資。
如果單就Future本身看，5.07億美元/38億美元 = 約13.3%的年回報率，另外考慮綜效（Synergies）本身Future作大眾市場。
另外一家IC通路龍頭大聯大，中國大陸的市場佔比極大。
提示出來的方向車用電子都在不斷擴張，產品別則是核心元件增加，記憶元件減少。
核心元件通常有以下這些：
微處理器（CPU）：計算機的"大腦"，負責執行指令和處理數據。
微控制器（MCU）：用於嵌入式系統，具有處理器、記憶體和I/O接口等。
數字信號處理器（DSP）：專為高效數字信號處理設計的處理器。
FPGA（可程式邏輯閘陣列）：可以被重新程式化以執行特定任務的集成電路。
ASIC（專用集成電路）：為特定應用或任務設計的集成電路。
電源管理IC（PMIC）：負責管理電源供應和分配。
連接性晶片：如Wi-Fi, Bluetooth, Ethernet 控制器等。
記憶元件通常有以下這些：
RAM（隨機存取記憶體）：用於臨時存儲和讀取數據，是計算機的主要工作記憶體。
ROM（唯讀記憶體）：存儲固定數據，通常用於啟動程序和固件。
Flash記憶體：一種可以被擦除和重新編程的非揮發性記憶體。
EEPROM（電擦可編程唯讀記憶體）：可以被電擦除和重新編程的唯讀記憶體。
SSD（固態硬碟）：使用Flash記憶體或其他形式的快速非揮發性記憶體。
硬碟驅動器（HDD）：雖然不是半導體元件，但也是一種用於長期存儲的記憶元件。
可以看出至少經過四季以上記憶體的淡季。
IC通路公司的本業利率大概都不到2%，靠著是電子元件不斷增加，特別近年手機與車用電子和物連網等都需要越來越IC，醫療等領域的電子化也是，AI時代以後更多設備都需要蒐集數據來讓AI做出反應，這是一大產業革命下IC通路商能長期受惠的原因，但他們主要風險是因為電子元件產品生命周期很短，非常重視庫存情況，這一點是要特別注意的！
主要透過庫存管理與資金管理來買賣價差獲利，所以很注重管理能力，在升息循環要特別注意利息支出的財務壓力與資金管理，但長期來看就是配股息為主的行業。
0 留言