作者：納蘭雪敏
把這篇文章傳給你的所有有買高股息的好朋友看！你可以抱持懷疑但一定要重新思考。
如果有人跟你說不要在意股價短期波動，長期投資必然獲利，這話通常有兩個角度，第一個角度是美股市場證明，過去百年最強資產就是股市，但最強資產不代表長期持有指數等於長期持有個股。
指數投資的本質是指數自動的汰弱留強，他會不斷的降低股價落後的股票，自動買進市值變高的股票，使得這種投資方法變成只要這個國家的股市上市的公司不斷有新的產業新的獲利提高生產力就能自動帶動股價。
近年來臺灣投資人對高股息ETF的熱愛，其實反映了臺灣金融的兩大弊病，台幣利息跟不上美元，美元在FED的利率走廊在下降下現在還有4.25%-4.5%，而新台幣一年期定存大約不過1.6%左右，相差接近3倍之多，關鍵來了美元定存是完全沒有任何風險，可以拿到4%以上的年利息。
但臺灣投資人又貪心，又想要股息又想要股價上漲，但關鍵又來了！
往往公司配息犧牲的是長期的成長性，因為現在台積電假設今年不買任何設備，可以配出很多錢給股東，但這也代表台積電將與他的對手拉近距離，正是因為以前台積電配息很少，都將錢買設備提高研發能力才有金天強大的台積電，如果你不懂這個道理，你就永遠成為股息的奴隸，股息配越多代表公司的資本支出越少，不需要資本支出可以配出高股息的只有一種行業就是詐騙。
未來的美好都建立在今天的努力與投資。
請你要牢牢的記住這句話，而且未來的畫面反應的是今天的你所做的決策品質。
高股息ETF的選股條件都需要公司配出高股息，而配出高股息的翻譯有兩種情況，一種是公司過去很賺錢，但一些因素不被市場看好，所以去年配出比如5元，股價100元，但因為股價一直下跌，股價今年下跌到50元，這時候殖利率變成10%，往往投資人會覺得很超值，但恰好相反，因為企業此時今年會變成配出只剩下2.5元，只有少數情況，比如過去代工筆電的臺灣系統廠，忽然因為NVIDIA資料中心接到大單，華麗轉身忽然暴漲。
但恰好是這個美麗的錯誤，使得多數投資人覺得未來也會如此，眼前的美好是很難讓人相信你未來會過的悲慘的，比如今年你年薪從50萬變成了80萬，正常人是不會自我預測明年年薪變回50萬的，你一定預測將變成100萬，但實際上真實的景氣，往往是50萬變成80萬，再來可能便回65萬，波動很大。
聚焦高股息的本身另外一種是公司本身雖然維持一樣的獲利能力，但這個產業發展有限，比如電信行業，過去的第四台，甚至以前的塑膠、水泥、鋼鐵，台塑、台泥、中鋼、台玻你只要問年紀超過60歲以上的臺灣人，都不會想到今天的台塑股價一年會大跌50%，這些每天都用得到過去被美國彼得林區所謂生活投資學的想法所影響的投資人都沒有想到。
高股息的後面有一種是利用投資所賺來的資本利得配給股東，這是因為臺灣本身交易制度設計的盲點，臺灣買股單位以張為單位，1000股為1張，美國則沒有這樣的規定，以1股為單位，所以幾千元就能當蘋果股東，使得股票的零售概念更強，散戶人人都可以存股投資，但臺灣這種制度買零股因為張與股的交易市場分開，使得盤中零股沒有結合盤中以張為單位的交易，讓買賣變得無法零售，而台股流動性又比美股差，使得你股票買入賣出都更困難，所以你正在買入的是一個外資持續流出，籌碼不斷集中，但獲利能力卻沒有提高的市場。
一個正在成長的市場，他必須聚焦於公司的營收與獲利不斷創高，產業的前景看好，且市佔率不斷提高，比如台積電確實在過去就是這樣的狀況，但2025年DeepSeek來襲後，對於晶片的需求重新估計，NVIDIA與台積電的美好未來似乎沒有過去那麼確定了！
我希望用這篇內容告訴你幾個臺灣當前最紅的策略在你過去投資的這段期間，其實你損失慘重。
下面這張圖是涵蓋了所有我要說的臺灣高股息ETF，以及兩檔臺灣ETF0053、006203(但不是高股息）。
這張圖時間軸是2024年4月15日至今天2025年2月4日昨天台股收盤，因為美股今天還沒收到，必須以2月5日凌晨美股收盤來做比較。
美股王者FNGS持有十家市值最大的美國科技公司，但目前不包括TSLA，這個未來我們有機會再提，這段時間不到一年，FNGS已經創下39.38%的報酬，圖中因為涉及每個ETF的報酬率不一樣，且這張圖還沒有考慮美元與台幣的兌換關係，單純是美股的使用美元的報酬，台股使用新台幣的報酬計算。
以00878為例，我使用累積報酬率計算，總報酬＝（最終價格（2月4日）+總配息）-初始價格/初始價格 X100% ，同樣時間00878的報酬率是5.2%。
為求簡單我就全部的ETF都加上10%的報酬，這裡面表現最好的是00878，總報酬以00878原始的報酬欲是-1.95%，加上10%這種配息報酬變成將近8%，但其實實際上更低，實際報酬率只有5.2%，但我全部加上10%後，以下這些高股息ETF全數慘敗：
元大台灣高息低波 ETF（代號：00713）季季配
復華台灣科技優息 ETF（代號：00929）月月配
凱基優選高股息 30 ETF（代號：00915）季季配
大華優利高填息 30 ETF（代號：00918）季季配
元大台灣價值高股息 ETF（代號：00940）月月配
國泰永續高股息 ETF（代號：00878）季季配
元大高股息 ETF（代號：0056）季季配
群益台灣精選高息 ETF（代號：00919）季季配
但以上不管怎麼配，其實因為他們本身高股息的特性，一開始就注定成長性不好，在圖中，我引入三檔美股上市的ETF/ETN可以看到VOO代表標普500，QQQ是納斯達克100，FNGS取美股市值最大的十家科技公司，可以跟美股最強科技公司一拼輸贏的是0053和006203，因為他們不是以高股息會選股條件，但未來元大電子ETF(代號：0053）與元大MSCI台灣(代號：006203)都有一個臺灣幾乎所有ETF都有的問題，因為台積電是台股上市最大市值的公司，規模大於第二大的聯發科或者鴻海（股價變動常常名次更動）超過10倍，這導致比如0053台積電配比超過50%，元大MSCI台灣(代號：006203)台積電持股也超過50%以上。
我如果引入台積電與美股同概念的NVIDIA進入來看，報酬率這段時間很不少時候報酬率超過了FNGS，2025年1月份因為DeepSeek事件導致台積電與NVIDIA股價都大跌。
假設以今年2025年開始至今的報酬率，NVDA因為DeepSeek對晶片需求重新估值大跌，台積電因臺灣新年假期沒有開盤，但報酬率輸給更為分散的VOO、QQQ指數ETF，也輸給FNGS的科技股ETN，而0053與006203因為半數都是持有台積電，可以看到其實報酬比台積電還差，代表其他50%以下的台股公司綜合起來也落後於台積電，是拖累ETF績效的。
下圖來看過去五年，NVIDIA受惠資料中心，五年暴漲接近18倍。
台積電也大漲275%，但請注意FNGS竟然與台積電也相差不多，也有275.28%，而0053與006203以0053的績效更優於006203，美股的QQQ介於兩者，但顯示五年來其他的台股ETF成分都是拖累的，VOO有500家美國公司非單純科技股表現更差。
因為高股息ETF很多上市期間太短了，所以無法做五年的比較，但同期以上最久的0050，期間報酬率只有27.17%，就算我五年幫他直接加上50%當作股息也只有77.17%，還是大幅落後給其他成長力最好的公司，這些報酬你抱著越久越晚賣你就獲利越多，都是真金白銀。
你真的還要再喪失最美好的時間價值嗎？時間是最貴的，知識也是最有價值的。
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