【冰質台股】20250311(二）- 台股2025年2月份營收僅有12家創歷史新高

作者：納蘭雪敏

圖為川湖總經理林淑珍，林淑珍的父親林聰吉的女兒。

台股1月份200億元市值，營收創下歷史新高的僅有22家。

【冰質台股】20250217(一）- 台股2025年1月份營收僅有22家創歷史新高

到了2月份明顯狀況更加惡化，只剩下12家，不少是1月份繼續創下營收歷史新高的公司。

川湖(2059)2025年2月27日2085元新高

比如上次提到過的川湖(2059)本業是伺服器導軌在AI時代伺服器重量增加，使得導軌需求增加，相關營收水漲船高，歷史新高在2月刷下了2085元的新高，昨天收盤1900元，顯見川湖的股價有明顯反映營收，暫時還沒有受到DeepSeek重大的衝擊。

台光電(2383）2025年2月27日641元新高

台光電(2383）主要製造銅箔基板（CCL）和絕緣樹脂（PP），這是印刷電路板（PCB）的關鍵原料，因為CCL市佔率高，在高速、低損耗材料（如M8等級）領域有技術領先地位，NVIDIA的AI伺服器UBB（通用基板）和OAM（加速器模組）所使用的CCL材料，台光電市占率高達90%，新一代AI伺服器（如AWS Trainium2、NVIDIA GB300）對高頻、高層數PCB需求增加，台光電的M8材料因低信號損耗特性是CCL首選，帶動ASP（產品單價）顯著提升。

台光電2月營收創下70.3億元的新高，年增高達86.8%，如果累計1-2月也是有69.9%的成長。

上個月歷史新高在634元，2月份刷下641元新高，但3月份股價已經開始走跌，似乎受到美國科技股與NVDA股價已經節節敗退的影響。

NVDA股價在2025年1月7日創下153.13元的歷史新高，但昨天收盤僅剩下106.98元的高點，跌幅已經達到30.2%。

航空業者(7月/12月份旺季）

航空業者上個月華航(2610)、臺灣虎航(6757)、星宇航空(2646)三家都在1月份再創歷史新高營收，華航2月份營收卻直接衰退到160.4億元，年增率出現衰退，累積年增雖然還是有9.92%的成長，但似乎出現非常快速的轉折衰退。

以日本線為主的廉價航空臺灣虎航(6757)也出現2.59%的年增率衰退，營收退回15.28億元。

星宇航空(2646)則是年增率出現繼續增加18.7%，但單月營收34.05億元，沒有辦法比1月份的42.38億元好，月增率衰退19.6%也是過去較罕見出現這麼大的月增衰退幅度。

長榮航空(2618)也從去年2024年12月和1月突破200億元大關，直接掉回166.7億元，雖然年增率勉強守住0.66%，但月增率也衰退16.8%。

上月創下新高股

上個月創下歷史新高的晶華(2707)、寶雅(5904)都沒有再創下新高，其餘的昇陽半導體（8028)、崇越(5434)、瑞昱(2379)、祥碩(5269）、京鼎(3413)，電腦周邊的華擎(3515)，軟體則有支付的LINEPAY(7722)、零壹(3029)、鈊象(3293)，永豐金(2890)，與特斯拉相關的貿聯(3665)，高爾夫相關的復盛應用(6670)。

這些公司中零壹(3029)有繼續創下新高。

零壹(3029)站穩單月20億元營收大關2024年12月12日174元新高

零壹（3029）在大聯大成為大股東後，受惠企業投入數位轉型、AI及資安等相關IT投資，2024年EPS稅後達到5.22元，配發5元股息，但股價在去年2024年12月12日創下174元新高後就比較出現震盪的格局無法再突破新高。

2月營收出現27.82億元的新高，成長相較於1月份21.42億元算是成長不少，且正式站穩20億元營收大關。

東陽(1319) 今年可望持續成長2024年4月12日134.5元新高

2月營收突破單月25億元的大關，年增率56.4%，主要因為去年2月營收僅有16.04億元，不過去年3月業績不錯，旺季都出現在8月以後，往往8月以後會出現連續5個月的連續旺季高峰都在20億元以上。

東陽2024年EPS為7.4元，擬配發現金股利5.3元，股價去年2024年4月12日創下134.5元高點（還原130.11元）至今尚未突破，但股價昨天才創下波段127元新高，今年仍然算是可以期待的公司。

金像電(2368)雖然創歷史新高營收，但營收成長相當受限，2024年2月19日279.05元新高

與台光電坐擁一樣的題材，同樣受惠於AWS Trainium2伺服器放量，是Trainium2的UBB板的主要供應商，推估2025Q2都持續受惠，旺季出貨量逐季成長，可望從5至6萬片倍增5倍到25至30萬片。

還有傳輸相關高階400G、800G交換器板也會持續受到AI伺服器成長，中國蘇州廠將再新增10%的產能，也有助於第二季營運可望優於第一季，不過似乎也與台光電一樣，股價出現了停滯，可能與近期美國半導體前景看衰有關。

去年2024年2月19日創下279.05元新高後，股價已經無法突破將近一年，2月營收雖然達到38.61億元，但相較於過去2024年12月也有35.85億元，11月也有35.69億元，甚至去年2024年1月也有34.04億元、2024年7月也有35.36億元，這樣的表現只多出大約3億元成長相當有限，還可能面臨後續美國科技大廠資本支出衰退的影響。

奇鋐(3017)單月營收突破80億元，2024年5月29日807.48元新高

散熱大廠奇鋐2月單月營收突破80億元，對照前兩個月在68億元與66.31億元左右，月增18%算是相當不錯，主要受惠NVIDIA GB200液冷業務，下週3月18日NVDA的開發者大會的GB300晶片可能導入更多散熱零件，水冷板，水冷快接頭用量更比GB200激增四倍。

不過目前市場正處於因為DeepSeeK對半導體資本支出的DeepSeek疑慮，2024年5月29日創下807.48元新高後，至今也沒有辦法突破股價新高。

智原(3035)單月營收突破20億元大關，營收倍數成長，2024年2月15日453.22元新高

智原營收過去表現好的時候差不多就是11億元，月增忽然暴增153%，來到28.37億元幾乎快挑戰30億元大關。

主要受先進封裝與高頻寬記憶體(HBM)技術需求增長所推動，這都是AI相關的半導體概念，智原提到是HBM相關應用的擴展，使得封裝與測試需求大幅提升，外加客戶提前備貨，但同樣近期受到AI概念近期表現不佳，資本支出疑慮，股價並沒有明顯反應，昨天收盤價237元，股價近一年下跌慘烈，距離453.22元新高非常遙遠。

智原2024年Q4營收為29.5億元，季增2%，EPS為0.91元，2024全年，智原營收為110.6億元，年減8%，全年稅後盈餘為10.4億元，年減34.5%，全年EPS為4.04元。

其餘營收創下新高的公司：

聯鈞(3450)，辛耘(3583)，穎崴(6515)，緯穎(6669)，振樺電(8114)。