作者：納蘭雪敏
上個月10月份臺灣三家關鍵的零組件公司11月全部沒有上榜。以下數據是上個月的。
| 代號 | 名稱 | 單月營收月增(%) | 單月營收年增(%) | 市值(億) | 最新近4Q營益(億) | 最新近4Q合併淨利(億) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2382 | 廣達 | 11.4 | 36.5 | 11,008 | 785 | 694 |
| 6669 | 緯穎 | 6.15 | 159 | 7,973 | 556 | 444 |
| 7769 | 鴻勁 | 3.57 | 94.4 | 5,749 | 131 | 106 |
| 3017 | 奇鋐 | 5.65 | 142 | 5,357 | 209 | 164 |
| 2885 | 元大金 | 3.15 | 15.8 | 5,119 | 380 | |
| 2408 | 南亞科 | 28.6 | 365 | 5,035 | -93.5 | -60.5 |
| 2887 | 台新新光金 | 16.2 | 187 | 4,812 | 260 | |
| 2327 | 國巨* | 8.03 | 22.4 | 4,789 | 264 | 207 |
| 3231 | 緯創 | 51.6 | 195 | 4,500 | 649 | 509 |
| 3045 | 台灣大 | 47.9 | 0.2 | 3,909 | 209 | 158 |
| 2059 | 川湖 | 5.87 | 63.7 | 3,455 | 106 | 84.8 |
| 3443 | 創意 | 5.93 | 114 | 2,948 | 39.7 | 34.6 |
| 5274 | 信驊 | 15 | 23.4 | 2,569 | 44.4 | 36.7 |
| 6919 | 康霈* | 32.5 | 2,481 | -7.15 | -4.88 | |
| 6223 | 旺矽 | 11.2 | 31.4 | 2,274 | 35.7 | 29.4 |
| 6446 | 藥華藥 | 10.6 | 53 | 1,938 | 39.1 | 48 |
| 6274 | 台燿 | 5.98 | 33.8 | 1,253 | 39.9 | 30.3 |
| 6781 | AES-KY | 2.6 | 40.8 | 1,132 | 37.1 | 31.8 |
| 6805 | 富世達 | 13.7 | 47.3 | 1,063 | 20 | 17.9 |
| 3324 | 雙鴻 | 4.89 | 78.3 | 826 | 25.4 | 22.1 |
| 1560 | 中砂 | 2.59 | 19.2 | 551 | 12.6 | 11.5 |
| 5522 | 遠雄 | 70.1 | 501 | 492 | 30.2 | 20.6 |
| 1815 | 富喬 | 1.4 | 34 | 488 | 8.94 | 5.6 |
| 5289 | 宜鼎 | 14.2 | 110 | 467 | 16.6 | 14.2 |
| 8996 | 高力 | 1.32 | 123 | 457 | 7.69 | 6.05 |
| 3491 | 昇達科 | 24.7 | 47.4 | 424 | 5.06 | 4.65 |
| 7722 | LINEPAY | 7.58 | 27.8 | 395 | 6.55 | 5.8 |
| 8112 | 至上 | 43.6 | 81.2 | 373 | 31.5 | 11.2 |
| 4979 | 華星光 | 30.3 | 13.1 | 359 | 6.6 | 6.78 |
| 2548 | 華固 | 702 | 37,447 | 336 | 6.5 | 4.48 |
| 3715 | 定穎投控 | 5.91 | 11.6 | 328 | 11.1 | 8.61 |
| 5314 | 世紀* | 38.5 | 385 | 304 | 9.68 | 9.51 |
| 3515 | 華擎 | 63 | 75.6 | 301 | 25.1 | 22.1 |
| 8028 | 昇陽半導體 | 0.6 | 16.7 | 294 | 9.18 | 7.32 |
| 8021 | 尖點 | 0.01 | 39.2 | 237 | 4.79 | 3.29 |
廣達的營運重心已經開始轉移，AI 伺服器的貢獻度日益提升，成為推動公司業績持續創高的關鍵主力。目前的市場展望也顯示，這股 AI 伺服器的拉貨動能預計將會延續到明年。
緯穎 (6669) 營收年增 159%，月增 6.15%。目前市值約 7,973 億元，最近四季本業利潤高達 556 億元，最近四季合併淨利為 444 億元。近四季每股自由現金流-89.65元。股價 2025 年 12 月 8 日創下 4,765 元的歷史高點。
緯穎與其他伺服器代工廠最大的不同，在於純度。緯穎沒有筆記型電腦或消費性電子的包袱，是純粹的雲端資料中心供應商。這波高達 159% 的年增成長，主要受惠於大客戶（如 Meta、Microsoft）的 ASIC 自研晶片伺服器專案持續放量，加上第三家雲端大廠客戶的專案也開始貢獻營收，讓緯穎在非 NVIDIA 體系的 AI 伺服器市場中佔據了絕對優勢。
除了 ASIC 專案外，緯穎在 GPU 伺服器的佈局也逐漸開花結果。隨著 AI 運算需求從訓練端走向推論端，資料中心對於各種架構的運算單元需求全面引爆，緯穎靈活的設計能力使其能夠通吃 ASIC 與 GPU 兩大市場，這也是營收能維持三位數年成長的關鍵動能。
元大金的強勢表現主要受惠於兩大引擎：台股交易熱度與 ETF 狂潮。作為台灣證券經紀市佔率的龍頭，只要台股成交量維持高檔，手續費收入便源源不絕。更關鍵的是，元大投信發行的 ETF（如 0050、0056 及各類新發行的高股息 ETF）規模持續膨脹，隨之而來的管理費收入為金控帶來了穩定且豐厚的現金流，這讓元大金從單純的「看天吃飯」轉變為具備強大經常性收入的金融巨獸。
南亞科 (2408) 營收年增 365%，月增 28.6%，市值約 5,035 億元，但最近四季本業虧損 93.5 億元，合併淨損 60.5 億元。南亞科的數據呈現極端的反差：營收呈現驚人的 3.6 倍年成長，但獲利端卻仍處於鉅額虧損。股價 2025 年 11 月 13 日創下 178.5 元的歷史高點
這高達 365% 的年增率，主要歸功於記憶體產業正式脫離了去年的谷底，DRAM 報價與出貨量同步回升。然而，帳面上的虧損揭示了轉型的代價——南亞科正處於從舊製程轉向 1B 製程與 DDR5 產品的過渡期。新製程的龐大折舊攤提與初期良率爬坡成本，嚴重侵蝕了毛利。市場給予其 5,000 億元的高市值，反映的是投資人對於記憶體景氣循環向上的信心，以及預期未來產能轉換完成後，能搭上 AI PC 與邊緣運算對高階 DRAM 需求的順風車。
台新新光金 (2887) 營收年增 187%，月增 16.2%，市值 4,812 億元，最近四季合併淨利 260 億元。這個將近 2 倍的年增率，主要是「金金併」完成後的財務報表合併效應。股價 2025 年 12 月 16日創下 20.15 元的歷史高點
高達 187% 的年增率，主要反映了合併基準日後，新光金控龐大的營收（特別是保費收入）正式併入台新金控的財務報表。這不只是數字上的疊加，更代表台新新光金正式跨越了規模門檻，從中型金控一舉躍升為資產與營收規模皆位居前列的大型金控。這樣的規模優勢將有助於法金業務談判與海外市場擴張上取得更有利的位置。
市場給予股價強勢的表現（創高），除了反映規模擴大外，更看重「銀行＋壽險」的互補綜效。過去台新金以銀行與數位金融見長，但缺乏大型壽險引擎；新光金雖有龐大壽險資產，但經營績效波動較大。合併後，市場期待台新的經營團隊能整頓新光人壽的投資組合，若能穩定壽險端的獲利貢獻，配合原本強勢的銀行本業，獲利結構將會有本質上的改變，目前的市值正是在反映這段整合期的樂觀預期。
國巨 (2327) 營收年增 22.4%，月增 8.03%，在被動元件產業剛走出庫存調整的背景下，這樣的成長幅度相當穩健。目前市值約 4,789 億元，最近四季本業利潤 264 億元，最近四季合併淨利 207 億元。這顯示國巨的獲利結構已經成功轉型，不再單純依賴標準品價格波動。每股自由現金流25.22元。股價 2025 年 10 月 29 日創下 262 元的歷史高點。
國巨的優勢在於「利基型」產品的佈局。雖然標準型被動元件市場復甦較為緩慢，但 AI 伺服器與電動車對於高階被動元件的需求卻大幅增加。特別是 AI 伺服器（如 NVIDIA GB200）不僅需要大量的積層陶瓷電容 (MLCC)，對於高功率電感與電阻的需求更是呈現倍數成長，且這些高階產品的單價與毛利遠高於消費性電子產品。
國巨透過過去幾年的併購策略（如 KEMET），已經成功切入美系雲端大廠與車用電子供應鏈。在 AI 晶片功耗大幅提升的趨勢下，電源管理模組與高階被動元件成為維持系統穩定的關鍵，國巨作為全球少數能提供完整高階被動元件解決方案的供應商，正從單純的循環性產業公司，轉變為 AI 硬體基礎建設中不可或缺的關鍵零組件夥伴。
緯創 (3231) 營收年增 195%，月增 51.6%，單月營收呈現爆發式跳升。市值約 4,500 億元，最近四季本業利潤 649 億元，合併淨利 509 億元。緯創 195% 的年增率與超過 5 成的月增率，是這份名單中最亮眼的硬體製造商之一，這主要歸功於在 AI 伺服器供應鏈中的獨特地位GPU 基板 (Baseboard) 的主要供應商。股價 2025 年 10 月 7 日創下 158 元的歷史高點。
不同於整機組裝，緯創專注於技術難度較高、毛利也較好的 GPU 模組與基板製造。隨著 NVIDIA 新一代 Blackwell 架構晶片開始大量出貨，位於供應鏈前段的緯創率先反應營收。這波營收的「暴力」成長，確認 AI 伺服器的出貨已經進入了真正的放量主升段。
台灣大 (3045) 營收年增 0.2%，月增 47.9%，11 月營收創下 335 個月以來的新高，這意味著打破了掛牌將近 28 年來的歷史紀錄。目前市值約 3,909 億元，最近四季本業利潤 209 億元，合併淨利 158 億元。股價 2025 年 10 月 23 日創下 112.5 元的歷史高點。
這驚人的 47.9% 月增率，主要歸功於集團旗下的「第二成長曲線」——momo 富邦媒。每年 11 月是電商產業的「雙 11」超級旺季，momo 的爆發性業績直接灌入台灣大的合併營收，造就了這種類似科技股的月增幅度。這再次確認了台灣大「電信＋電商」雙引擎策略的獨特性，使其在特定月份的營收爆發力優於傳統電信同業。
雖然營收創高，但年增率僅微幅成長 0.2%，顯示在高基期的挑戰下，成長幅度趨緩。不過，在獲利端，隨著合併台灣之星後的基地台整併效應顯現，網路成本結構持續優化，加上電信本業資費環境相對健康（5G 滲透率提升），讓台灣大能在營收衝高的同時，維持穩健的獲利能力與現金流，持續扮演防禦型成長股的角色。
川湖 (2059) 營收年增 63.7%，月增 5.87%，市值 3,455 億元，最近四季本業利潤 106 億元。川湖是 AI 伺服器「重量級」趨勢下的隱形冠軍。股價 2025 年 11月 6 日創下 4400 元的歷史高點。
由於 AI 伺服器搭載了大量的 GPU 與散熱模組（包含水冷板與液體），整機重量大幅增加，這使得乘載伺服器的導軌 (Rail Kit) 必須具備極高的負重能力與精密度。川湖在高階伺服器導軌市場擁有極高的市佔率與專利護城河，高單價的 AI 導軌出貨佔比提升，直接推動了營收與獲利的雙重成長。
創意 (3443) 營收年增 114%，月增 5.93%，市值 2,948 億元。作為台積電轉投資的 ASIC 設計服務大廠，創意成功抓住了雲端大廠「去 NVIDIA 化」或「並行策略」的商機。股價 2025 年 12 月 12 日創下 2330 元的歷史高點。
許多 CSP 廠商為了降低成本並針對特定演算法優化，紛紛委託創意設計自研 AI 晶片。此外，創意在 HBM (高頻寬記憶體) 的 IP 控制器與 CoWoS 中介層 (Interposer) 設計上擁有領先地位，這讓它在每一顆高階 AI 晶片的生產流程中都能分一杯羹。
信驊 (5274) 營收年增 23.4%，月增 15%，11 月營收創下 167 個月以來的新高，基本上就是刷新歷史新高紀錄。目前市值約 2,569 億元，最近四季本業利潤 44.4 億元，合併淨利 36.7 億元。身為全球伺服器管理晶片 (BMC) 的絕對霸主，這波創高確認了通用伺服器市場的回溫以及 AI 伺服器帶來的結構性增量。股價 2025 年 11 月 28 日創下 7,315 元的歷史高點。
信驊的成長動能來自於 AI 伺服器架構的改變。一台傳統伺服器通常只需要一顆 BMC，但在 NVIDIA 的高階 AI 伺服器架構（如 GB200）中，為了管理更複雜的 GPU 運算單元與周邊系統，單一機櫃所需的 BMC 數量大幅增加。這種「含量提升」的邏輯，讓信驊即使在伺服器出貨台數成長平穩的情況下，也能繳出優於產業平均的營收成長，穩坐高價股與高獲利的寶座。
康霈* (6919) 營收年增 32.5%，目前市值約 2,481 億元，但最近四季本業虧損 7.15 億元，合併淨損 4.88 億元。康霈是這份名單中最特殊的生技股，雖然目前處於虧損狀態，但市場給予超過兩千億元的市值，反映的是對其核心產品——局部減脂新藥 (CBL-514) 的極高期待。股價 2025 年 9 月 8 日創下 277 元的歷史高點。
不同於傳統藥物開發，康霈鎖定的是龐大的醫美市場。CBL-514 主打非手術局部減脂，若能成功上市或授權，將能瓜分現有抽脂手術與非侵入式減脂設備的市場份額。目前的股價與市值完全是建立在「本夢比」之上，投資人看重的是未來臨床試驗解盲成功後的爆發力，而非當下的營收數字。這類公司通常在解盲前後或授權消息公布時，股價會出現劇烈波動。
旺矽 (6223) 營收年增 31.4%，月增 11.2%，11 月營收創下 311 個月以來的新高，刷新了掛牌 20 多年來的歷史紀錄。目前市值約 2,274 億元，最近四季本業利潤 35.7 億元，合併淨利 29.4 億元。旺矽是全球前三大探針卡 (Probe Card) 廠，這波成長主要歸功於 AI 晶片測試需求的井噴。股價 2025 年 12 月 16 日創下 2445 元的歷史高點。
隨著 AI 晶片與 HPC (高效能運算) 晶片的設計越來越複雜，對於測試介面的要求也越來越高。旺矽在高階垂直式探針卡 (VPC) 領域佈局多年，成功切入美系 AI 晶片大廠的供應鏈。由於 AI 晶片的測試時間長、難度高，帶動了高單價探針卡的出貨量與消耗量同步大增，讓旺矽擺脫了過去受制於驅動 IC 景氣循環的特性，成功轉型為 AI 測試介面的核心受惠股。
藥華藥 (6446) 營收年增 53%，月增 10.6%，市值 1,938 億元，最近四季本業利潤 39.1 億元，合併淨利 48 億元。這家生技公司已經脫離了「燒錢做夢」的階段，進入了實質獲利的收割期。股價 2025 年 10 月 7 日創下 568 元的歷史高點。
核心產品罕見血癌新藥 Ropeg 在美國市場的滲透率持續提升，加上日本市場的營收貢獻開始顯現，推動營收穩健成長。生技股能繳出數十億元的實質淨利，代表其商業模式已經獲得驗證，未來觀察重點在於是否有新的適應症能進一步擴大市場規模。
AES-KY (6781) 營收年增 40.8%，月增 2.6%，11 月營收創下 59 個月以來的新高，這幾乎等同於掛牌以來的歷史新高區間。目前市值約 1,132 億元，最近四季本業利潤 37.1 億元，合併淨利 31.8 億元。股價 2025 年 12 月 2 日創下 1555 元的歷史高點。
AES-KY 能夠重返榮耀並創下新高，代表「雙引擎」策略中的伺服器備援電池系統 (BBU) 已經完全發力，成功抵銷了過去兩年電動二輪車 (LEV) 市場庫存調整的影響。
這波成長最核心的關鍵字是「BBU (Battery Backup Unit)」。隨著 AI 伺服器（特別是 NVIDIA GB200 系列）的功耗急劇上升，資料中心的電力架構正在發生變革。為了確保昂貴的 GPU 在電力波動時不中斷運作，伺服器機櫃內直接配置鋰電池備援系統成為主流趨勢。AES-KY 作為高功率電池模組的龍頭，憑藉著過去在車用電池的高安全性技術，成功拿下了美系雲端大廠 (CSP) 的 BBU 訂單。
目前的市場態勢顯示，BBU 已經從過去的「選配」逐漸變成 AI 伺服器的「標配」。這不僅帶動了 AES-KY 的營收成長，更重要的是 BBU 的毛利率優於傳統 LEV 產品，這將有助於公司未來的獲利結構優化。隨著 LEV 業務落底回溫，加上 BBU 進入高速成長期，AES-KY 已經成功從單純的載具電池廠，轉型為 AI 資料中心能源管理的核心受惠股。
富世達 (6805) 營收年增 47.3%，月增 13.7%，11 月營收創下 63 個月以來的新高，亦即掛牌以來的歷史新高。目前市值約 1,063 億元，最近四季本業利潤 20 億元，合併淨利 17.9 億元。股價 2025 年 11 月 12 日創下 1705 元的歷史高點。
富世達的營收能寫下新高且年增近 5 成，主要歸功於「雙引擎」策略的成功發酵：
摺疊手機市場的回溫與創新： 富世達是陸系大廠（如華為）摺疊手機轉軸（Hinge）的關鍵供應商。隨著客戶推出全球首款「三摺機」等高階新品，這種結構更複雜、單價更高的轉軸需求大增，鞏固了其在消費性電子的基本盤。
AI 伺服器機構件的切入： 這才是推動市值站上千億的關鍵想像空間。富世達利用其在精密金屬射出成型 (MIM) 與機構件的技術優勢，成功跨足伺服器滑軌與水冷快接頭模組的機構件。
與川湖 (2059) 的邏輯類似，隨著 AI 伺服器機櫃越來越重且結構越來越複雜，對於高強度機構件的需求隨之而來。富世達成功從單純的手機零組件廠，轉型為具備 AI 伺服器概念的精密機構件供應商。雖然目前的獲利規模（近四季淨利 17.9 億）相較於千億市值來說本益比偏高，但市場看重的是其在通用伺服器與 AI 伺服器新產品線未來的爆發潛力。
雙鴻 (3324) 營收年增 78.3%，月增 4.89%，市值 826 億元，最近四季本業利潤 25.4 億元。雙鴻與奇鋐同為散熱族群的雙箭頭，同樣受惠於 AI 伺服器從氣冷轉向水冷的產業革命。股價 2025 年 11 月 4 日創下 1110 元的歷史高點。
雙鴻在水冷板 (Cold Plate) 與冷卻液分配單元 (CDU) 的佈局相當積極，且在部分美系客戶的驗證進度上與對手互有領先。78% 的年增率顯示水冷營收的比重正在快速拉升，雖然市值規模目前小於奇鋐，但在水冷零組件的技術實力仍是市場關注焦點。
中砂 (1560) 營收年增 19.2%，月增 2.59%，目前市值約 551 億元，最近四季本業利潤 12.6 億元，最近四季合併淨利 11.5 億元。股價 2025 年 12 月 16 日創下 386 元的歷史高點。中砂這波成長的核心動力來自於先進製程的推進。
作為台積電供應鏈的重要夥伴，中砂的鑽石碟 (Diamond Disk) 在 3 奈米與未來的 2 奈米製程中扮演關鍵角色。隨著晶圓代工龍頭的先進製程產能利用率滿載，加上 CoWoS 先進封裝產能持續擴充，對於晶圓研磨與切割的耗材需求大幅提升。這讓中砂的營運表現與半導體先進製程的資本支出呈現高度正相關，成為半導體耗材市場中的穩健成長股。
遠雄 (5522) 營收年增 501%，月增 70.1%，市值約 492 億元，最近四季本業利潤 30.2 億元，合併淨利 20.6 億元。這種數倍的爆發性成長，主要源自於營建業特殊的「完工入帳法」會計特性。股價 2024 年 6 月 5 日創下 91.39 元的歷史高點
遠雄今年迎來交屋高峰期，多個大型建案集中在第四季完工交屋，導致營收數字出現跳躍式的成長。這類型的營收暴增與科技業的接單成長不同，屬於資產變現的過程。不過，遠雄在過去幾年推案銷售狀況良好，隨著大案陸續入帳，將為公司帶來豐沛的現金流與獲利實現。
宜鼎 (5289) 營收年增 110%，月增 14.2%，市值約 467 億元，最近四季本業利潤 16.6 億元，合併淨利 14.2 億元。年增率翻倍的表現，宣告工控記憶體市場已經走出谷底，並開始承接 AI 邊緣運算 (Edge AI) 的新商機。股價 2025 年 11 月 13 日創下 575 元的歷史高點
宜鼎專注於工業級與航太級的高階記憶體模組，不同於標準型記憶體的價格波動劇烈，宜鼎的優勢在於客製化與高穩定性。隨著 AI 運算從雲端資料中心走向邊緣裝置（如智慧工廠、智慧醫療），對於能耐高溫、抗震且具備運算能力的儲存裝置需求大增。宜鼎積極佈局 AIoT 解決方案，讓它成為這波 AI 浪潮中，邊緣運算落地的重要受惠者。
富喬 (1815) 營收年增 34%，月增 1.4%，11 月營收創下 275 個月以來的新高，這幾乎意味著刷新了掛牌 20 多年來的歷史紀錄。目前市值約 488 億元，最近四季本業利潤 8.94 億元，合併淨利 5.6 億元。股價 2025 年 11 月 13 日創下 96.5 元的歷史高點
富喬能創下如此長週期的歷史新高，它已經成功從傳統循環性的玻纖布廠，轉型為 AI 硬體供應鏈最上游的關鍵材料商。這波成長的密碼在於「Low-DK（低介電係數）玻纖布」。
在 AI 伺服器與高階交換器的架構中，訊號傳輸速度極快，為了減少訊號在傳輸過程中的耗損，印刷電路板 (PCB) 必須採用極低介電係數的銅箔基板 (CCL)。而富喬正是少數能提供這種高階 Low-DK 玻纖布的供應商。隨著台光電、聯茂等 CCL 大廠積極搶攻 NVIDIA 與 ASIC 伺服器商機，對上游高階材料的拉貨力道強勁，直接推升了富喬的稼動率與產品單價。
值得注意的是，目前富喬的本益比相對較高（市值 488 億對比淨利 5.6 億），這顯示市場給予極高的溢價，反映的是對未來「供不應求」的預期。因為高階 Low-DK 玻纖布的技術門檻高，且認證週期長，擴產不易。富喬作為通過國際大廠認證的少數供應商，在產能吃緊的當下，掌握了強大的定價權，市場看好獲利能力將隨著高階產品佔比提升而出現結構性的跳升。
高力 (8996) 營收年增 123%，月增 1.32%，市值約 457 億元，最近四季本業利潤 7.69 億元，合併淨利 6.05 億元。高力與奇鋐一樣，都是這波 AI 伺服器散熱革命中的核心玩家，但專注的領域略有不同。股價 2025 年 11 月 4 日創下 678 元的歷史高點
高力主要深耕於液冷系統中的「冷卻液分配裝置 (CDU)」與「分歧管 (Manifold)」。如果說水冷板是貼在晶片上的吸熱器，Manifold 就是輸送冷卻液的血管。受惠於美系伺服器大廠對於液冷機櫃的測試與驗證加速，高力的熱能產品營收佔比大幅拉高，帶動整體營收呈現倍數成長，確立了其在液冷基礎設施中的關鍵地位。
昇達科 (3491) 營收年增 47.4%，月增 24.7%，11 月營收創下 227 個月以來的新高，這意味著刷新了將近 19 年來的歷史紀錄，進入了全新的成長週期。目前市值約 424 億元，最近四季本業利潤 5.06 億元，合併淨利 4.65 億元。股價 2025 年 12 月 16 日創下 639 元的歷史高點
昇達科這次能繳出月增近 25%、年增近 50% 的亮眼成績單，核心動能來自於「低軌衛星 (LEO)」產業的全面爆發。過去昇達科主要依賴微波通訊基礎建設（如 4G/5G 回傳網路），但隨著美系兩大低軌衛星運營商（SpaceX Starlink 與 Amazon Kuiper）加速發射衛星並佈建地面接收站，對於高頻微波與毫米波元件的需求呈現倍數成長。
這波創高確認了昇達科已經成功將營收重心轉移至高毛利的航太衛星領域。特別是在第四季，通常是衛星客戶拉貨的旺季，加上衛星通訊從「商用」走向「手機直連 (Direct to Cell)」的新技術趨勢，需要更精密的微波元件，這進一步推升了昇達科的產品單價與出貨量。市場看好在衛星產業的護城河，將隨著全球衛星聯網覆蓋率提升而持續擴大。
LINEPAY (7722) 營收年增 27.8%，月增 7.58%，11 月營收創下 25 個月以來的新高，也就是登錄興櫃以來的歷史新高紀錄。目前市值約 395 億元，最近四季本業利潤 6.55 億元，合併淨利 5.8 億元。股價 2025 年 2 月 12 日創下 934 元的歷史高點
身為台灣第三方支付的龍頭，LINEPAY 的營收創高主要受惠於「雙 11 購物節」的龐大交易手續費收入。11 月是電商與零售業的超級旺季，龐大的金流處理量直接轉化為營收成長。此外，LINEPAY 近期積極拓展的高毛利業務「跨境支付」與「行銷廣告平台」也開始貢獻顯著營收。
這波成長顯示 LINEPAY 已經不只是一個支付工具，更是一個龐大的行銷生態系。透過 LINE POINTS 點數回饋機制與高黏著度的用戶群，它能夠向商家收取廣告費與行銷費，這使得其獲利模式比傳統支付業者更多元。隨著跨境旅遊熱潮持續（特別是台灣人去日本、韓國消費），海外支付業務預期將成為推動其營收與獲利持續創高的第二成長曲線。
但要特別注意的是LINEPAY呈現空頭走勢，市值與利潤呈現過大的差距，顯示市值反應非常大的成長，但實際的成長年增率不過27.8%卻不足以支撐這樣的市值。
至上 (8112) 營收年增 81.2%，月增 43.6%，市值約 373 億元，最近四季本業利潤 31.5 億元，合併淨利 11.2 億元。身為台灣主要的記憶體代理商，其營收的大幅跳升直接反映了記憶體原廠（如 Samsung）的漲價策略與 AI 對高頻寬記憶體 (HBM) 的強烈需求。股價 2024 年 5 月 6 日創下 88.66 元的歷史高點
華星光 (4979) 營收年增 13.1%，月增 30.3%，11 月營收創下 183 個月以來的新高，這幾乎等同於突破了 15 年來的天花板，刷新了歷史紀錄。目前市值約 359 億元，最近四季本業利潤 6.6 億元，合併淨利 6.78 億元。
這個月高達 30.3% 的驚人月增率，華星光完成轉型。過去華星光主要受制於中國光纖到府 (FTTH) 的紅海市場，營收波動劇烈。但這次創下 183 個月新高，證明它已經成功切入美系大廠（主要是 Marvell）的 AI 供應鏈。隨著 AI 資料中心內部傳輸速度從 400G 向 800G 演進，對於光收發模組與主動式光纜 (AOC) 的需求不再只是「有就好」，而是追求極致的速度與穩定，這讓華星光的高階產品出貨量在年底出現爆發性成長。
值得注意的是，雖然營收創高，但本益比（市值 359 億對比淨利 6.78 億）超過 50 倍，這顯市場將其視為純正的「CPO (共同封裝光學)」概念股。市場預期未來隨著矽光子技術 (Silicon Photonics) 的成熟，華星光作為光學封裝的重要夥伴，將能享受到比傳統光模組更高的技術溢價。目前的股價表現，很大一部分是在預支未來 CPO 技術落地後的獲利想像空間。
華擎 (3515) 營收年增 75.6%，月增 63%，市值約 301 億元，最近四季本業利潤 25.1 億元，合併淨利 22.1 億元。華擎在伺服器業務上的發力，鎖定的是中小型雲端服務商與企業級私有雲的 AI 需求，成功填補了大型 CSP 以外的市場空缺，帶動營收明顯回升。股價 2025 年 10 月 29 日創下 360 元的歷史高點
華固 (2548) 營收年增 37,447%，月增 702%，市值約 336 億元。這個驚人的 3 萬%年增率，是因為去年同期基期極低，加上本月有超大型建案完工交屋所致。這再次凸顯了營建股「獲利不看月增，看案量入帳」的產業特性。股價 2024 年 6 月 20 日創下 192 元的歷史高點。過去四季本業利潤6.5億元。
值得注意是受到央行資金緊縮以及半導體產業外移的預期和關稅影響，房地產景氣出現反轉向下，影響到華固的股價。
定穎投控 (3715) 營收年增 11.6%，月增 5.91%，11 月營收創下 40 個月以來的新高。目前市值約 328 億元，最近四季本業利潤 11.1 億元，合併淨利 8.61 億元。股價 2025 年 11 月 13 日創下 130.5 元的歷史高點。
定穎投控這波創下 3 年多來的新高，顯示在「車用電子」與「AI 網通」的雙引擎策略已經奏效。不同於傳統 PCB 廠受制於消費性電子疲弱，定穎積極轉往高階 HDI 板（高密度互連板），這正是電動車 ADAS（先進駕駛輔助系統）與 AI 伺服器周邊配備（如加速卡、網卡）最急需的規格。
特別值得注意的是，雖然全球車市雜音頻傳，但定穎鎖定的是高階車款與自動駕駛模組，這部分的訂單相對剛性。營收能突破 40 個月新高，代表公司已經成功優化產品組合，擺脫了過去低毛利的紅海競爭，轉型為高階 HDI 的關鍵供應商。
世紀 (5314) 營收年增 385%，月增 38.5%，11 月營收創下 342 個月以來的新高，這是一個非常驚人的數字，代表打破了將近 28.5 年來的紀錄，基本上就是掛牌以來的歷史極限。目前市值約 304 億元，最近四季本業利潤 9.68 億元，合併淨利 9.51 億元。股價 2025 年 9 月 30 日創下 147.67 元的歷史高點。
世紀民生(5314)原本是裕隆集團的，但近年出脫股權改由上曜集團接手。
上曜集團是台灣一個多元化經營的集團，由董事長張祐銘主導，核心事業涵蓋房地產（上曜建設、斐成開發）、化工（永捷創新、信立化學）與科技/健康（世紀民生），透過積極的併購與策略合作，近年快速拓展至AI智慧大健康、智慧穿戴、機器人等領域。集團旗下擁有上曜(1316)、斐成(3313)、永捷(4714)、信立(4303)、世紀民生(5314)等五家上市櫃公司。
近年來世紀民生(5314)積極轉型，主力題材聚焦於雙引擎成長動能，包括AI健康平台、保健食品批發零售（如生醫保健產品），結合自研IP/ASIC技術切入AI應用，營收占比高達67%以上，推動公司獲利暴增。
涵蓋無人機事業、關鍵零組件自研，延伸至軍工與國防概念股（如國家防禦戰略相關），近期因全球局勢而備受關注，成為股價上漲推手。
主要併購2025四大併購：
松果購物：取得大量行為數據與AI訓練資料詠昇電子：補足連接器製造能力
星雲電腦：強化雷射精密加工與PCB製程
崴浤科技：AI演算法導入無人機自主飛行
同時透過生技事業（食用級外泌體EOB686）帶來高毛利營收，支撐國防研發。2025年Q3營收年增近892%，毛利率達64.09%，形成能長期投入研發的財務韌性。
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