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今天台積電又再創新高
因為盤後發生了比盤中更重要的事情
我們先來看
早上一堆分析師都說外資預估台積電EPS高達3.8元
結果盤後台積電法說
本業與業外收益都比去年同期衰退
EPS更是跌破眼鏡只有3.47
對照台積電今年與去年的財務報表
EPS跌破3.5今年Q3只剩下 3.47呈現衰退
毛利率跌破50%
去年Q3 50.71% 今年Q3 49.9%
去年Q3 50.71% 今年Q3 49.9%
營業利益率跌破40%
去年Q3 40.81% 今年Q3 38.9%
稅後純益部分
去年Q3 37.17% 今年Q3 35.7%
等於今年Q3的實際獲利也開始呈現衰退
台積電自己預估下一季的狀況
下一季的營收雖然會落在高點
且是歷史新高
營收根據台積電的推測在
2757.3億元到2787.6億元
大概季增9.4%到10.57%
但問題是因為先進製程的成本過高
毛利率和營業利益率都會比去年同期下降
第四季10奈米的營收占比約25%
預計毛利率會下降3-4個百分比
以目前的存貨水準來說太高
但第四季假設客戶出貨順利就能調整
半導體庫存天數（DOI）會下降
今年晶圓代工產業包含記憶體成長16%
不包含記憶體今年預估成長7%
有比上一季預測的6%還高
台積電今年的資本支出達108億元
若以美元計價的話今年台積電營收成長8.8%
我之前是以台積電台灣的營收來看台積電
所以這部分的匯差就看你怎麼看
假設以台幣來看台積電今年營收可能0成長
或者微幅成長
但假設以美元來看就會成長8.8%
目前台積電的資本支出占比大約是營收的30%
最大的關鍵就在於高階製程的良率還有應用是否起來
這部分過去的文章也都提過了
就不在贅述半導體產業的整體性
下午港股恆生指數出現大暴跌
最主要是西班牙加泰隆尼雅的獨立運動進入高潮
加泰隆尼雅地區的領導人將開始獨立
且西班牙政府要收回他們的自治區
代表著雙方矛盾開始激化
騰訊受到馬化騰四天就賣掉82億的股票
盤中再度急殺到2.5%
加上吉利汽車等汽車股開始大跌
最後恆生指數終場大跌1.92%
換算台股的跌幅大概是206點左右
在30年前的今天道瓊大跌508點
高達22.6%的跌幅
歷史上都成為黑色星期一
當時英國被帶動兩天暴跌20%
日本和加拿大也大跌15%
今年以來台股上漲16%
從去年16年第一天算起來是上漲32%
因台股還有除權息的問題
實際的上漲點數
還要再加8%左右
也差不多40%了
當時美股的本益比是31
恰好櫃買市場九月本益比就是31.83
外加黑天鵝指數達到150
這個指數非常的值得玩味
一般我們常聽到的VIX恐慌指數
指的是選擇權的隱含波動率
選擇權的隱含波動率假設偏高
對於漲跌都有更高預期的市場心理作用
因為選擇權是一種權利
實際上買方付出超過時間價值以外的金額越高
表示預期越強
通常在恐慌的時候賣權價格會急速增加
就是這個緣故
而VIX可以解釋做平均的隱含波動率
SKEW（黑天鵝指數）就是在表示不同履約價之間隱含波動率的差異
假設偏高
就表示有些履約價格的隱含波動率偏高
你可以把它想成有人在遠遠的履約價比方說賭大跌500點的位置
強力買進(賭行情會大跌)
有些市場專家認為掩護買權就會造成這種狀況
掩護買權的玩法是這樣
假設你先買進一檔個股然後這檔股票的選擇權買權
當股價不漲的時候
你可以賺取選擇權的權利金
但假設股價上漲
你就把股票給他
這種就是典型的賣方策略
風險就是損失資本利得
因為該股票可能會忽然大漲
你就損失後面那段了
而這個指標關鍵就在
大戶開始預測股市要大跌了
這次十九大最重要的關鍵字
就是社會、發展、中國社會主義
講來講去就是強調共產黨與
人民站在一起的觀點
但確實從大陸的調結構
看得出對於長久經營的一種政策概念
也就是大陸說的長效機制
關於大陸的政策今年以來也一路追蹤
從綠色中國、金融監管、打房入股
從空污管理去鋼鐵、煤炭的產能
再到紙類、金屬、有機化學等全面的管理
可以看見大陸對於批評雖然採取全面封鎖
甚至連霧霾都找不到
但實際對霧霾等空汙的政策已經強力執行
今年北京十九大的天空非常的藍
這種強力的管理大政府
以整個國家的人民為最後的依歸
或許真的如中國政府一再宣稱
能達到改良式的社會資本主義
基本上大陸這種領導方式確實有改良了
過去皇權過度集中的家天下的問題
因為是以黨領政
而想要玩政治的人就加入共產黨
等於民主是在共產黨內形成的
而只有一個黨但領導人還是要換人
且都經過績效評估
至少錯也不會錯得太過離譜
監督就在黨內進行
今年以來很多貪污的官員
也紛紛被雙規入獄
一件事情的優點往往就有機會變成他的缺點
一件事情的缺點往往就有機會變成他的優點
這句話是我對制度和個人最深度的思考
檢視台灣的民主
有時候是一種獨裁
假設你對台灣司法夠了解就知道
有時候民主根本比獨裁還獨裁
你只是看起來有那個權利
但實際沒有
就比如蔡政府要廢核用火力發電
導致彰化居民的致癌率增加四倍
彰化居民有權利選擇不要嗎？
實際上是沒有的
在大陸除了批評政府
被說有網路封鎖
實際上大陸人也可以翻牆看
等於沒牆
看似專制實際上也是民主
而沒有言論自由也不是
不能批評政府
說穿了就是不能搞分裂主義而已
也不能在共產黨以外搞另外一個黨
就這兩件事情不能做
但你可以選擇加入共產黨
在黨內民主去取得權利
這也是一種變相民主
很多人會說你跟共產黨人沒關係就進不去
那就反問
你想加入民進黨選總統
請問沒關係靠實力就可以嗎？
你說共產黨鬥爭很嚴重
請問我們在一般的組織就不鬥爭嗎？
說台灣有言論自由
在公司有完全言論自由嗎？
假設你對老闆、主管很不爽
你敢跟老闆直接說嗎？
或者對同事直接說嗎？
大部分的人都不敢直接說
就算直接說了
會讓員工民主投票來決定一下
這次加薪要加20%、50%、100%?
實際上的民主說穿了也包含很多獨裁在內
而大陸跟台灣最大的差異莫過於
就是兩點
1. 去化選舉就等於民主的假象，把民主內化在黨之內
2. 不能搞分裂主義
3. 第四權的不彰
這三點就是兩岸最大的差異
實際上的執行面
幾乎沒什麼兩樣
在第四權的監督上
因為媒體稍微對共產黨加重批評
不得不說共產黨都希望他自己黨內處理
不想要交給第四權
而台灣第四權很自由
就是中時自由大家藍綠各說各話
互相對幹
早就沒有是非
而在大陸你不能討論這些是非
但共產黨自己內部會討論
出來的結果你未必滿意
就像你去問台北人
現在去核電在台中搞火力發電好不好
台北人說當然好啊
不然核四在宜蘭炸掉
我台北的房子就崩盤了
反正吸一下廢氣死不了拉
你去問台中人
台北蓋核電好不好
台中人說當然好啊
不然在我家搞火力發電廠
台中人彰化人都得肺癌症死了
這就是共產黨說的矛盾
而民進黨就決定
廢核然後增加火力發電
然後反正得癌症再說
那請問台中人罵得要死
有要理他們嗎？
反正就是抗議一下而已
有跟沒有一樣
所以表面的民主實際不是真實的民主
本質上還是獨裁
經過一種看似民主程序的獨裁
只要你能慢慢體會
就能知道台灣的問題和大陸的問題
還是回到本質
到底你過得幸福不幸福
就假如你住在台中真衰小
火力發電廠就在你家旁邊
你就要夠有錢
能夠趕快把房子賣掉
搬到台北去
用財富解決問題是最直接也最快的
在中國文化大革命以前的中國富豪家族
經過文化大革命到改革開放前
這段期間他們被批鬥
重新變成窮人
改革開放後
有80%的富豪家族
與文化大革命前是同樣一批家族
這樣你就懂
那種富豪的觀念才是關鍵
你一定有某些部分跟有錢人有差異
才會導致你沒辦法改善財富
而有錢人絕對是少數人
所以當你跟多數人站在同一邊
你就要覺得很危險
你應該要了解自己站錯邊了
剛剛在晚間台積電ADR跌幅達2%
明天等著看戲吧
之前我已經提出太多證據
在看空大盤的景氣
現在等著收割
股市強弱表
數字低的是權值股能量
數字高的是投機股能量，因為投機股會包含權值股的能量，所以數字會較高
自2017年5月2日開始增加配對表前項為強能量後向為弱能量兩者扣抵為實際能量
2017/10/19,52-5=47,62-19=43(四)
2017/10/18,36-6=30,49-29=20(三)
2017/10/17,26-5=21,34-23=11(二)
2017/10/16,67-4=63,81-23=58,(一)
2017/10/13,55-4=51,69-17=52(五)
2017/10/12,53,73(四)
2017/10/11,42-3=39,77-16=61 (三)<-國慶聯假第一天
2017/10/6 39-1=38,63-3=60(五)
2017/10/5,52-1=51,68-13=55(四)
2017/10/4 中秋節放假一天
2017/10/3,28=,41=(二)
2017/10/2,35-1=34,54-6=48(一)
2017/9/29,18-5=13,31-24=7(五)
2017/9/30,29-=,44-=(六)
2017/9/28,21-7=14,33-26=7(四)
2017/9/27,14-2=12,24-24=0(三)
2017/9/26,2-9=-7,7-38=-31(二)
2017/9/25,21-13=8,25-51=-26,(一)
2017/9/22,26-2=24,35-13=23(五)
2017/9/21,55-1=54,77-9=68(四)
2017/9/20,47-2=45,64-11=53(三)
2017/9/19,35-1=34,45-8=37(二)
2017/9/18,74-1=73,94-8=86(一)
2017/9/15,59-2=57,75-9=66(五)
2017/9/14,54,66(四)
2017/9/13,40-4=37,59-8=51(三)
2017/9/12,50-4=46,75-12=63(二)
2017/9/11,86-3=83,108-11=97(一)
2017/9/8,72-1=71,88-7=81(五)
2017/9/7,55-1=54,66-9=57(四)
2017/9/6,57-3=55,68-15=53(三)
2017/9/5,89-0=89,112-7=105(二) <--投機股能量新高
2017/9/4,56-3=53,71-12=59(一)
2017/9/1,70-2=68,90-7=81(五)
2017/8/31,62-2=60,96-10=86(四)
2017/8/30,82,104(三)
2017/8/29,63-2=61,83-16=63(二)
2017/8/28,90-1=89,113-11=102(一) <--投機股能量新高
2017/8/25,72-0=72,92-12=80(五)
2017/8/24,75-7=68,93-18=75(四)
2017/8/23,56-7=49,78-31=47 (三)
2017/8/22,42,68(二)
2017/8/21,62-8=54,82-33=49 (一)
2017/8/18,45-4=41,59-25=34 (五)
2017/8/17,50-4=44,64-17=47 (四)
2017/8/16,37-7=30,45-44=1 （三）結算日
2017/8/15,29-14=15,39-66=-27
2017/8/14,11-57=-46, 18-179=-161<--刷新當年度新低
2017/8/11,18-22=-4,27-86=-59
2017/8/10,10-21=-11,19-107=-88 <--當年度新低
2017/8/9,35-8=27,47-43=4
2017/8/8,53-4=49,67-29=38
2017/8/7,95-5=90,119-21=99 <--當年度新高
2017/8/4,70-4=66,83-17=66<--權值強度前高
2017/8/3,48-3=45,63-22=41
2017/8/2,52,69
2017/8/1,55-5=50,75-7=68<---新高
持有股票
----
金融類
新光金2888(20161209選)
20170727除息0.2
股價8.1 股價7.9
國泰金2882(20161209選）
20170703除息2元
股價49.4 調整股價47.4
潤泰全2915(20161116選)
股價51.1
持有南山人壽，高鑫零售、中裕、浩鼎
傳產
亞泥(20170328選)
股價30.6
光隆(20170328選)
股價48.25
岱陵(20170328選)
20170720除息1.5
股價20.9 股價19.4
原物料
勤美1532(20161116選)
20170718除息1.7
股價32 股價調整 30.3
台鹽1737(20170524選)
股價30.50
台玻1802(20170720選)
股價(開盤價)16.1
航運
定存股
陸海5603(20161205選)
股價13.7 配息0.7 = 股價13
科技股
生技股
生達1720(2017019選)
股價33.35
2017出場股
總計2017出場股報酬率 253%
裕民2606(20171011選分三次進場，第一次)(20171016出)
股價33.5 股價35.2
先豐5349(20171011選)(20171013出)
股價25 股價 25.8 1.03
中菲行5609(20170706選)(20171011出)
20170719股息2
股價24.5 股價調整22.5 股價23 +0.02
中石化(20170830選)(20170919出)
股價13.7 股價14.7 +0.07
中興電(20170301選)(20170919出)
股價20.75 除息1元
調整股價股價 19.75 股價23.7 +0.2
東鹼1708(20170217選)(20170907出)
股價29.05 還原權息1.9 = 股價27.15 股價30.6 +0.12
裕民2606(20161116選)(20170904出)
20170706除息0.75
股價25 除息後股價24.25 股價37 +0.52
新興2605(20170707選)(20170904出)
20170710除息0.7
股價21.25 除息後股價20.55 股價 22.7 +0.1
泰銘9927(20170717選)(20170807出)
股價40 股價40.4 +0.01
中租 5871(20170328選)(20170803出)
20170727除息3.4
股價 69 調整股價 65.6 股價87.3 +0.33
中鴻2014(20170711選)(20170712出)
股價9.8 股價10.25 +0.05
中壽 2823(20170502選)(20170710出)
股價 29 股價33.05 +0.14
建準2421(20170522選)(20170614出)
股價32.5 股價41.65 +0.2
大億(20170328選)(20170614出)
股價80.2 股價85.7 +0.07
建準2421(20170417選) (20170509出)
股價32.9 股價34 +0.03
宏益(20170328選)（20170406出）
股價21.5 股價 22.85 +0.06
華航(20170314選)(20170406出)
股價10.7 股價9.66 -0.10
長榮航(20170314選)(20170406出)
股價16.3 股價 14.95 -0.08
鎰勝6115(20170217選)(20170324出)
股價: 45 股價 51.5 +0.14
橋樁2062(20170118選)(20170314出)
股價42 股價41.75 -0.01
福興9924(20170118選)(20170314出)
股價43.8 股價42.15 -0.04
永光1711(20170217選)(20170309出)
股價20.95 股價21.75 +0.04
三商2905(20161206選)(20170301出)
股價22.5 股價25.5 +0.13
建準(20161109選)(20170301出)
股價：22.95 股價31 +0.35
美亞2020(20161115選)(20170301出)
股價15.45 股價 15.1 -0.01
瑞智4532(20170217選)(20170301出)
股價32.4 股價35.5 +0.1
台半(20161109選)(20170301出)
股價：33.2 股價38.55 +0.16
0.19
奇紘3017(20170217選)(20170301出)
股價：26.65 股價26.3 -0.01
台鹽1737(20161209選)(20170301出)
股價29.7 股價31.15 +0.05
台肥1722(20170217選)(20170301出）
股價42.9 42.3 -0.01
南紡1440(20170118選）(20170301出)
股價13.8 股價14.05 +0.02
台榮1220(20161123選)（20170217出）
股價10.85 股價11.25 +0.04
居易(20161109選)(20170215出)
股價：28.9 股價32.7 +0.14
德昌5511:(20160501)經減資 (20170118出場)
股價 : 24 出場:23 -0.04
台玻1802(20161109選)(20170118選)
股價13.55 出場股價13.55 0
重要時程表
2016/12/15 美國升息0.25%
2/2日 開新年紅盤，大盤衝高後大跌百點。終場收跌18.98點，但盤後期貨擴大跌幅，摩台也重挫。
2/3 指數回穩，期貨收斂逆價差。
2/10 MSCI終止連13降台股指標，以及川普在2/10號開盤前
3/16 美國升息0.25%
3/28 小型股崩盤、潤泰全前一天跌停，本日依舊大跌
3/30 資金略有回神
4/1 - 4/4 清明連續假期
4/6 開盤前的美股收出驚人的上引線，車貸與學貸問題開始體現，FED說股市過高
4/7 台股大跌，美國發射59枚戰斧巡弋飛彈攻擊俄羅斯在敘利亞的空軍基地，美債黃金應聲大漲
4/7 晚上九點公佈三月非農就業人口只有9.8萬人，受暴風雪影響不如預期
4/14 受到北韓和敘利亞戰事影響，台北股市大跌百點
4/25 凌晨 川普重啟企業稅改，4/25開盤台股大漲百點
4/27 當沖減半今天開始
5/2 連價三天後，氣勢轉多，台積電創高，金融股領軍
5/8 裕民、潤泰、亞泥 跌幅超過1%，台積電領軍帶頭過高
5/9 鴻海台積可成帶頭衝萬點，但尾盤跌21，上下差121點震盪
5/11 陸股三殺止跌，台股站上萬點
5/12 中國祭出MLF資金寬鬆措施
5/13 舉辦中國一帶一路峰會
5/15 中小型股領軍車用帶頭上萬點
5/16 陸股急拉尾盤
5/17 當天收盤後、川普爆出彈劾，美股開盤大跌百點
5/18 受川普遭到洩密們事件影響 台股開低走高
5/21 Saint Louis的FED主席Bullard認為今年只會再升息一次，且會再起QE
5/24 穆迪調降中國信評，先殺後拉最高
5/25 升息循環正式啟動
6/9 英國選舉保守黨不如預期失去過半優勢，脫歐將更不順遂
6/9 美股尾盤FAAMG全線下挫、台灣財政部拋出散戶加稅政策
6/12 外資大賣百億
6/13 巴拿馬斷交蔡英文發表強硬聲明、蘋果大跌兩天頭部型態出現外資連賣兩日，今日賣超80億
6/14 強弱訊號轉負值、外資賣超20億，盤中大跌黑K百點
6/15 美國升息0.25
6/16 台股強勢反彈科技股領軍、陸股美股仍走弱
6/19 台股指數強彈，AMAZON收購有機超市，分析師報告指出鴻海上看200元
6/21 MSCI納入A股
6/22 鴻海股東會，郭董稱東芝還未成局，向股東道歉去年衰退並希望股東多買鴻海股票
6/23 台股略作休息、M1B與M2死亡交差
6/26 台股全面啟動大漲
6/28 台股大跌百點、中興電漲停
6/29 指數反彈，金融領漲、電子休息、聯電持續創高
7/3 面板領軍、貨櫃航運三雄大漲4%，金融股續創高
7/4 中興電、裕民開高走低 大盤殺低
7/7 開發金7/7號晚間宣布收購25%中壽，台股破頭部區
7/10 中壽開盤漲停，盤中未鎖住
7/13 東鹼創下一年還原權息新高、台積獲利Q2 2.56元衰退
7/14 股市強弱表創下高點
7/18 大立光創新高
7/24 美元再創新低，BDI連八漲
7/27 受鴻海投資美國三千億，大盤大漲百點
7/28 大盤重挫85點，期貨重挫107點，BDI指數連跌兩日、統一出售上海星巴克，買回全額台灣星巴克，統一超大跌，統一跌約3%
7/29 大盤表現平平，台郡、榮成強漲
8/1 股市強弱表創4/7與4/10日以來新高，聯發科大漲近漲停
8/2 蘋果財報大好，導致蘋概股全面噴出大漲百點
8/3 仙人指路，台指期崩盤，韓股大跌1.5%
8/7 台股受非農激勵創27年新高，股市強弱表創當年度新高
8/8 新光金投資組合調整開盤漲停、台股爆量1333億
8/9 川普強勢言論導致台股大跌百點
8/10 北韓宣稱將發射飛彈攻擊關島，導致台股大跌近150點
8/14 台股在亞洲股市領跌，股市再度重挫百點
8/15 台灣大停電，期貨盤後大跌
8/16 長榮、陽明、裕民等散裝航運全面啟動
8/22 人民幣匯率再度刷新新高，潤泰全強漲
8/23 美國稅改法案樂觀訊息，潤泰全與新光金同時發動
8/31 庫克賣出獎勵持股
9/1 新光金大漲、聯電大漲
9/5 投機指數創下新高、太陽能類股跌深反彈
9/6 中興電創高、中石化創高、台玻盤中創高
9/11 台股創新高快速拉回
9/14 中興電尾盤將近漲停
9/15 MSCI尾盤權重調整
9/18 中興電盤中觸及漲停，爆量三萬張
9/19 大盤創高10664拉回88點
9/21 FED確定縮表，年底再升息一次
9/22 台股受北韓嗆聲美國，川普罵金正恩火箭人，大跌近150點
9/26 台股於今早反彈後，終場收跌連跌三日
9/29 外資買超
9/30 台積電確定三奈米落腳台南，激勵台股反彈
10/11 台積電大漲3%尾盤收高，台股創高10668
10/13 美股晚間公布通膨不如預期導致債券殖利率走跌與黃金上漲
10/16 太陽能廠大合併，台股再度創高，太陽能類股幾乎全面漲停
10/17 台股創高拉回，太陽能全面拉回
10/19 台積法說會三率衰退，盤後加泰隆尼雅獨立導致港股大跌552點，1.92%，台指期跌50點
創新高股票
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- 留言者: jeson823
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- 日期: 2017-10-20 01:26:03
版主回覆：(10/20/2017 01:43:37 AM)
舊型的核電廠確實很危險，目前新的第四代核電廠核洩漏的機率就算是10級地震，也難以洩漏，過去的核電跟第四代核電廠差非常多，所以美國大陸都拼命發展第四代核能廠，台北那兩間其實機組都已經陸續停工了，所以才會缺電缺得如此嚴重，目前都要把火力機組加到台中去，所以未來的空汙會更嚴重。
台灣與大陸最大的差異恐怕就是第四權，就如文章所說，台灣的言論自由是他的優點，也因為這個優點必須犧牲效率和更長效機制的事情，而因為選舉都是四年，四年就更追求短線看得到績效的政策來做，就越做越短，反而就變成缺點。
凡事都有優有劣，思考什麼是對自己比較好的用理性判斷，才是我要表達本意。
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