作者：納蘭雪敏
你一定會笑我是一個沒常識的人。
但這三天以來，川普在G20與中國做出比較緩和的宣告，這件事情對我而言我認為雖然我預測錯誤，但實質層面上，市場只看到了川普暫停新增關稅，但他沒有停下過去的關稅，與華為的封鎖也沒有停止，他只說了should be這個詞，也就是應該要停止，但實質上這次的G20會議完全沒有停止過去執行的任何關稅與措施，對於華為公主也沒有要和緩的意思。
你可以看到兩天前任正非再度喊換針對她女兒的問題盡快解決。
所以這次我認為市場很可能錯估和解的鴿派力道，但我必須承認，這次的G20比我預測的狀況好上不少，甚至你要我承認我預測錯誤我也接受。
這次G20的和解市場態度認為是一個新的轉折點，再談後續影響前，我想先談談這次川普的亞洲行我最驚訝的事情，是繼上次川普與金正恩的談判破裂後，金正恩在板門店與川普的會談，川普邀約金正恩想做秀，這點我不會很訝異，但我訝異的是金正恩竟然同意了，這一幕如果最後北韓在政治體制上或是與美國簽訂實質的和平協議，我認為會讓川普有機會拿到諾貝爾和平獎都不意外，因為這真的是世界上重大的地緣政治危機，這場會面多少去化市場對北韓不穩定局勢的擔心，今天台股的大漲，多少也有這場會談的成分在，不完全是G20的議題。
但無論金正恩與中美外交關係，他們都還沒有走到實質的那一步，說穿了，現在都是市場的預期心理大於實際的狀況。
北韓與美國的問題我認為這兩個人在上次談判破裂後又可以再次見面，實在太不可思議，但北韓與美國如果要簽訂協議有一個很基本的條件，金正恩必須有心理準備把北韓從一個極權主義國家轉型到正常的國家，甚至是民主國家，這樣南北韓的統一與北韓民主化在金正恩自己想這樣做的狀況下，就很有機會完成去核化，否則如果金正恩還是想要維持它的權力，就很難真正的與美國達成去核化，因為核子武器正是目前北韓還可以持續威脅世界的唯一理由。
但我認為真正川普與金正恩要的是雙方表面上的和平，這是我推測他真正的目的，上個禮拜四我們在民主黨的辯論中看到大數據，Google大數據顯示，美國人最在意現在軍事開支與和平相關的議題，讓夏威夷的議員拿到相當高的搜尋率，在政治的世界，你能不能選上很重要的因素是在大家認識不認識妳，至於你的政見可行性等等，知識水準高的選民很容易就能判斷，但低知識水平的選民比較傾向情緒化或者意識形態。
所以在明年大選前已經剩下約一年，想連任的川普呼應我一開始那句話:
如果我問你一個問題，川普是不是一個愛好和平，不喜歡打仗，喜歡交朋友的人?
這句話會因為美國民調的不同，讓川普變成一個完全不屬於他的人。
下面這一張圖是美國境內自己對於貿易戰
藍色是貿易戰，那個上升階段是在川普發布貿易戰訊息後五月都在爬升，六月開始就在下降，紅色是裁員的搜尋熱度，可以看見裁員比起貿易戰的訊息還更多，而黃色是加薪的搜尋熱度，美國最後一次加薪搜尋在四月以前就已經結束。
而這時候要關注裁員是那些大型企業在進行。
美國的電信巨頭AT&T，我曾說過這就是美國中華電信的地位，這樣想像你就懂了。
https://arstechnica.com/tech-policy/2019/05/att-promised-7000-new-jobs-to-get-tax-break-it-cut-23000-jobs-instead/
AT&T has cut more than 23,000 jobs since receiving a big tax cut at the end of 2017, despite lobbying heavily for the tax cut by claiming that it would create thousands of jobs.
自 2017 年底大幅減稅以來，AT&T 已裁員超過 23,000 個，儘管大力遊說減稅，聲稱這將創造數千個就業機會。
AT&T in November 2017 pushed for the corporate tax cut by promising to invest an additional $1 billion in 2018, with CEO Randall Stephenson saying that "every billion dollars AT&T invests is 7,000 hard-hat jobs. These are not entry-level jobs. These are 7,000 jobs of people putting fiber in ground, hard-hat jobs that make $70,000 to $80,000 per year."
2017 年11 月，AT&T 承諾在2018 年追加投資10 億美元，推動企業減稅，執行長 Randall Stephenson 表示，「AT&T 每投資10 億美元，就會創造7,000 個安全帽工作崗位 這些不是入門級工作。The corporate tax cut was subsequently passed by Congress and signed into law by President Trump on December 22, 2017. The tax cut reportedly gave AT&T an extra $3 billion in cash in 2018.公司減稅隨後獲得國會通過，並於 2017 年 12 月 22 日由川普總統簽署成為法律。But AT&T cut capital spending and kept laying people off after the tax cut. A union analysis of AT&T's publicly available financial statements "shows the telecom company eliminated 23,328 jobs since the Tax Cut and Jobs Act passed in late 2017, including nearly 6,000 in the first quarter of 2019," the Communications Workers of America (CWA) said yesterday.但 AT&T 在減稅後削減資本支出並不斷裁員。美國通信工人協會(CWA) 昨天表示，工會對AT&T 公開財務報表的分析顯示，「自2017 年底通過減稅和就業法案以來，電信公司裁減了23,328 個工作崗位，其中2019 年第一季裁減了近6,000 個工作崗位」 。AT&T's total employment was 254,000 as of December 31, 2017 and rose to 262,290 by March 31, 2019. But AT&T's overall workforce increased only because of its acquisition of Time Warner Inc. and two smaller companies, which together added 31,618 employees during 2018, according to an AT&T proxy statement cited in the CWA report.截至2017 年12 月31 日，AT&T 的員工總數為254,000 人，到2019 年3 月31 日增至262,290 人。根據數據顯示，這兩家公司在2018 年總共增加了31,618 名員工CWA 報告中引用的 AT&T 代理聲明。Excluding employees gained via mergers, AT&T's workforce dropped from 254,000 to 230,672, a cut of 23,328 jobs, the CWA report points out. These numbers are for AT&T's global workforce, but the vast majority of its employees are in the US. AT&T reported having 44,892 non-US employees as of October 1, 2018.CWA報告指出，不包括透過合併獲得的員工，AT&T的員工人數從254,000人減少到230,672人，減少23,328個工作機會。這些數字適用於 AT&T 的全球員工，但其絕大多數員工都在美國。截至 2018 年 10 月 1 日，AT&T 擁有 44,892 名非美國員工。The most recent layoffs affected 368 union technicians in California, the CWA said last week.CWA 上週表示，最近的裁員影響了加州 368 名工會技術人員。AT&T also cut more than 10,000 jobs each year in 2016 and 2017. AT&T had 281,450 employees as of December 31, 2015, 268,540 as of December 31, 2016, and 254,000 by the end of 2017.AT&T也於2016年及2017年每年裁員超過10,000人。"AT&T's annual report also shows the company boosted executive pay and suggests that after refunds, it paid no cash income taxes in 2018 and slashed capital investments by $1.4 billion," the CWA wrote.CWA 寫道：“AT&T 的年度報告還顯示，該公司提高了高管薪酬，並表明在退款後，該公司在 2018 年無需繳納現金所得稅，並削減了 14 億美元的資本投資。”AT&T reported $21.6 billion in capital expenses in 2017 and $21.3 billion in 2018, a cut of $300 million. CWA told Ars that the cut is $1.4 billion when "excluding federal government reimbursements for the construction of FirstNet," AT&T's government-funded public safety network.AT&T 報告 2017 年資本支出為 216 億美元，2018 年資本支出為 213 億美元，減少 3 億美元。 CWA 告訴 Ars，「不包括聯邦政府對 FirstNet 建設的報銷」（AT&T 政府資助的公共安全網絡），削減額為 14 億美元。AT&T capital spending is already down more than $900 million this year, as the telco reported Q1 2019 capital expenditures of $5.18 billion, down from $6.12 billion in Q2 2018.AT&T 今年的資本支出已減少超過 9 億美元，電信公司報告 2019 年第一季的資本支出為 51.8 億美元，低於 2018 年第二季的 61.2 億美元。"What AT&T is doing to hardworking people across America is disgraceful," CWA President Chris Shelton said in the union announcement. "Congress needs to investigate AT&T to find out how it is using its tax windfall since the company's own publicly available data already raise serious alarm bells. AT&T got its tax cut. Where are the jobs?"CWA 主席 Chris Shelton 在工會聲明中表示：“AT&T 對全美勤勞的人們所做的事情是可恥的。” “國會需要調查 AT&T，了解它如何利用其稅收暴利，因為該公司自己的公開數據已經敲響了嚴重的警鐘。AT&T 減稅了。就業機會在哪裡？”AT&T's actual capital spending of $21.3 billion in 2018 is far short of what AT&T told investors to expect at the beginning of 2018, when it said that full-year capital spending would "approach" $25 billion and be "$23 billion net of expected FirstNet reimbursements."AT&T 2018 年的實際資本支出為213 億美元，遠低於AT&T 在2018 年初告訴投資者的預期，當時它表示全年資本支出將「接近」250 億美元，並且「扣除預期的FirstNet 報銷後為230億美元」 」。
https://www.apnews.com/1f1ce414290b4708a3531ed17a2d0878
https://pittsburgh.cbslocal.com/2019/05/22/bny-mellon-pittsburgh-layoffs/
關於裁員的熱度我認為會是接下來觀察美國景氣的重點，因為貿易戰已經在川普的努力下更有可能用一種拖延的戰術來讓美國選民覺得美國一切都好，然後中國象徵性的買進美國共和黨大標倉農業州的產品，接著就什麼也不做直到選舉前再視支持度調整政策方向。
目前我認為因為民主黨的參選人還沒出爐，但現階段上次兩個搜尋熱度高的候選人與川普比起來，搜尋熱度幾乎都趴在地上，再確認民主黨人選後再看看是否有機會爬升。
那順便看一下中華民國總統選舉的狀況，基本上韓國瑜在網路的民調這種領先狀況實在相當可怕，幾乎到現在即便郭台銘的氣勢與民調有明顯上升，但韓國瑜的搜尋熱度還是與其他候選人都有不小的差距。
如果郭台銘有在初選前接近或者超越韓國瑜就有在初選勝利的機會，今天郭董與網紅館長去爬象山，竟然如他自己所說，順利超越館長，且館長爬上山以後氣喘吁吁，郭董在山上等他等了好幾分鐘他才順利登上象山峰頂。
在這次選舉中，郭台銘宣布要參選時，我就曾經對鴻海股東說過，你們是被放棄的一群，但同樣的我必須說郭台銘自參選以後，他在網路戰術，先後與網紅Joeman與泛綠營的時事Youtuber志祺七七都有上過他們的節目，現在與館長又連線，這些成就都是朱立倫和韓國瑜等已經放棄的路線，我認為無論郭台銘能不能得到年輕人的支持，但很明顯他至少上過這些節目顯示他對於網路世代瞭解已經不亞於柯文哲。
聯合報最新的民調，郭台銘與韓國瑜的初選民調已經相差1%以內。
雖然我曾經在郭董宣布參選時說過他對股東不負責任的話，不過就選民的立場，郭這次很明顯選擇很漂亮的中間路線，對於中間選民而言他的立場是捍衛中華民國的民主自由體制，三十年前郭台銘參加員工旅遊就曾經秀出自己的中華民國帽，對很多泛藍的支持者而言，郭台銘中間偏保守派的立場，更能吸引中間選民與泛藍路線。
在這裡我可以直接說，以郭目前對網路世代的了解，只要柯文哲沒有出來，郭台銘最終會拿下總統大選的勝利，這是我目前為止的預測，另外我也預測柯文哲確定不會出來參選了。
今天7月1日到明年總統大選前，我都不會改變我的預測了，因為就是要半年前就預測半年後的事情，否則就沒有意義了。
至於輸贏的票數，因為半年影響很大，所以實在很難預估。
前面中美政治局面都討論完了。
接著討論黃金與原油，油價短線技術面上有過強的疑慮，加上過去幾年七月份都是油價普遍下跌的時候，但今年進入七月以前美國公布的庫存數字意外大減，且汽油也同步大減，表示原油市場的去庫存已經開始，加上OPEC會議決定延產減產至2019年，短線受到七月與油價已經有一波反彈的影響，油價短線震盪難免，但至下半年為止，我目前看法油價就是多頭市場，不需要擔心。
黃金在川普和解後，今天贏來大跌，這次的大跌當然不可能一下就把將近20%的黃金跌幅跌完，現在黃金的價格約莫在1400以下一些，本來沒有貿易戰的和解訊息的話，這裡就是很好的買進點，但因為有了貿易戰和解的因素，我認為黃金1350才會是比較好的抄底位置。
而債券市場美國十年國債這個波段很有機會反彈來挑戰到2.1%左右，這個位置會是長債有利的位置，短債現在最關鍵的位置在這周五的非農就業人數，我認為周五的數字應該還是不如預期，但七月底FED受到川普和解的底氣影響，七月份即便聯邦基準利率之前預測100%的機率，但他們在七月還是不會降息。
每次全球市場的關鍵變化，一定會影響到所有商品價格的預測，這些調整與改變看法都是很正常的事情，不可能有人完全預測出所有事情的變化，重點是你的看法變化與部位是否調整正確，短線上我認為原油是我最看多的市場，黃金與債券都必須等待拉回才有好的買點。
至於股市我認為還是沒有任何吸引我投入的機會，但之後就是繼續研究股市，因為他處在歷史的高點位置，就是趁現在然後拉回時切入，而不是高點追高，低點錯殺，反之油價現階段OPEC的減產已經暗示了他們對於油價仍然不滿意，且油價在貿易戰和解的利多下需求預期增加，但庫存週期卻在減少，這給了油價七月份很可能有別於過去幾年的好機會。
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