2103台橡2019年-20191116更新

2019年11月14日  法人說明會

台橡前三季累計營收220.67億元，營業毛利25.76億元，毛利率11.67%，合併稅後盈餘6.35億元，年減23.28%，EPS 0.77元。

主要市場在車市為主，中共車市前三季比去年減少10%，歐洲車市減少1%，印度車市前三季減少20%，因為新興市場的車市衰退嚴重導致台橡營運表現不佳，特別下半年狀況會更保守。

天然橡膠為台橡主要競爭產品，從1300反彈到6月的1500元，近期在1350，在市場困難下，毛利率會維持在12%左右，避免過度集中在汽車市場避免車市衰退，TPE(熱可塑性彈性體)應用，SEBS(氫化熱可塑性彈性體)高級鞋材會在2020年開始商業化運轉。

以上為與台塑集團王文淵同名的財務長，不過是不同人。

回顧2017年台橡的五年計畫，2018年針對第一個策略針對有機成長，2019年強化策略組合，五年計畫以特用化學比例須提高到50%，營業利益大幅增加。



在非輪胎應用營收與毛利在這四年都大幅上升，鞋材與輸送帶都屬於這類產業。


新廠投資於越南，主要就是著重於台橡未來的成長力道會在高級鞋材部分。



醫療級TPE的成長率，對於品質規範要求高所以HSBC可適用於這方面的特性。
潤滑油黏度全球只有四家，最後是高級鞋材的市場。

這三個門檻都高，但獲利會比較穩定，技術門檻與驗證都更為困難，但一旦進入能有比較好的表現。





富邦投顧問:
第三季財報轉投資阿朗跟印度有虧損?

王文淵答:
印度是因為印度石油的價格調整，導致成本的增加，阿朗則是沒有虧損，應該是獲利略有衰退。

富邦投顧問:
新兩條新產線明年將投入大概是什麼狀況?

蔡偉強總經理:
明年有兩條新生產線，兩年前投資時沒有貿易戰的狀況，兩條生產線定位，大陸的南通2萬噸的SEBS當時做這個決定主要針對醫療，現有產線無法滿足醫療很嚴格的要求，新的產線注入了很多生產技術，前面將要得到醫療認證，預計3-5年後，預計想生產滿載醫療級這才能真正帶來獲利。

越南廠則是7000頓生產高級鞋材，8到10家主要以鞋材為主。

富邦投顧問:
HSBC這個產品的產能與終端應用狀況與競爭對手狀況?

蔡偉強總經理:

SEBS為HSBC下面主要的產品，SEBS兩個生產據點，一個在高雄一個在大陸南通，SEBS應用面很廣，但要求很多不同，汽車本身也應用很多，醫療產品是最高的目標。

凱基投顧:
主要出貨量提供8%從哪兒來?

蔡偉強總經理:
合成橡膠在量方面取得很大的提升，BR是主要輪胎應用，再次強調非輪胎擴展。

凱基投顧:
SSBR的競爭狀況?

蔡偉強總經理:
SSBR(溶液聚合丁苯橡膠)是日本人與歐洲人的天下，早在2011年曾嘗試，2016年開始有真正投入有開發SSBR，慢了日本與歐洲15年，在過去3年，追回了10-12年的技術落差。

SSBR正在研發與Tier 1 的輪胎客戶。

凱基投顧:
SEBS醫療級的狀況?

蔡偉強總經理:
做材料顆粒還是成形物兩種方面可能都參與，雖然是材料供應商但必須對應用非常熟悉，堅持一個原則不與客戶競爭，對客戶的應用面有很深入的認識，所以可能會簽約避免踩到紅線一起開發。

王文淵:
TPE研發費用會比較高，資本支出會與研發費用相輔相成，現有設備不見得能生產，資本支出也應該會針對SEBS慢慢支出，可能無法用既有設備處理。


基本資料

全名:台橡股份有限公司

成立時間:1973年11月22日

上市時間:1982年09月25日
資本額:82.57億
員工人數:718人(合併公司1948人)20191107

董事長:殷琪

總經理:蔡偉強
發言人:王文淵