這兩句話是杜甫《曲江二首》第一句話，意思是花瓣從樹上落下後讓人感受到春天即將逝去，風把成千萬上萬的花朵打落讓人發愁。
在開始談今天的行情以前，先說今天線癡不會發文，但剛剛收盤後我有跟聯繫，會一併轉達他的一些看法，原因是想跟每一位冷血投資的好朋友分享禮拜六拜訪一位前輩的看法，這位前輩不是什麼股市大師，他是我一位在我很迷茫的時候每次都能給我很好建議的長輩，他在商場打滾了一輩子，成就比他高的前輩我也不是沒有認識，但我最羨慕他的就是他逍遙和自在的人生觀，而且別人做生意很多是用命再換，他卻能在很多想法與概念上領先他的時代，甚至利用很多創意和很好的制度與結構來分配很多利益，所以我特地禮拜六約他吃一頓飯，希望他能給予我一些意見。
冷血投資這三年多來，一路走來其實跌跌撞撞，最近因為很多留言，加上前陣子線癡遭到攻擊等等，我對冷血投資的營運狀態一直不是很有信心，創過業的人就知道，創業的初期五年內一家公司很容易就會倒閉，我創業過的公司中也不是沒有倒閉過，倒閉最令人難過的事情就是裁員，而且公司營運狀況好不好，其實員工大概都能從日常中體會的到，非常幸運的是2020年我們取得了真的不錯的成績，至少不需要虧損經營。
隨著內容的擴張等等，還可以不斷的增加更多的內容，但我對冷血投資員工的狀態一直不是很滿意，去年我們的員工每個月的收入真的相當不錯了，因為我曾經說過我幾乎是沒有領錢的狀態在經營，不是我不想賺錢，也不是我佛心大發，沒有一個老闆經營事業是不想賺錢的，但問題是發完薪水，買完該有的東西，也差不多沒錢了，這種狀態就會讓人意志消沉。
這一點創業過的人大概懂，那種感覺大概就是你投入了三四百萬開一家餐廳，結果一個月水電瓦斯人事費用40萬，結果營收也是40萬，你覺得你在白忙一場，營運個一年後賺到了50萬是你的，但不好意思，可能抽油煙機壞了，牆必須要重新油漆，廠商跟你說不好意思下禮拜雞肉要漲價了，你知道你的競爭對手就在你斜前方開一家店，你是不可能漲價的，最後你試著把一個員工給資遣，然後付了他一筆資遣費，接著請工讀生希望降低成本，結果工讀生一開始服務熱情滿分，結果因為其他員工擺個資深員工的架勢讓他上班也充滿了疲憊感，最後對客人也一副臭臉，然後客人到網路上評論你這家店服務態度很差，接著更多客人看到後不願上門，最後關門收場，你當初欠銀行的錢與本金加一加，虧損三四百萬外，什麼都沒得到只換來一場空。
這種故事雖然是我瞎掰的，但絕對真實上演在各行各業，我也聽過太多朋友還是朋友的朋友分享給我這種類似的事情，特別是什麼合夥吵架，分潤不公，還是帳目不清，或是因為經營失敗翻臉從朋友變成仇人，這些其實我也都經歷過了，所以我特別感謝每一個客戶，無論是哪一個事業的客戶我都希望真心且誠實的提供服務。
我問這個前輩的一個問題就是要不要繼續經營冷血投資的付費計畫，會有這個問題，是來自於很多複雜的問題:
第一個是有付費與免費的人，雖然沒經過統計，但很多付費的朋友，他們對操作完全公開，等於與在獲得操作詳細資訊上是同樣的權利，這個之前解釋過，是基於法規的理由，不這樣做也不行。
第二個原因是，如果我持續開啟這個付費贊助的計畫，能不能獲利? 過去幾年我都是把賺來的錢發薪水發掉了，我不賺錢只養員工我可以接受，甚至這種狀態再持續20年我也都沒差，因為本身做這件事情可以帶給我很大的快樂，而且這事情說真的，本來我自己投資就也要做，只是如果沒有員工的幫助，時間會被壓縮的非常吃緊，甚至我必須幾乎每天在本業外撥出更多時間來做很多雜事，即便完全不收費要維持現在的品質都會很困難。
第三個原因是我最在意的原因，我可以接受完全不賺錢，把薪水全部發給員工，但只要營運不好，我必須掛一顆心在這裡，擔心裁員後員工的生計，原本我的計畫是如果冷血投資的營運不善，把兩個員工通通拉回去原來的公司，但隨著時間拉長，這兩個員工對原來的公司的很多業務與細節越來越不了解，再來原本公司的業務基本上也不需要多餘的人，等於這兩個人只有一個下場，要不就是今年底兩個都裁員回到免費的狀態，回到2017年贊助隨意的那種狀態，不然就是要繼續付費的方案，但又可能虧損我自己要補薪水。
這個問題的複雜性我問了這位前輩後，真的覺得非常愧疚。
前輩告訴我一件事情，在你開公司那天，難道沒有覺悟，自己就是員工的生計來源嗎?
他說就像那些我創業失敗的過程，為什麼會在公司倒閉時覺得對不起員工，因為害的這些人要去找別的工作，無法穩定的生活，如果有小孩要養，他找不到工作，就算靠失業補助也只有六成的勞保補貼，如果沒有覺悟把養員工當成你的責任，你就別經營事業，做事業不是搞家家酒，公司營運不善是一回事，但不能因為你個人的因素就影響員工，這也不是違法和不良的生意，如果你現在可以活著，就表示也有很多客戶需要你的服務，如果客戶不滿意你，他自然下次就不會再付錢給你，明年他就會離開，但同時也會有新的客戶，做生意本來就是這樣，客戶反應就改善，也不是客戶的要求就能完全照著做，每個客戶的觀念總有衝突的，全照著做這公司也會四不像。
聽完覺得最慚愧的就是因為做三年還沒有穩定的讓員工可以安心，所以去年我們也有一位員工離職才再找過， 所以禮拜六聽完那位前輩的話，當天我就立下決心，一定會把冷血投資撐著，並且如果過去你願意支持我們的好朋友們，過去你有付費過，非常感恩，如果有不滿意的地方歡迎與我們說，如果從來沒有付費過的，那請你從免費的內容中體會我們內容的力量，禮拜六請教過這位前輩以後，我會把這些員工當成我的責任來認真對待，直到真的無法撐下去時才會告訴他們，在冷血投資會這麼搖擺的原因就是因為一開始我並沒有把這個事業當作一個真正的事業，因為我不太相信做內容竟然也能賺錢。
我過去從沒做過一家以內容為生的事業，這是第一次，也真的非常意外我們能獲得這麼多人的支持走到今天，非常感謝兩位冷血投資的助理，今天以後我們將攜手繼續努力替所有冷血投資的客戶帶來最好的財經知識服務，也感謝冷血投資的律師與事務所額外付出了非常多的時間替我們在合法與保護消費者權益間取得平衡，這些經營的內幕也都一併告訴所有喜歡我們的朋友，在投資這條路上非常漫長，我們對與人結怨沒半點興趣，吵架也從來不生錢，未來我們會把時間更專注服務客戶與帶來更好的觀念和觀點去洞悉市場脈動。
我先交代一下上禮拜問線癡的問題和今天線癡給我的答覆，另外一樣依照往例，為了避免留言者被批評，我們會刪除回復的這些留言:
第一則留言:
請問線癡 以下是我的推測 不知是否正確?? 1. 2-19號結算. 20號~21號 2天跌快200點,有可能剛開新倉就有人布局空單了. 加上現貨&期貨能畫出小收斂. 是有往下突破可能. 尤其期貨還收黑K十字上影. 美食自買入2/4~2/21 漲幅並不大. 假如大盤跌,對大部分個股影響都很大 最重要的是美食也進入一個箱型整理. 今天收盤K棒出量接近箱型下緣頸線(外資也是賣超 假如周一大盤跌,美食很容易一起下去, 自13號起買進的人就全數套牢. 形成空軍養分 不如先賣掉. 2.另外想請教 個股分析完後的買入與否. 線癡是先優先看大盤現貨型態走勢再決定嗎? 謝謝教學指點
回復:
關於這個問題，線癡回答是這個期貨下殺不用管他是空單還是多單，反正無論是持有多單還是空單的人，都是按下賣出才會讓整個盤勢往下殺200點，線癡的這個觀察非常準確，果然春江水暖鴨先知，一切都講在前面，今天台股下跌151點，成功的閃過這個大跌。
美食的部分這個留言推測的很正確，先閃躲這個風險再尋找好的切入點。
關於個股分析看完財務與產業前景，必看大盤型態與狀況是正確的，這也是我很早就告訴線癡，大盤不強，你不要去做個股，就算堅持要做，手會癢，你也要少量做。
第二則留言:
您好，我自己本身這幾年專注於小型股的操作，由於台灣小型股大多籌碼集中，所以易有大量滑價出現，但我覺得其實並不構成研究個股的問題，許多中型股也是由小型股成長而來的，因此我並不是十分贊同小型股就沒有投資及研究的價值，所以我很好奇線癡大是否有實際操作過小型股的經驗，謝謝。 最後我並不是踢館的，我只是覺得您寫的東西跟我操作過的實績有所牴觸才發問的
第二則留言回答:
這個50億的規矩是我給線癡的規範，至於線癡做不做市值50億以下的個股? 有，但是很少，只做有集團背後撐腰的，例如信昌化的市值就沒有50億，但因為他是台泥集團，所以一樣買，因為就憑張安平和辜家的聲譽，所以我們願意投資，我們投資如果不是看財務就是看人，不然就是看產業前景，為什麼我們就不喜歡國巨，不喜歡陳泰銘，當然有他的原因，投資股票就跟公司沒兩樣，人是企業的根本，財務是營運的根本，而小企業我們不操作最主要原因有幾個。
第一這是公開平台，如果有人去跟到小型股，不幸套牢了，或者小型股發生重大風險無量跌停，就算我們沒有法律責任也有道義責任，社會責任是我們的自我要求，所以盡量避開，特別是我們的流量不斷創下新高，未來不只50億甚至會要求要100億還是200億，才能讓市場的流通性得到滿足，越是小市值的股票，會被人家認為我們再炒作這種小公司，冷血投資的原則就是就算是免費的內容，我們也不配合主力還是惡意去炒作個股。
第二是小型股流通性本身問題不足，所以才會滑價，利用滑價賺錢是一個操作技巧沒錯，也蠻好賺的，但我們很少這樣做，因為那個不叫投資股票，這叫做透過買賣技巧獲取價差，線癡基本上和我都對這種靠技巧取勝的做法沒什麼興趣，因為賺不到什麼大錢，以後當你資金放大，你會很執著難以進入更大的市場，小型股未來的前途一定越來越黯淡，為什麼他會小?大不起來，從投資的角度看，就是因為他的業務沒什麼價值，不然業績早就讓他需要去擴張股本來變大來擴廠或是擴增人力，這些都需要錢，所以小型股必然做的業務都太小，所以只有集團內的小型股值得投資，因為比如台泥集團就派辜公怡專注經營信昌化，雖然不保證一定成功，旦集團必定有其他資源與挹注人脈進到這些集團內的小公司，加上如果信昌化沒有辦法起死回生，至少你可以確定辜家不會掏空，不會亂搞，但其他小型股，像什麼出過事情的樂陞，還一堆投資論壇大家人手一張大家一起跳進去，還有2010年的唐峰等主力古董張鎖碼炒作，當然我也有買，在鎖碼階段我印象中因為那時候軟體就已經顯示他有90%的股票被鎖碼，還沒漲停前就買了，最後飆到120幾元賺了四倍多賣掉，但因為股本小根本也買不了幾張，但這種主力操作的模式在近年外資為主還有政府強力掃蕩主力與股票炒作下，根本沒什麼意思了。
加上我也覺得這種方式根本不是什麼投資股票，就是玩籌碼和題材戰，不是什麼正途，沒什麼意思，所以線癡認識我時我也跟他分享過過去這些台股的歷史，但他那時候開始就培養很好的習慣了，不太做市值50億以下的股票，基本上我認為這條準則還是非常值得參考，每個進到台股的人都應該要避免，甚至證交所應該強制規定，上市3年還是5年市值達不到50億就應該下市，因為上市的目的是什麼?
就是跟群眾募資來擴大市場，你上市然後沒成交量，次級市場無法流通股票，然後變成殭屍股，那上市的目的何在 ? 50億不過就是 10元股票*1000股=1萬元，也就是一張10元股票1萬，發行50萬張募資50億，而當你EPS有5元，就只需要10萬張，這已經是超級小的股本，這麼小的股本卻連EPS5元都達不到，那上市的意義何在?
如果你不需要募資，不缺錢那不需要上市，公司一樣可以營運，如果上市是為了取得比較好的信用來跟銀行借錢，政府與證交所應該去討論怎樣用更好的方式讓企業可以借到比較低利率的貸款而不需要透過上市，就能讓中小企業存活，甚至切出去一個小型股的板塊，要達到這個市值才能來次級市場交易，不然這會導致監管困難以及之後又再度爆發樂陞這類的事件，即便不談公司治理的問題，小型公司的營運客戶有限，市場有限，容易受到環境高度波動，可能發生一些事件比如疫情就讓營收大幅崩潰。
舉個例子4552的力達-KY，業務是在大陸做空氣壓縮機，這家公司2015年一年EPS可以賺一個股本，今年前三季剩下2元多，再算上第四季大概也就4元就非常樂觀了，從10元變成4元，這是利潤直接打四折，股價從上市快要100剩下35元左右，你是股東你做何感想? 在台灣連宏達電都從1300跌破百元，大公司的營運都不是很穩了，何況這種小公司。
我最怕的就是這種小公司出事，所有人都怪你甚至懷疑你跟他有勾結，假設是一大老闆出事，最好是全台灣都認識的老闆和公司出事，那我也不用怕，反正大家都不用跑，幾十萬股東要賠，大家一起賠，沒人會怪你，只會罵老闆，小公司講難聽一點在網路根本沒人認識，沒頭沒臉的，名聲可能比我們冷血投資還小。
我們會介入的公司至少都是講的出名字的，比如信昌化這是台泥集團，比如先豐這是永豐餘集團，比如美食85度C大家都認識，一年營運現金流30幾億的公司，比如過去講過的台泥，還是台泥集團的中橡，2017年的中租等等，至少都是有頭有臉的公司，不要以為大市值就沒飆股，和泰汽車不也可以漲一倍? 這可是台灣50的大權值股票，聯發科不也50%以上。
不過很謝謝這位留言者非常有禮貌，還強調他不是來踢館的。
我們很喜歡有禮貌的人，不贊同我們的意見沒有關係，但禮貌是我們回答問題的根本，反應了我們的觀眾是有素質的人，自然就驗證我們也是有素質的平台。
第三則留言:
請問線癡大，如果您考慮再回補台勝科，信昌化，美食KY，會是參考技術面還是消息面亦或是大盤？另外想請教沒有跟著冷大買榮成是因為目前價位太高嗎？
這個問題有點尷尬，他想問的應該是為什麼線癡沒有跟著我一起買榮成，今天台股大跌151點，榮成今天上漲2.15%，大盤一路跌，他收盤是今天最高。
回顧2月19日我買在15.85元確實我當時也承認已經比底部高出20%了，但這幾天都還是沒有低於我買進的15.85元，因為那天我沒有通知線癡一起買。
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2020/02/20200219Finance.html
所以線癡不想買比我更高的價格，這個是我們兩個之間的默契，也是每個人都應該培養的好習慣，你不要買得比我高，不用幫我拉抬股價，最重要的是學習這個過程，這才是最珍貴的經驗，線癡很清楚，沒有比15.85元更低他就不會想買的，等到比這價格更低，他就會跳進去買了，這個習慣養成高度困難，因為每個人都喜歡追高，你要讓別人幫你追高，不是你自己去追高，最近我接到一封信，這是一個2017年加入的贊助好友，三年來他說他開始慢慢理解怎樣叫布局與培養好的投資觀念，這波他在底部有成功買到榮成，比我們更早，在付費的版面我是不談個股，造紙產業我也沒在付費版面談，他完全是靠著過去累積的知識和免費版面的分享開始找到了自己的投資方式。
最重要的是我覺得他很值得一提的是，他開始了解景氣循環與整個投資應該要怎樣才能有耐心的成功，整個週期循環的位置與找到切入點向來是我們的核心。
這三個留言我都回完了。
黃金在剛剛再度暴漲已經來到1680元。
當初追回黃金IAU在14.25-26的位置現在看起來真的沒什麼太大的問題。
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2019/12/20191224FINANCE.html
至於所有關於黃金與整個貨幣超發的通脹背景也都在付費文說過很多次了，相信不需要吹噓自己，時間和事實會說明一切，知識與努力和耐心三者最終就是你的投資績效，2019年非常艱難，巴菲特在2019年的績效是非常悲劇的11%，橋水基金更是慘到虧損，今年格局更加動盪還加上年底馬上要美國大選，又碰到疫情，市場投資人的心已經混亂與崩潰，但此刻更需要定下來與調整好自己的腳步。
冷血投資向來很強調平常就要把準備工作做好，才能在緊急危難時發揮關鍵作用，而且隨時尋找好的切入點和賣出點，風險至上，今年以來線癡已經兩次非常漂亮的逃過大跌，一次是過年前，一次是今天，兩次他都順利的躲過，前一波大跌台勝科當場漲停，今天台勝科又被殺到低於他的賣出價，隨時可以讓他撿回便宜。
這精彩的操作真是冷血投資的福份，明天線癡將繼續回歸，再次感謝過去三年多所有冷血投資的贊助好友，我們將堅定的繼續前進，光榮的跟你們分享所有喜悅與榮耀，願我們一起從市場中汲取財富與智慧，並且用這樣的一份善意與財富來替這個社會做出更多貢獻。
謝謝!
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