【冰質總經】20220402(六)-激烈升息是否導致呆帳？

雪敏您好： 不知能不能在此發言提問 目前進入升息縮表循環，並且美國將劇烈的升息來消除通膨帶來的惡果 而就台灣而言，目前也朝著升息腳步前進，在許多銀行的預告之中預期台灣今年可能升息到2%的水位 雖然對銀行股是一種大利多，但劇烈的升息難到不會有呆帳覆蓋率的風險發生嗎？ 特別是在2020印鈔與炒房年，許多小資族趕在2021-2022都買下來人生第一個房產 若未來升息這些人的口袋不夠深時，銀行股的呆帳、還款都會出現問題 建商的利率升高有可能因還款壓力而急需降價售屋 利率雖然很肥美，但之前看雪敏分享過升息受惠的族群，不知道劇烈升息的演進是否載舟也覆舟

---

今年台灣升息到2%，我認為不太可能，新台幣與美元利差以1年期定存來看，今年本來是0%與0.8%左右的差距，現在兩種貨幣都+0.25%，美元預計年底會到2%左右，新台幣頂多再+0.5%就非常多了，我個人預估只會再升一次，因為目前房地產已經看出疲弱的態勢，央行打擊通膨的理想數字目前在2%，外加年底要縣市長選舉，我不認為中油與台電會在此時劇烈調漲價格，只要中油與台電兩大通膨主力不做調整，年底台灣物價就不會太離譜，1.5%利率絕對對央行而言絕對交代的過去，甚至我個人認為是僅有一次0.25%。

至於升息是否導致小資族的房屋變成呆帳，這很難說，要看自己的財務槓桿，今年的升息我早在2021年底就說過了，也在深度文非常早就說過停滯性通膨的問題，經濟循環本來就是物極必反，看不懂週期的人自然深受其害，而且常常在錯誤的週期做出錯誤的決定，特別是房地產是攸關一生重要的投資決定，我在2020年無限量QE開啟後就告訴大家原物料一定第一個上漲，接著就是房地產，要多數人把握人生難得的機會，2020年有照做的人，至少一坪少則五萬，多則十萬的賺，即便房價下跌五萬依然是不痛不癢，更別說2020年裝潢的價格絕對都是現在的80%而已。

裝潢至少省下20多萬，房價則省下上百萬，隨便都能替你省下120萬的決定，差別就在於你對我的總體經濟判斷有多少信心，我不認為台灣央行會急速升息，這次的升息只是恢復到疫情前而已，對照當前通膨狀況我認為還算合理，比較指標的下一次升息的時間，當前台灣房地產的多頭保證已經結束，沒有巨大的修正不要隨便進場，無論自住或是投資絕對都不是好機會。

商業銀行的呆帳我認為也不會這麼容易發生，央行必然是看美國的動作，台灣目前回來的資金都沒有去投資高風險的產業，現在都是已經站穩腳步的企業持續投資，新創等授信金額都低，即便倒閉也是小打小鬧不會造成劇烈的風險，真要說商業銀行的問題恐怕是PB不少都已經過高，散戶熱愛的玉山金PB突破2以上，現在PB在2.27，金融風暴時只有0.63，兆豐金2886的PB是1.78，次貸時0.71，2019年後也都上升到1.2以上，雖然商業銀行的利差將開始上升，但市場似乎過度低估了因通膨導致的景氣衰退帶來的影響，特別當前中國大陸正在封城，又會影響全球供給的緊縮，對今年下半年我是高度悲觀，此刻最值錢的恐怕仍是現金，因為現金正在不斷增值。

你手上有高比例房貸未還的也應該積極還款，未來我會在地產深度文說明怎樣才是房地產的資金運用方式。