【冰質台股】期貨相關保證金

作者：納蘭雪敏

期貨屬於可使用槓桿的金融商品，但期貨也可以完全以無槓桿的方式交易，舉例來說：

當台指期指數在10000點，一點是200元，200*10000=200萬就可以達成無槓桿的買進期貨指數。

但多數買賣期貨的人都使用槓桿，也就是不會在保證金戶頭內放滿200萬，在這裡介紹幾個主要的保證金名詞：

原始保證金：交易必須有的最低金額

維持保證金：盤中交易必須維持的最低金額，約是原始保證金的75%

結算保證金：期貨交易所向期貨經紀商收取的保證金

追繳保證金：必須補齊足額原始保證金的追繳金額

臺灣期貨交易所-結算業務-保證金-保證金一覽表-股價指數類 (taifex.com.tw)

• 盤中風險指標低於25%，必須補足到原始保證金，否則會被期貨商強制平倉，這是最嚴重的狀態。
• 低於維持保證金通常是原始保證金的75%後，期貨商會約定下一營業日以前就要追繳，如果沒有補繳，隔日會強制平倉。

風險指標＝帳戶權益總額/未沖銷部位原始保證金

舉例來說，如果買進一口台股期貨原始保證金是184000除以200=920點，代表只要下跌230點就會因為盤中維持保證金不足遭到追繳，所以通常風險指標最少是200%以上也就是1840點開始，但以台股2022年從18000點下跌到14000點來看，4000點的跌幅，1840點還不夠賠。

試算小型台指50元為例：

點數　　每天金額　無槓桿保證金

 18,000 50 900,000 

 17,500 50 875,000 

 17,000 50 850,000 

 16,500 50 825,000 

 16,000 50 800,000 

 15,500 50 775,000 

 15,000 50 750,000 

 14,500 50 725,000 

 14,000 50 700,000 

 13,500 50 675,000 

 13,000 50 650,000 

 12,500 50 625,000 

 12,000 50 600,000 

 11,500 50 575,000 

 11,000 50 550,000 

 10,500 50 525,000 

 10,000 50 500,000 

 9,500 50 475,000 

 9,000 50 450,000 

 8,500 50 425,000 

 8,000 50 400,000 

 7,500 50 375,000 

帳戶權益總值相對於未沖銷部位所需風險原始保證 金加上未沖銷選擇權風險市值之風險比率。