作者：納蘭雪敏
【4114健喬】20230424(一)營運狀況
公司簡介
創立：1970年8月25日
上市：2003年5月12日
董事長：林智暉
總部：台北市內湖區內湖路1段396號11樓
資本額：34.4億新台幣
員工人數：360人
上市：2003年5月12日
董事長：林智暉
總部：台北市內湖區內湖路1段396號11樓
資本額：34.4億新台幣
員工人數：360人
生產能力與營運範圍
圖片版權所有：健喬信元醫藥生技股份有限公司
- 5座一般製劑廠
- 1 座荷爾蒙專廠
- 1 座食品廠
- 1座原料廠
- 1座研發廠
併購外資許多在台藥廠，不過外資撤退也可看出外資對於臺灣本地製藥產業前景並不看好，因健保總額制度，許多學名藥的成長性與發展機會也幾乎都著眼於日本、歐美、大陸等地區，而非臺灣本地。
仍以學名藥為主的結構。
財務報表
業績表現穩健，雖不如同業美時表現亮眼，但仍有持續成長。
健喬2016年至2022年財報每股稅後盈餘最低在2019年的0.21，2022年和2020年創下新高2.46元，不過比較兩年度，2022年的本業利潤高達4.53億元，2020年的本業利潤僅有1.13億元，顯見2022年近一年的表現更合乎以本業賺取利潤的情況。
還原權息來看，健喬2022年12月26日當週創下55.8元高點（當天至今尚未配發任何股息），2023年4月24日收盤價格是47.3元，55.8(當年度原始最高股價)/8.19(2021年當年度EPS)= 22.6，PE當時最高為22.6，目前2023年前3月累積營收較2022年增長約29.3%，以本業利潤率不變的情況推算，當前PE為17.3左右，視接下來3季營收狀況與Q1財報情況，市場會給予不同的訂價！
成長性
2022年健喬資本支出1.04億元，2021年0.82億元，均為2013年以來相對較低的狀況，2014年資本支出是2013年以來最高，當年資本支出10.39億元，顯見近年健喬已經不太再投資蓋新廠，以折舊的模式逐漸賺取現金流，營運現金流2022年達6.3億元，足以支應資本支出，且是2013年以來新高，值得注意的是2020年開始健喬連續三年營運現金流都呈現正成長，顯見營運表現逐漸改善。
營收部分2022年達到43.86億元，也是2016年以來新高，2017年為18.61億元，逐漸遞增，毛利率在41.6%，除了不如2016年的43.7%外是2016年以來次高，本業利益率則為10.3%是2016年以來最高，且以2016年以來看僅有2020年-2022年本業有出現盈餘，其餘年份都仰賴業外損益，單就財務報表來看成長性就穩健存在。
2025年另有大陸藥證預計審批。
臺灣部分也有新要預計在2025年領證，顯見另一營收爆發時間點可能在2025年左右。
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