【冰質台股】20230531(三)-AI成2023年5月台股逆轉事件，但本日再度熄火下跌，台股收16578點

作者：納蘭雪敏

人生真難，就連每天要寫一篇台股文都這麼難！

今天台股下跌43點收16578點，今天還是照往例可能只能給焦點股，今天市場以3260威剛Dram模組漲停為市場焦點，此外6188廣明、6579研揚、2515中工、2323中環也是超過市值百億漲停，不過今天比較特別一點是台指6月份合約下跌84點，但指數僅下跌43點，有出現期貨下跌比現貨更厲害的現象。

5月的最後，美國股市與台股受AI概念強刺激出現難得的5月榮景，假日如果有機會我會來談AI與陸股滬深300更多細節，但我簡單說我認為當前滬深300並沒有被高估的問題，現在就好比次貸時可能跌個半年一年，如果你5500點買入台股，將繼續一路賠到3955點，但之後會上漲到萬點以上，這是我對當前滬深300的想法。

不過要注意，如果你買的是臺灣的滬深300ETF，蠻多實質是中國A50而非真實的滬深300，兩者報酬率又會有差距，槓桿型的會差異更大，中國當前問題是民間正在修復資產負債表，部分如貴州茅台等有地方財政的隱憂，市場擔憂股權財政的問題，但股權財政要實質影響到公司治理，我個人認為還不至於，因為公司治理良好的國有企業，如果真的大玩股權財政可能會失去外資的信心，這不是A股市場所樂見，畢竟當前A股並不在高點，真的要玩股權財政也必然要在高點。

反倒是另外一個議題是國有銀行對城投平台等是否變成呆帳是一大問題，畢竟城投平台許多出現債務危機，真正能拯救的可能是中國官方轉移支付並嚴格限制他們的負債率，搞類似希臘的撙節行動，所以短期而言，滬深300技術面已經吞噬掉今年所有漲幅，短期再下跌可能性極高，但一旦跌破許多股權質押會引發斷頭風險，以現在的位置，新一波刺激與流動性釋放中國官方也會祭出政策，我不認為中國權值股指數會有什麼再大跌的問題，除非美國出大事。

但現在你如果去買陸股自己要有心理準備，刺激政策的力道我先前提過，已經看出中國官方不是美國這種強刺激政策，只是短期放水護盤一下的力道，希望民間自己修復的方向比較明顯，所以就會是比較長的時間，我推估至少半年到一年，因為復甦力道不如預期，且當前一個比較大問題是美國的經濟也正因緊縮縮減了消費力道。

但長期來看我認為疫情後的中國已經走向復甦之路，現在的下跌是不耐久盤的資金退潮，畢竟不要忘記，今年也不過吞噬漲幅，而不是已經大跌，只不過今年買在高的人就必然套，我的陸股部位很誠實說也已經進入虧損套牢，但因為部位並不大，所以我的策略仍然是持續持有，出現一個很低的位置會再買進，但要再強調這筆投資我預期能有不錯的報酬可能是一年以上的時間。

資金少的投資人並不建議長期持有，如果你是跟我一樣套牢的，我也不認為現在賣掉是明智的選擇。

焦點股

代號 名稱 成交 漲跌幅 現金年均殖利率

6679 鈺太 306 0.99 3.16

3665 貿聯-KY 276.5 2.98 3.75

8255 朋程 174 2.35 2.3

6781 AES-KY 710 2.01 2.56

8046 南電 303 3.06 6.86

2383 台光電 211 -0.24 4.7

8155 博智 147 0.34 5.6

3037 欣興 180.5 0.28 5.63

9802 鈺齊-KY 126 2.02 5.55