鈺齊-KY與豐泰兩樣情,下半年鹿死誰手?

豐泰8月合併營收85.53億元,月增9.9%、年減2.6%,單月營收創近11個月以來高點,並為同期次高,累計前八月合併營收564.93億元、年減12.3%,年減幅度持續收斂,所以週五股價拉到漲停195.5元,從營收我們可以看到鈺齊-KY的規模只有豐泰的1/10左右,所以小公司受到景氣循環壓力更重,但鈺齊-KY策略就主打利基市場,所以他的利潤比較高,但這次庫存調解非常慘。

鈺齊-KY自結8月合併營收9.77億元,月減43.0%、年減63.3%,創下2021年4月以來的低點;累計前八月合併營收123.61億元,年減20.1%,歷年同期次佳的累積營收。

目前比較大的問題是鈺齊-KY的營收衰退太大,MOM與YOY的衰退幅度跟豐泰比起來,豐泰MOM的月增率已經轉正,鈺齊-KY還是衰退43%,YOY豐泰雖然還是衰退2.6%,但鈺齊-KY慘到衰退63.3%,之前已經有一次了。

雖然鈺齊-KY股價非常明顯有之稱,營收公佈後股價從接近跌停一路拉到只有下跌2%左右,顯見市場對他後勢仍然非常看好,但豐泰已經跑在前面了,鈺齊-KY必須趕快交出爆炸性的營收股價才會跟上豐泰。





可以再觀察另外一家專門做足球鞋的公司志強8月合併營收9.53億元,月減1.5%、年減48.3%,累計前八月合併營收91.50億元、年減24.5%,我們如果對照一下鈺齊-KY自結8月合併營收9.77億元,月減43.0%、年減63.3%,創下2021年4月以來的低點;累計前八月合併營收123.61億元,年減20.1%,可以發現其實專門用鞋類的情況確實也不理想,志強鈺齊-KY每月營收規模差不多,都是9億元左右,不過鈺齊-KY累積前8個月的營收比志強多了快33億元。

NIKE新一季財報,各地區數據中國大陸狀況較好,上季營收年增16%,庫存金額與去年水準差不多,QOQ衰退5.1%。

NIKE, Inc. - Investor Relations - NIKE, Inc. Reports Fiscal 2023 Fourth Quarter and Full Year Results --- 耐克公司 - 投資者關係 - 耐克公司公佈 2023 財年第四季度和全年業績


Full year reported revenues were $51.2 billion, up 10 percent compared to prior year and up 16 percent on a currency-neutral basis*

全年報告的收入為512億美元,比去年增加了10%,按貨幣中立基礎計算則增加了16%

備註:貨幣中立基礎(Currency-Neutral Basis)是一種計算方式,用於排除貨幣匯率變動對公司營收或其他財務指標的影響。這種計算方式讓投資者和分析師能更清楚地看到公司本身業務的實際表現,而不受匯率波動的干擾。

通常,當一家公司在多個國家或地區經營時,它的營收會受到當地貨幣對報告貨幣(通常是美元或歐元等主要貨幣)匯率的影響。在貨幣中立基礎上報告營收或利潤等,就是要去除這種匯率波動的影響,以便更準確地評估業務狀況。

Fourth quarter reported revenues were $12.8 billion, up 5 percent compared to prior year and up 8 percent on a currency-neutral basis

第四季度報告的收入為128億美元,比去年增加了5%,按貨幣中立基礎計算則增加了8%

NIKE Direct reported revenues for the fourth quarter were $5.5 billion, up 15 percent compared to prior year and up 18 percent on a currency-neutral basis

NIKE Direct第四季度報告的收入為55億美元,比去年增加了15%,按貨幣中立基礎計算則增加了18%

Wholesale reported revenues for the fourth quarter were $6.7 billion, down 2 percent compared to prior year and up 2 percent on a currency-neutral basis

批發第四季度報告的收入為67億美元,比去年下降了2%,但按貨幣中立基礎計算則增加了2%。

Gross margin for the fourth quarter decreased 140 basis points to 43.6 percent

第四季度的毛利率下降了140基點,降至43.6%。

備註:1基點=0.01%

Diluted earnings per share was $0.66 for the fourth quarter

第四季度的稀釋每股盈餘為0.66美元。






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