【冰質ETF】202400531(五)-00670L富邦NASDAQ-100單日正向兩倍基金的問題！

作者：納蘭雪敏

有網友提問，為什麼富邦NASDAQ-100單日正向兩倍基金在臺灣上市的ETF代號00670L，NASDAQ已經破新高了，他卻還沒有？

原因是因為槓桿型ETF本來就不是指數長期報酬的2倍，2倍指的是單天的兩倍。

下面這個富邦的基金本身投資月報就有說明：

但這樣就代表00670L績效一定是正常的嗎？

可以看到下面這是富邦的投資月報，主要投資標的是小型納斯達克100指數，而其他部分採用富邦自己的吉祥貨幣市場基金。

而且你可以發現其實這檔ETF追蹤指數的效果並不好，五年雖然他的投資報酬率也非常不錯有237.92%，算起來CAGR是27.31%，但問題是指數的報酬率是302.25%，CAGR高達32.08%，一年差8%的報酬你會說還好嗎？就算指數本身沒有內含管理費，以槓桿型ETF，差不多一年給出1%的管理費是合理的，那也不到一年差8%，顯示00670L富邦NASDAQ-100單日兩倍的ETF，追蹤指數的能力真的不好。

不過至少這份報告有明確公開，也算好找，這點要肯定富邦！

那我們來看看在美股上市的QLD，這檔ETF可以看到他不是以期貨為主，而是以掉期(SWAP)做主要交易，佔據整個敞口128%，因為追求單日報酬兩倍，所以是以本金的兩倍槓桿當作概念，槓桿200%就是2倍槓桿，在這兩倍槓桿的資產中，有128%是以SWAP達成，只有5%是期貨，還有67%透過股票。

接著對照五年內的QLD和00670L，兩者五年的報酬差距70%以上，我特別抓了2019年3月30日到2024年3月30日，報酬率兩者也相差35%，這樣一年的CAGR差距可是6.19%，就算每年扣掉1%也是不應該差距這麼大，顯然富邦這檔ETF的追蹤能力不好。

不過QLD也沒有達到基金的指數報酬，就算到現在也還沒突破2021年11月的高點，而且如果你再往上加槓桿，使用到三倍，以TQQQ三倍槓桿來說，目前也是沒突破2021年的高點。