【冰質台股】20250403(四)W14 - 清明節大變盤,川普史詩級台美貿易戰啟動,銅/中國/黃金稱霸2025年Q1

作者:納蘭雪敏



在我們去年2024年的財經深度文中的2024年7月22日:
【2024深度文】20240722(一)-Ep79 拜登退選,台股暴跌,川普將如何改變世界格局?

去年的標題記錄都可以看到

當時我在內文提到:

"Taiwan should pay us for defence," Trump said in an interview with Bloomberg Businessweek. "You know, we’re no different than an insurance company."

川普在接受《彭博商業周刊》採訪時表示:“台灣應該向我們支付國防費用。” “你知道,我們和保險公司沒有什麼不同。”


而川普採用的政策是戰略模糊

While it doesn’t have formal diplomatic relations with Taiwan, the US has signed a treaty committing it to defend the island in case of attack. Though it maintains a policy of deliberate strategic ambiguity when it comes to what this would look like, it is by far the biggest provider of arms to the island’s democratically-elected administration.雖然美國與台灣沒有正式的外交關係,但它簽署 了一項條約,承諾在台灣遭受攻擊時保衛該島。儘管在談到具體情況時,它仍然故意保持戰略模糊性的政策,但它是迄今為止島上民選政府最大的武器提供者。


因為這樣做可以帶給美國最大利益,賣最多的武器給臺灣,並且如果中國大陸想要繼續美國維持一個中國政策,也必須讓利,只要讓中國大陸與臺灣有政治矛盾,矛盾越多越大,美國就受惠越多,這是非常高明的政治策略。

在職場上你要怎樣打敗對手?絕對不是親自上戰場,而是挑撥兩個最強的對手,當他們互相殘殺兩敗俱傷,你在趁機介入,我看過無數次職場高手都是利用這種手段,川普做為企業家太清楚這種手段,而老闆想要便宜的員工就是讓兩個資深的老主管互鬥,再把它們兩個都弄走,然後培植一個新人讓他以為自己有希望,最後兩個老主管滾了,用很便宜的價格就可以換來一個忠心耿耿的新人,最後新人培植起來了,再培養一個新人繼續鬥爭他,自己坐在後面坐享漁翁之利,這就是老闆的政治鬥爭。

這一點你可以去看半澤直樹最後為什麼行長弄走了他,因為完成了兩敗俱傷的戲碼,培植的對象必須是新的,不能立功的人。

當台海危機越危險,川普的行動未來你可以驗證,他會要求臺灣買進更多武器,並且加大對台積電施壓,希望台積電加速美國投資,而加速美國投資代表台積電利潤將變得越來越少,另外一個風向球是川普當選後,會不會對美國本土華裔開刀,像是NVIDIA和AMD的CEO都是華裔,如果川普對美國自己的AI也動刀,就顯示他也有種族主義的成分在,將變得更加危險,也就是非白人非美國人他都會想辦法降低他們的經濟地位。

川普提到一句很關鍵的話:

the island had taken American semiconductor business.

那座島把我們美國的半導體生意都搶走了。


你覺得說這個話的川普覺得臺灣是朋友還是敵人?

臺灣貿易戰即將來臨,因為川普將會把對中國大陸的貿易戰招數開始往臺灣身上招呼,要脅臺灣必須到美國設廠,特別過去是美國想要的並不是代工這種低階製造業,他想要的是台積電這個關鍵的製造業到美國,他希望臺灣做便宜低毛利高工時的代工,而把高毛利、低工時、高技術門檻的晶圓製造移到美國,美國可以賣全球半導體,創造工作機會,並且臺灣用辛苦的代工賺錢跟美國買武器與石油,接著最好可以有一些戰爭,讓雙方更加敵對,這樣美國就能賣更多的武器,油價也會因此比較漂亮,再用美國製造的半導體晶片與武器更好。

--

後來到了年底我全面建議我們的深度文好友要開始全面轉換美元資產。
今年以來台股扣除掉反向與槓桿型的ETF,這一個月內所有ETF都是虧損的,僅有8檔ETF今年以來仍然擁有正報酬。

這8檔是
元大台灣高息低波ETF[00713]
FT臺灣永續高息ETF[00961]
群益科技高息成長ETF[00946]
野村趨勢動能高息ETF[00944]
元大MSCI金融ETF[0055]
富邦臺灣優質高息ETF[00730]
富邦特選高股息30 ETF[00900]
復華台灣科技優息ETF[00929]

那以元大台灣高息低波ETF[00713]成分股來看,因為持有將近20%的電信股和將近15%的統一集團,並以金融股為主,十大持股僅有聯發科佔比3.2%,所以今年以來仍然出現獲利。

FT臺灣永續高息ETF[00961]持有多數都是電子股但因為沒有台積電,相對著重在成熟的科技業,使得今年的績效至少維持正,群益科技高息成長ETF[00946]的持股也類似,都以聯發科,聯詠,聯電為主,野村趨勢動能高息ETF[00944]則以長榮,華碩電腦,裕民海運等系統廠和航運為主,還持有材料-KY(4763)公司為濟南大自然新材料,元大MSCI金融ETF[0055]則多數以金融股為主,幾乎清一色金融股,富邦臺灣優質高息ETF[00730]則也是類似於前面FT臺灣永續高息ETF[00961]和群益科技高息成長ETF[00946]的概念,富邦特選高股息30 ETF[00900]則加入了中信金,長榮,陽明海運,長榮航空等,復華台灣科技優息ETF[00929]也是類似前面的成熟科技股,這些弄來弄去都半斤八兩。

今年台灣ETF中誰是霸主?

去除掉槓桿型ETF與反向ETF,今年以來以稱霸的是期街口道瓊銅ETF[00763U],報酬率今年以來高達22.58%,第二名是過去幾年人人嫌棄的中國概念股,中信中國50 ETF[00752],中信中國50 ETF比較特別是最大持股21.72%的港股上市的騰訊控股21.72%,再來是阿里巴巴14.85%,美團-W5.70%小米集團4.98%,建設銀行4.30%,拼多多公司4.05%,比亞迪股份3.51%。

這些過去幾年受傷最慘重的,成為這一波貿易戰受傷最少的大贏家,主要受惠於中國寬鬆與這些公司的本益比都已經相對低,中國官方在2025年全部推動許多金融機構積極購買股票護盤,富邦恒生國企ETF[00700]也是類似,只是加入了更多港股上市的H股的中國大銀行如建設銀行,工商銀行,中國銀行,中國第一保險股中國平安,再來是期元大S&P黃金ETF[00635U],今年報酬率18%。

那什麼資產虧損最慘呢?

國泰數位支付服務ETF[00909]持有多數都是美股,但因為持有到不少第一季暴跌的股票如NVIDIA和MSTR受害於比特幣與DeepSeek,成為了Q1受害最嚴重的ETF。

富邦臺灣中小ETF[00733]成為台股ETF受害最慘重,以台光電持股12.65%,原本台光電受惠於AI的題材,在美股全面下挫後也不再上漲,台積電IC設計公司創意今年也持續下跌,顯見臺灣中小型股股價今年以來持續下跌,富邦臺灣中小ETF[00733]近一個月更是下跌最多的ETF,一個月以來就下跌高達11.69%,國泰費城半導體ETF[00830]持有美國半導體為主的美國企業也成為重災區,今年以來下跌13.79%。

川普32%對台發動貿易戰

這次的計算方式實際上是以台美逆差739億美元,進口1162億元,739億/1162億=63.6%,算一半32%,也就是說臺灣未來必須平衡貿易逆差才能解決關稅問題,更深度的深度文都在冰質資本的深度文中,真誠地希望你不要錯過世界財經大勢,才能替自己的資產趨吉避凶。














張貼留言

0 留言