作者：納蘭雪敏
上個月台股2026年1月份營收63家創歷史新高，2月份只剩下17家主要是過年的因素導致工作天數減少，不過可以看到華邦電、南亞科、群聯記憶體族群仍然持續創下單月營收的新高，富喬在PCB上流也是如此，或者像是信驊在AI Server上仍然持續創造營收。
| 代號 | 名稱 | 營收月份 | 昨收 | 單月營收 月增(%) | 單月營收 年增(%) |
市值(億) | 最新近4Q 營益(億) | 最新近4Q 合併淨利(億) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1815 | 富喬 | 26M02 | 110 | +10.3 | +60.8 | 632 | 8.94 | 5.62 |
| 2344 | 華邦電 | 26M02 | 117 | +1.65 | +88.4 | 5,558 | 55.3 | 31.8 |
| 2408 | 南亞科 | 26M02 | 261.5 | +1.94 | +587 | 8,413 | 52.4 | 66.1 |
| 2646 | 星宇航空 | 26M02 | 21.65 | +14.3 | +41.5 | 660 | 16.4 | 2.73 |
| 3081 | 聯亞 | 26M02 | 1500 | +7.21 | +91.4 | 1,249 | 5.08 | 4.28 |
| 3231 | 緯創 | 26M02 | 135 | +24.8 | +177 | 4,262 | 78 | 578 |
| 3293 | 鈊象 | 26M02 | 719 | +4.81 | +19.2 | 2,052 | 131 | 109 |
| 4749 | 新應材 | 26M02 | 933 | +21.5 | +40.6 | 849 | 10.6 | 10.4 |
| 5274 | 信驊 | 26M02 | 10,295 | +12.3 | +65.9 | 4,279 | 46.6 | 39.5 |
| 5289 | 宜鼎 | 26M02 | 1,060 | +25.4 | +403 | 1,122 | 23.9 | 20.2 |
| 6683 | 雍智科技 | 26M02 | 1,130 | +1.82 | +46.9 | 320 | 5.34 | 4.19 |
| 6739 | 竹陞科技 | 26M02 | 1,205 | +2.29 | +90.9 | 268 | 4.26 | 3.75 |
| 6757 | 台灣虎航 | 26M02 | 53.6 | +25.9 | +36.7 | 248 | 29.1 | 22.6 |
| 7751 | 竑騰 | 26M02 | 1,400 | +1.14 | +73.9 | 383 | 5.32 | 4.27 |
| 8112 | 至上 | 26M02 | 86.4 | +21.8 | +137 | 481 | 51.9 | 28.8 |
| 8299 | 群聯 | 26M02 | 1,980 | +16.7 | +169 | 4,292 | 82.7 | 87.4 |
| 8358 | 金居 | 26M02 | 250 | +3.71 | +51.1 | 664 | 14.5 | 10.6 |
記憶體超級循環（南亞科、華邦電、群聯、宜鼎）是這批名單裡最強的一條主線，記憶體有結構性漲價循環，最新數據顯示，截至 2026 年第一季，記憶體價格季增幅度高達 80%～90%，創下前所未有的紀錄。
高盛預估，2026 年至 2027 年將面臨全球記憶體市場史上最嚴重的供應短缺之一，漲價的核心邏輯主要由兩個，需求端由 AI 伺服器拉動（一台 AI 伺服器的 DRAM 需求量是一般伺服器的 8 倍，NAND Flash 則是 3 倍），供給端則因為三星、SK Hynix、美光紛紛把產能轉向 HBM，導致傳統 DRAM 供需結構出現明顯變化，三大原廠逐步退出 DDR4，使供應縮減帶動漲價。
在這波行情中，南亞科與華邦電是台灣 DRAM 製造的直接受惠者，兩者的漲價效益直接反映在營收上。華邦電超過一半的庫存為成品，可快速轉為營收與獲利，且規劃 2026 年均勻出貨，顯示對價格走勢具高度信心。
群聯則是通路端的最大贏家，庫存高達 315 億元，對照約 20 億的股本，存貨股本比高達 15 倍，位居同業之冠，代表在漲價過程中擁有最大的潛在獲利爆發力。
宜鼎專攻工控與 AIoT 應用的利基型模組，工控產業復甦帶動模組出貨成長，受惠趨勢明確。
緯創 2026 年 AI 伺服器營收將有雙位數增長，網通運算出貨量預計較 2025 年成長超過 10 倍。 緯創 2 月年增率高達 177%，是整個名單中年增率最高的非記憶體個股，背後就是 AI 伺服器出貨持續放量，以及 PC 換機潮同步回溫，兩個引擎同時運轉。
星宇航空、台灣虎航兩家的邏輯完全不同，屬於季節性需求爆發。今年 2 月適逢寒假與農曆春節 9 天連假，旅運需求旺盛，台灣虎航 2 月平均單月載客率達 93% 以上，帶動開航後單月營收新高，星宇航空 2 月客運營收 41.15 億元，月增 20%、年增 37%，主要受惠農曆春節及 228 連假帶動旅運需求
值得注意的是，星宇航空正積極展開雙航點布局，3 月底將陸續啟動台中飛往東京成田與熊本航線，夏季班表起也將針對東京等熱門航線升級為廣體機或 A350-900 執飛，並同步銷售頭等艙。航空業這波不只是假期效應，也有機隊擴張帶來的長期運能升級在支撐。
其餘個股年增率雖然沒有記憶體族群那麼誇張，但也各有理由。聯亞（3081）年增率達 91.4%，屬於高速光纖通訊元件，直接受惠於資料中心對高速傳輸需求的爆發。竹陞科技（6739）年增 90.9%，同樣屬於網通產品供應鏈。
至上（8112）年增 137%，歸因於 AI 相關電子零組件通路業務的快速放量。這些中小型個股雖然基期低，但都有一個共同脈絡，他們都是 AI 基礎建設中，某一個供應鏈環節的直接受益者。
所以整個營收成長的主流有三股：記憶體超級循環帶動的量價齊揚、AI 伺服器出貨放量帶動的代工與通訊需求、以及農曆春節帶動的航空旅運爆發。記憶體族群的力道最強，因為這一波不只是需求回溫，而是供給結構被 HBM 永久性地改變所引發的定價權轉移，不過還是要特別注意景氣循環一旦結束，他們的股價也會下跌的很快一定要特別注意！
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