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上週六有13個俄羅斯人和俄羅斯機構在美國遭到起訴
罪名是干預2016年年底的美國總統大選
而副檢察長目前沒有起訴任何美國公民
單單只有針對這13個俄羅斯人與機構起訴
但這週以來的美股
上漲1028點
幾乎吞噬掉第二根的道瓊紅Ｋ
上一根周Ｋ的道瓊高點是25521
要越過這個點就算是吞噬掉整個跌幅
上週五已經來到25219
大概還差1%左右的漲幅
因為昨天是美國國父華盛頓生日
所以紀念日放假一天
香港股市今天第一天算是大中華區第一個開盤的股市
早盤開高以後大跌1%反彈
但試過了中午又繼續下跌
香港股市今天盤面的焦點是匯豐控股
匯豐是歐洲最大的銀行集團
這次財報意外出現虧損
是因為南非零售商Steinhoff和英國大二大營造廠Carillion財務出現問題
Steinhoff是全世界最大的生活用品商
在德國和南非都有股票上市
在被發現集團內部有出現掏空後
股價大跌超過8成5
看到Steinhoff我想到的
其實是台灣一家積極擴張的大企業
在這次Steinhoff的風暴裡面
南非退休基金狂虧將近19億美金
而這家台灣的企業如果也爆發出類似的問題
台灣勞退基金也持股不少
在全球升息的環境背景下
還是要再次提醒
持有這些高財務操作
例如併購、發債、現金增資等
且投資的產業都是具有高風險且高度競爭的產業
更要特別小心
即便他們的經理人操作都完全沒有違背良心
正當經營
也不代表不存在風險
過去十年與未來十年將是完全不同的風景
這一點我在前年的11月就一路強調到現在
上週六新公布的美國2月密西根大學消費者信心指數
初值為99.9
是2004以來的次高
本來預期只有95.3
上一次公布是95.7
很明顯出現消費者信心增加的情況
但之前我也曾經說過
因為勞動力短缺的現象導致薪資上漲
而薪資上漲自然反應在工時增加和加班等因素
導致消費者信心上漲
但其實反映的另應層面是勞動力已經不足
另外1月的美國新屋營業許可總數大增
創下2007金融海嘯以來新高
表示建商對於營建市場的信心也相當足夠
在兩個好消息以後
卻來了一個關於鋼鐵與鋁業的壞消息
美國商務部長建議對這兩種商品
課徵高關稅和設定進口的上限
主要針對進口美國大國的對象
中國與俄羅斯
關稅建議為鋼鐵24%
鋁7.7%
這等於是美國設立貿易壁壘的動作
同步再加溫
這對美國在全球貿易中
只要中國開始予以反制
就會造成信心衝擊
中國是全世界IC進口大國
只要美國的IC被中國予以提高關稅
對於美國來說損失可能遠比鋼鐵更慘
中國的去產能之下鋼鐵產能已然降低
且中國國內的需求也不斷再拉升
只是恰逢官方打擊房地產市場
所以鋼鐵的需求沒有進一步拉動
但當美國開始提高關稅以後
在科技產品進口這塊觀察中國是否反制將成為關鍵
外匯市場
昨天美元指數強勢上漲來到89.6左右
主要貨幣歐元、英鎊、日圓都呈現下跌
再複習一次人民幣
靠近7是美元強勢
靠近6是人民幣強勢
昨天來到6.33左右
如果要觀察人民幣有明顯的跌幅
短線來看6.4關卡會是關鍵
從外匯市場的反應
暫時還看不出貿易戰有近一步加劇的味道
債市
美國十年債已經來到2.92%的高點
當上個禮拜三
美債殖利率走高的同時
美元反而大跌
表示傳統利差的觀點無法解釋這次的債市走勢
反而有點類似美元本身信用的危機
因為國債持續的走高
導致信用降低而預期通膨升溫
當通膨近一步升溫
升息抑制通膨會造成信用進一步的轉差
這將破壞美國長期以債養債的循環
如果你還記得我曾發表的大公信評
調降美國信用評等
就可以知道美國的信用體質
在川普政策下進一步進行財政擴張
又減稅
等於雙重種傷害美國的財政體質
但卻想要用貿易戰來處理跟中國的逆差關係
這種作法可能存在本質上的錯誤
因為現在川普想的是
當美國企業回美國投資
資本回到美國就能進入實體經濟
但問題是美國是一個高度開放的資本主義國家
過去金融海嘯的經驗
特別這次的大減稅受惠最大的反而是銀行業
對於實體投資的幫助未必大
反倒助長了金融泡沫的堆積
而且現在各大上市公司都在積極買進自家股票
衝高EPS來讓CEO 薪水變好
其實這有類似過去蘇聯計畫經濟的味道
過去蘇聯的共產主義
雖然最著名就是計劃經濟
也就是蘇聯中央成立一個規範要生產製造什麼的規章
然後照著這份計畫下去生產
比如生產鋼鐵時假設目標是噸
達到目標其實工人和經理人也可以得到分紅
那你猜猜會得到什麼結果？
答案就是大家為了要搶分紅
根本不顧鋼鐵的品質
反正目標是重量
就拼了全力生產一堆鋼鐵拼產能
但做出來的鋼鐵常常有問題
於是中央發現以後
就把目標改成長度
又發現做出的鋼鐵變成盡可能的長
但很容易斷
這跟現在的美國企業其實有異曲同工之妙
經理人為了賺高分紅
不管三七二十一
誰鳥你什麼長遠規劃
賺到我的獎金再說
跟台灣政客也很像
誰鳥你什麼人民的生活
賺到我的政治獻金再說
導致美國企業CEO
因為為了要衝高獲利表現
大玩財務遊戲
這財務遊戲非常簡單
因為EPS就是獲利/股本＝每股盈餘
而提升獲利當然比較難
降低股本只要把獲利拿去買庫藏股
然後註銷這些股票
股本就降低了
就可以讓EPS變漂亮了
而假設董事會給的目標是EPS
自然CEO就拼命玩這種遊戲
但假設董事會聰明點
變成獲利至上
有些CEO變成喜歡併購公司
然買獲利
買到獲利以後繼續註銷股本
如果不看EPS的績效獎勵
變成就拼命買公司炒股價
然後發新股再併購
所以無論怎麼玩
對公司的長期競爭力都不重要
反而是CEO獎金至上
現在蘇聯已經垮了
你很難相信
當年很多美國學者甚至稱讚蘇聯
有機會超越美國
也有那本著名的哈佛學者的書
叫做日本第一
聲稱日本即將超越美國
這裡的超越指的是GDP
但現在我們都逐漸知道
甚至連大陸也都慢慢清楚
GDP成長率那麼高
目標是GDP
最後得到的只有GDP
反而很多更重要的事情
例如環保、實體經濟、創新、人民未來的退休生活
貧富差距等
都沒辦法被GDP給同步解決
最後還是回到一個原點
一個長效永續的機制
必然是對很多方面各種平衡
才能達到好的調整
而且調整中必然遇到亂流與不適的感覺
時間點
2/22 FED公佈一月份FOMC會議記錄
2/28 FED主席國會演說
漲幅跌幅前十名
今年前十大漲幅股(昨天)
憾訊(142%)、世紀鋼、點晶、佳大、青雲、合邦、亞獅康-KY、威盛、直得、凱衛(+55%)
今年前十大漲幅股(今天)2檔退出
憾訊(167%)、世紀鋼、佳大、點晶、青雲、威盛、合邦、嘉威、銘旺科、凱衛(+55%)
2018大飆股（指曾經站上第一漲幅位置的股票） 世紀鋼、憾訊、點晶
今年十大跌幅股(昨天)
振維(-55%)、捷泰、精確、佰研、統新、天宇、三洋紡、淳安、友旺、光環(-31%)
今年十大跌幅股(今天) ；5檔退出
振維(-54%)、捷泰、精材、天宇、精確、友旺、佰研、宏旭-KY、沛波、康控-KY(-31%)
2018重點大跌股: 榮成(1/30)、佰研(2/9) 精材(2/12)
股市強弱表
數字低的是權值股能量
數字高的是投機股能量，因為投機股會包含權值股的能量，所以數字會較高
配對表前項為強能量後者為弱能量兩者扣抵為實際能量
2018/2/12,1005-2203=-1202,1507-6704=-5203(一)
2018/2/9,307-7100=-6807,907-20903=-20004(五)
演算法調整
2018/2/6,3-68=-65,3-287=-284(二)
2018/2/5,12-5=7,16-51=-35(一)
2018/2/2,11-1=10,15-24=-9(五)
2018/2/1,11-3=8,17-22=-5(四)
2018/1/31,14-1=13,19-23=-4(三)
2018/1/30,8-2=,14-24=-10(二)
2018/1/29,41-3=38,59-18=41(一)
2018/1/26,43-5=38,57-16=41(五)
2018/1/24,32-3=29,40-13=27(三)
2018/1/23,31-3=28,42-18=24(二)
2018/1/22,50-1=49,69-9=60(一)
2018/1/19,39-0=0,50-10=40(五)
週四暫停
2018/1/17,48=,74=(三)
2018/1/16,52=,69=(二)
2018/1/15,59-4=55,79-15=64(一)
2018/1/12,53-3=50,73-10=63(五)
2018/1/11,36-9=27,50-29=21(四)
2018/1/10,54-7=47,63-26=47(三)
2018/1/9,53-4=49,71-14=57(二)
2018/1/8,75-2=73,92-17=75(一)
2018/1/5 63,81(五)
2018/1/4 71-1=70,88-15=73(四)
2018/1/3 63-0=63,74-12=62(三)
2018/1/2 64-1=63,73-9=64(二)
持有股票
傳產股
味王(20180116選)
股價27.5
三陽(20180108選)
股價21.55
台聚(20180102選)
股價16.5
原物料股
勤美1532(20161116選)
20170718除息1.7
股價32 股價調整 30.3
台鹽1737(20170524選)
股價30.50 - 配息1.5 = 29
定存股
陸海5603(20161205選)
股價13.7 配息0.7 = 股價13
遊戲股
生技股
生達1720(2017019選)
股價33.35
2018出場股
鈊象3293(20180103選)(20180124出)
股價157 股價168
台化1326(20180104選)(20180124出)
股價103.5 股價109
台塑化(20180104選)(20180124出)
股價117.5 股價122
亞泥(20170328選)(20180120出)
股價30.6 - 0.9(2017/8/30除息) = 29.7 股價30.5
台玻1802(20170720選)(20180111出)
股價(開盤價)16.1 股價22.8
光隆(20170328選)(20180110出)
股價48.25 - 3.58(2017/8/15除息) = 44.67 股價48.8
帝寶(20180109選)(20180110出)
股價94 股價95.1
重要時程表
2016/12/15 美國升息0.25%
2/2日 開新年紅盤，大盤衝高後大跌百點。終場收跌18.98點，但盤後期貨擴大跌幅，摩台也重挫。
2/3 指數回穩，期貨收斂逆價差。
2/10 MSCI終止連13降台股指標，以及川普在2/10號開盤前
3/16 美國升息0.25%
3/28 小型股崩盤、潤泰全前一天跌停，本日依舊大跌
3/30 資金略有回神
4/1 - 4/4 清明連續假期
4/6 開盤前的美股收出驚人的上引線，車貸與學貸問題開始體現，FED說股市過高
4/7 台股大跌，美國發射59枚戰斧巡弋飛彈攻擊俄羅斯在敘利亞的空軍基地，美債黃金應聲大漲
4/7 晚上九點公佈三月非農就業人口只有9.8萬人，受暴風雪影響不如預期
4/14 受到北韓和敘利亞戰事影響，台北股市大跌百點
4/25 凌晨 川普重啟企業稅改，4/25開盤台股大漲百點
4/27 當沖減半今天開始
5/2 連價三天後，氣勢轉多，台積電創高，金融股領軍
5/8 裕民、潤泰、亞泥 跌幅超過1%，台積電領軍帶頭過高
5/9 鴻海台積可成帶頭衝萬點，但尾盤跌21，上下差121點震盪
5/11 陸股三殺止跌，台股站上萬點
5/12 中國祭出MLF資金寬鬆措施
5/13 舉辦中國一帶一路峰會
5/15 中小型股領軍車用帶頭上萬點
5/16 陸股急拉尾盤
5/17 當天收盤後、川普爆出彈劾，美股開盤大跌百點
5/18 受川普遭到洩密們事件影響 台股開低走高
5/21 Saint Louis的FED主席Bullard認為今年只會再升息一次，且會再起QE
5/24 穆迪調降中國信評，先殺後拉最高
5/25 升息循環正式啟動
6/9 英國選舉保守黨不如預期失去過半優勢，脫歐將更不順遂
6/9 美股尾盤FAAMG全線下挫、台灣財政部拋出散戶加稅政策
6/12 外資大賣百億
6/13 巴拿馬斷交蔡英文發表強硬聲明、蘋果大跌兩天頭部型態出現外資連賣兩日，今日賣超80億
6/14 強弱訊號轉負值、外資賣超20億，盤中大跌黑K百點
6/15 美國升息0.25
6/16 台股強勢反彈科技股領軍、陸股美股仍走弱
6/19 台股指數強彈，AMAZON收購有機超市，分析師報告指出鴻海上看200元
6/21 MSCI納入A股
6/22 鴻海股東會，郭董稱東芝還未成局，向股東道歉去年衰退並希望股東多買鴻海股票
6/23 台股略作休息、M1B與M2死亡交差
6/26 台股全面啟動大漲
6/28 台股大跌百點、中興電漲停
6/29 指數反彈，金融領漲、電子休息、聯電持續創高
7/3 面板領軍、貨櫃航運三雄大漲4%，金融股續創高
7/4 中興電、裕民開高走低 大盤殺低
7/7 開發金7/7號晚間宣布收購25%中壽，台股破頭部區
7/10 中壽開盤漲停，盤中未鎖住
7/13 東鹼創下一年還原權息新高、台積獲利Q2 2.56元衰退
7/14 股市強弱表創下高點
7/18 大立光創新高
7/24 美元再創新低，BDI連八漲
7/27 受鴻海投資美國三千億，大盤大漲百點
7/28 大盤重挫85點，期貨重挫107點，BDI指數連跌兩日、統一出售上海星巴克，買回全額台灣星巴克，統一超大跌，統一跌約3%
7/29 大盤表現平平，台郡、榮成強漲
8/1 股市強弱表創4/7與4/10日以來新高，聯發科大漲近漲停
8/2 蘋果財報大好，導致蘋概股全面噴出大漲百點
8/3 仙人指路，台指期崩盤，韓股大跌1.5%
8/7 台股受非農激勵創27年新高，股市強弱表創當年度新高
8/8 新光金投資組合調整開盤漲停、台股爆量1333億
8/9 川普強勢言論導致台股大跌百點
8/10 北韓宣稱將發射飛彈攻擊關島，導致台股大跌近150點
8/14 台股在亞洲股市領跌，股市再度重挫百點
8/15 台灣大停電，期貨盤後大跌
8/16 長榮、陽明、裕民等散裝航運全面啟動
8/22 人民幣匯率再度刷新新高，潤泰全強漲
8/23 美國稅改法案樂觀訊息，潤泰全與新光金同時發動
8/31 庫克賣出獎勵持股
9/1 新光金大漲、聯電大漲
9/5 投機指數創下新高、太陽能類股跌深反彈
9/6 中興電創高、中石化創高、台玻盤中創高
9/11 台股創新高快速拉回
9/14 中興電尾盤將近漲停
9/15 MSCI尾盤權重調整
9/18 中興電盤中觸及漲停，爆量三萬張
9/19 大盤創高10664拉回88點
9/21 FED確定縮表，年底再升息一次
9/22 台股受北韓嗆聲美國，川普罵金正恩火箭人，大跌近150點
9/26 台股於今早反彈後，終場收跌連跌三日
9/29 外資買超
9/30 台積電確定三奈米落腳台南，激勵台股反彈
10/2 張忠謀宣佈退休
10/11 台積電大漲3%尾盤收高，台股創高10668
10/13 美股晚間公布通膨不如預期導致債券殖利率走跌與黃金上漲
10/16 太陽能廠大合併，台股再度創高，太陽能類股幾乎全面漲停
10/17 台股創高拉回，太陽能全面拉回
10/19 台積法說會三率衰退，盤後加泰隆尼雅獨立導致港股大跌552點，1.92%，台指期跌50點
10/25 國債大逃殺
10/26 美國10/25，台灣凌晨川普401K計畫不再稅改範圍內
10/27 蘋果概念股大爆殺，玉晶光、台郡跌停
10/30 大盤再創10842新高
10/31 大陸國債殖利率創3.8%新高
11/6 博通並高通，台股早盤創下10858高點，尾盤收黑，台船跌停，華美跌停，東森電視被收購大跌。
11/18 大陸國務院宣布國企入社保基金
11/20 阿里巴巴入股高鑫零售
11/27 台積電遭到大摩降評，台股大跌103點
11/30 MSCI台股尾盤調整權重，台股爆出大量2200億，尾盤700億，台股大跌153點
12/14 美國利率再升0.25%來到1.25%-1.5%
12/15 裕民殺尾盤，勤美拉尾盤，指數尾盤見外資MSCI調整
12/18 長春化工投資230億電動車銅箔基板
12/20 長短債利差正式出現轉折
12/21 川普稅改正式通過
12/26 台股大跌百點，跌破平台
2018
1/2 台股突破季線、原物料股強勢上漲，量大創高中鴻
1/4 預計3月升息機率65%，6位認為今年升息3次，台股上漲47.06點，奇力新與美磊併購，量大創高九豪
1/5 道瓊於凌晨創下25000點新高，台股上漲31.17點10879點，量大創高大成鋼
1/9 台股下跌0.86點10914點，量大創高中纖，人民幣偷襲貶值，意圖搶貶美元
1/10 台股下跌83.8點10831點，量大創高開發金，美債殖利率創下2.5%波段新高
1/11 台股下跌21點10810點，量大力麗，10號晚上傳出中國暫緩購買美債
1/15(一)台股上漲72點10956點尾盤拉抬15點，量大強茂，盤前美國週五大跌，林全出任東洋董事長
1/16(二)台股上漲29點10986點尾盤拉抬20點，量大耀華
1/17(三)台股結算上漲18點11004點尾盤下殺14點，量大宏碁
1/19(五)台股上漲79點11150點尾盤拉抬25點，量大宏碁
1/22(一)台股上漲80點11231點尾盤拉抬10點，量大宏碁
1/23(二)台股上漲21點11253點尾盤拉抬21點，量大中環
1/24(三)台股下跌100點11152點尾盤拉抬15點，量大友達
1/26(五)台股下跌18點11147點尾盤下殺24點，量大友達
1/29(一)台股上漲74點11221點尾盤拉抬20點，量大欣興
1/30(二)台股下跌145點111076點尾盤下殺11點，量大中美晶
1/31(三)台股上漲27點11103點尾盤下殺39點，量大欣興
2/1(四)台股上漲56點11160點尾盤下跌15點，量大中美晶
2/2(五)台股下跌34點11126點尾盤上漲4點，量大世紀鋼
2/5(一)台股下跌179點10946點尾盤下跌2點，量大世紀鋼，受上禮拜五公布美國非農大好影響導致升息預期急升
2/6(二)股災紀念日下跌542點尾盤下殺14點，量大德律
2/7(三)台股上漲147點尾盤下殺9點，量大光頡
2/9(五)台股下跌156點10371點尾盤拉抬2點，量大威盛
2/12(ㄧ)台股上漲49點10421點尾盤下跌11點，量大新光金
創新高股票
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