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這週我們的焦點都放在FED的官方說法升息
結果川普直接應證了我先前的說法
在七月FED內心的真實想法是無法升息
因為美國正在大減稅和擴增基礎建設
急需資金發債
而這時候拉高利息無異於讓美國國債問題更嚴重
這時候川普直接把話說出來了
在克林頓時代美國政府就不對貨幣政策干預
等於整整25年來
第一次有美國總統再度干預
在川普言論後
美元開始回跌
這也是為什麼今天台股搭配著電子旺季
準備迎接蘋果的出貨潮
搭配美元回到新興市場的言論激勵
鮑威爾與川普的矛盾開始激化
但即便如此
人民幣還是持續下探
今天已經靠近6.8的關鍵價位
美元兌人民幣是以
1美元作為基準
所以數字越大
表示人民幣越弱
通常在6-7間震盪
7代表人民幣很弱
6代表人民幣很強
人民幣的官方指導價格中間價
已經創下了2015年的811匯改以來新低
人民幣的貶值不用太意外
這在過去的觀點
已經提過
美元的強勢會導致新興市場的貨幣弱勢
所以台股一直被賣
陸股一直破底是很正常的
台灣是因為沒有像是大陸官方指導的去槓桿
所以資金持續寬鬆
加上房貸炸彈
央行已經落後一年多
經濟週期上沒有落後
但通膨持續上升
現在你把錢定存在銀行
從經濟理論上來看是虧損的
因為實質利率是負的
現在台灣的實質利率是-0.35%
實質利率的意義是把物價上漲
扣除名目利率
假設今年物價上漲3%
然後銀行一年定存是2%
這樣你把錢存在銀行
實際上無法抵抗通膨
也就是無法抵抗物價上漲
但為什麼我們現在選擇的策略
卻是擁抱現金？
最主要就是規避掉經濟週期的修正段
事實上我認為這轉折段已經在5月份就出現
所以才全面出清股票
而且這週的人氣又比上週修正不少
往往看Blog人氣就可以看見市場的信心
當股市大跌
Blog人氣又會重新暴增
所以今天的大漲並不用太高興
整個景氣循環
至少要一年到一年半
轉折打底才會完成
整個台股的震盪區間是在11270-10416震盪
觀察10416何時被跌破
就會是關鍵的股市轉折
昨天因為台積電釋出Q3也就是 7-9月的
半導體景氣先前受到礦機預期衰退影響
這一點台積電的執行長也證明
礦機需求將在轉期出現逆轉
加上蘋果手機也展望不佳
但蘋果今年預計推出的智慧手機
將重新再台幣2-3萬之間
回到過去的定價策略
追求量的增長來擴張服務的收入
這一趨勢過去我們也談過了
最後一件全球景氣的通膨觀察點
關鍵的工業金屬鈀金大跌4%
倫敦銅也大跌破6000元
這已經創下一年來的新低
這個月大跌20%
美國本土的原物料商
美國鋁業、世紀鋁業和美國鋼鐵
都同步收跌
整個市場的通膨預期在原物料市場
悲觀的看到景氣轉折的可能
有些留言會問
為什麼出清股票後
台股、美股遲遲沒有大跌
最主要是資金行情的斷鍊與大跌
需要一個引爆點
就好比當初金融海嘯槓桿不斷累積
是由銀行的債權無法回收
作為第一次的導火線
在上一次金融海嘯前
道瓊在2007年10月9日創下新高
但大約在不到一年後就爆發驚人的雷曼破產
道瓊這波的高點是出現在2018/1/6的26616點
所以等著來看一下2019/1/6的美股
雖然這次美股受到企業自己回購股票
也就是類似台灣的庫藏股
導致股價持續被墊高
EPS持續被美化
但最後還是要回歸到QT的邏輯
高槓桿的企業和不良資產
最終就會像最近大陸的P2P平台
很難逃過信心危機
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