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上禮拜五我拿了好幾個美國景氣衰退的數字出來，我上禮拜的最後一句話是：
全球的狀況就會開始顯著往下，所以如果你現在要作多，要以原油類的個股為主，或者就乾脆直接買原油ETF再來就是黃金，其餘的都只是順著資金行情個股表現而已。
我們今天看到的是股市大漲，原油黃金也都漲，但不是每家個股都在漲，只有少數股票大漲點火，但我們看到台塑化強力反彈，上禮拜五歐洲央行開始討論TLTRO，Targeted Long-Term Refinancing Operation（TLTRO），這個專有名詞是歐洲央行在2014年6月後推出的貨幣政策。
歐元區的銀行直接由歐洲央行挹注的超低利息貸款，講白了這就是一種量化寬鬆，但前提是這些貸款必需向家庭和非金融企業放貸，不可用來買政府債券及用作房貸，所以意思就是類似中國的定向降準，主要以實體經濟為導向，所以如果你一直有在追蹤我們的BLog就知道，中國的定向降準就相當於歐洲的TLTRO，雖然不精確但這樣解讀你會最快背起來又好懂。
而另外一種Long-Term Refinancing Operation（LTRO，長期再融資操作）則是比較廣泛的寬鬆貨幣政策，這個消息後讓歐洲和美國的銀行股紛紛大漲，基本上我認為今天上證指數瘋狂的大漲甚至吞沒上禮拜五的頹勢與這個意外的消息直接相關，所以今天台指期也同步反應大漲，甚至你看到股市大漲，很意外的黃金也出現大漲，因為歐元區與中國這兩個大經濟體都已經開始釋放資金到銀行體系了，今天00708L的黃金再創新高價，今年的行情與去年稍有不同，雖然我不會覺得抱著現金有錯，但我認為黃金今年更能反映行情，原因在於去年畢竟還是緊縮行情，現金的資產價值看長，但今年現金重新回到貨幣超發的軌道，所以黃金才會一再被我看好，甚至我也看多原油就是因為貨幣寬鬆導致的通膨再起，油價重回上升軌道。
我本來這次也想揭露我對原油的操作，但上次提到戚繼光的故事我就想想還是暫時算了，每天最重要的任務是讓更多投資人理解市場運行，還有什麼刺激會刺激什麼商品與循環週期，黃金這波你可以去回顧文章，很多網友還寫信來我比最近一個月比較常講黃金的財經節目還更早提到黃金的轉折，且當時我也有記錄為什麼我們看多黃金是一個底部的現象。
現在景氣已經是衰退確定，不然歐元區和中國央行不會推行貨幣政策去讓景氣緩著陸，甚至連美國對升息今年只剩下一次的信心，而且縮表還預定在下半年就可能暫停，這些貨幣政策讓股市和黃金還有原油大漲就說明現在都要靠打強心針才能有流動性的信心，更直接佐證了央行都看見了景氣的衰退，我把景氣在升息循環的這個現象分成幾個階段
1.景氣強勁，股市因貨幣緊縮下跌，基本面持續良好
2.景氣成長減緩，股市因貨幣緊縮下跌，基本面轉差
3.景氣成長趨緩，股市因貨幣寬鬆言論預期上漲，基本面轉差
4.景氣明顯衰退，股市因貨幣寬鬆言論預期無效下跌，基本面不如預期嚴重衰退
5.景氣大幅衰退，股市崩盤，貨幣不只是預期實際出現大幅度降息與寬鬆，基本面嚴重衰退
6.景氣在低檔盤整，股市因寬鬆政策底部反彈上漲強勁，基本面開始止穩
7.景氣開始好轉，股市此時開始震盪，基本面開始好於預期
8.景氣大幅上升，股市此時緩步向上，基本面大幅好於預期
9.景氣繼續上升，股市仍舊緩步向上，貨幣政策開始緊縮，基本面仍舊成長且頻創新高
10.景氣持續創高，股市創新高容易出現大跌，貨幣政策因基本面太好而強勁升息
11.景氣因升息與物價通膨反轉，且因貨幣緊縮出現市場出清，景氣仍強勁
基本上我認為現在的階段處在3，而股市的底部在5-6之間，而中國股市目前在5，美國在3，歐元區接近4，這是我對全球景氣循環的看法，但不管3還是5，全球最快衰退的中國都還在寬鬆的路上，不要樂觀，對資金行情不要太多期待，反而就是一路作多黃金就是容易賺錢，你可能會短期受到利多刺激套牢，但長期來說，黃金都是今年的的大贏家，這一點我們已經領先太多財經媒體領先佈局了，很多人甚至是一路從16元看我們買到18元，更早我甚至有提到黃金的ETF，只是沒有明確的寫出價格，未來我會再想想是否需要這些價格，價格現象都只是在反應景氣的循環，而我沒有意願當免費投顧，我想傳達的是我的價值觀，以及拓展景氣循環對投資和你人生的運用，中國已故的週期大師周金濤說很多老闆都以為自己是神，但殊不知是週期成就了他們，同理，很多你自己覺得是股神的人，說穿了他們活在對的週期而已。
現在我們處於資金牛與景氣熊的對決，上漲純粹就是漲資金與貿易戰的利多，當時我預測貿易戰能轉好時太多人都不願意相信，我們再來回顧一下可怕的10月底當然全球股市已經崩盤。
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2018/10/20181028.html
我當時對石油與貿易戰做的預測，我當時說的很明白
無論哪條路，全球的避險情緒都會隨著選後兩國對立降溫，因為川普這時候如果再持續激情，後年的選舉就沒戲了，所以最刺激的一定放在2020年。
關於石油我當時是這樣說的
石油真正的買點是你能感覺到FED很確定不升息才會有真正的爆發，否則受到地緣政治的影響都是短期現象。
在FED說明升息暫緩後你看看石油是什麼表現？ 為什麼我能在整整三個半月前就做出這種預言，並不是預測未來，而是懂得景氣循環，最近我跟朋友討論的時候，我常說一本好書再貴我都會存錢去買，但一本對我沒幫助的書送給我都會嫌佔位置， 我認為學習景氣循環就是一種終身受用的武器，他對一個人的觀點與格局有最大的助益，使我們謙虛和能對這個世界的規則有更深的理解，理解後運用投資工具賺錢當然是一種很好的目的，但更深層的是對自己的財務與要把錢放在什麼位置更能得心應手，就這點而言，我認為學習景氣循環與總體經濟就很像語言能力是一個現代的投資人必備的武器。
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