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今天是3月8日婦女節，婦女節聽起來怪俗氣的，叫女性節還是女性日應該更符合潮流，在此先祝福blog投資的女性投資人女性節快樂，女人在世界地位的快速拉升是在二戰以後，因為二戰的時候男人多數上戰場戰死了，基本上只讓男人上戰場就是一種性別歧視，因為女人沒有比較差，很多狀況還比較好，具婦產科醫師的說法(時間有點久了所以我印象可能有點錯誤)，X染色體(女)的精子在與Y染色體(男)競爭時，比較多狀況都是X染色體獲勝，所以如果人口出生沒有受到外力干擾的狀況下，女性通常會比較多，從台灣的出生人口女生比例越來越多就可以知道，所以從科學的角度來看女性天生就比男人生存更具韌性，所以今天貼一張1596年卡拉瓦喬的女占卜師這幅畫，這張畫現存於羅浮宮，
昨天晚上歐洲央行，九月會開始兩年的TLTRO，這個訊息之前我們已經說過了，上次只是討論，這次是實際的時間表，預計到2021年的3月才會結束TLTRO，但明年歐洲央行可能會開始第一次的升息，去年6月28日的歐元對美元的低點1.1175，也跌破1.2的大關。
因為歐元放在前面，所以數值越大表示歐元升值，1:1.2 -- > 1:1.1175。
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2019/02/20190218-tltro.html
在消息公布後，昨天黃金卻沒有像上次TLTRO後大漲，反而微幅的下跌，昨天盤中甚至破底1281點，但今天早盤站回1285點，我昨天說過黃金這波的拉回，不能只用美元指數去看從金融海嘯2007年10月至今兩者的相關係數幾乎是0，也就是毫無相關。
但我們抓2015年8月的前波最低點來到現在，美元指數確實與黃金有拉升相關係數，但還是沒有顯著相關，相關係數只有0.32
但下面這張圖你可以看到美元兌日圓的關係與黃金關係有0.719，所以或許未來我們可以以日圓和美元的匯率關係來看黃金。
但有人會說美元指數成分日圓也占了11%，沒錯，所以我把其他關鍵如歐元等也拿來運算。
相關係數都遠沒有日圓高，這也就是我們只要看日圓但不要看美元指數跟黃金的關係。
這個聯繫關係如下:
因為是美元/日圓，所以上漲的時後假設是1:100 ，上漲會變成1:120，美元兌日圓升值的時候黃金就會下跌，兩者呈現反向關係，所以最近美元兌日圓開始從108-112也對黃金造成一定壓力，這主要與美國不夠鴿派有關，鮑威爾不鬆口縮表停止的時間，今年升息機率也只有5%。
今天晚上我們就要面臨第二件大事，美國晚上將要公布非農就業人數，如果不如預期美國偏向鴿派的機會才會大增，對黃金就會有力反彈，反之如果高於預期，黃金又會再一步下挫。
昨天央行總裁到立法院質詢，看完以後感嘆不已，台灣立法院上次大選讓民進黨大獲全勝，真是悲劇，質詢的內容簡直是小學生在問老師問題，慘不忍睹，但有金融專業的委員，例如像是黃國昌，他的質詢內容很值得大家看一下，他提供的內容很多都是現在的關鍵的風險，雖然比較可惜他因為政治立場還是太針對中國，對於中國的投資台灣的壽險與銀行兌資產比例來說都還不足以造成嚴重的系統性風險，反而中國大陸的風險會來自於自己需求的衰退而導致全球市場的衰退，這才是FED最擔心的外部環境衰退。
https://www.youtube.com/watch?v=lchWaKSZvuY
我簡略把上面的影片歸納一下黃國昌擔憂影響國內金融體系的幾個風險
1.BBB的垃圾債券在債券比例中有50%，表示債券市場的健康性不足，違約在市場需求與衰退下，違約風險將會大增，甚至造成流動性。
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央行總裁答覆央行沒有掌握國內金融機構的BBB債券投資比例，這蠻正常的，原因在於這題問的是蠻細的，畢竟BBB投資債券的比例不是主要央行的觀察項目，但以FED地區分行提出這個風險來看，確實值得關注這個指標，黃國昌的這個質詢非常有水準，央行也強調會去調查。
2.中國大陸債務危機，地方城投債與公司債的違約風險，中國總債務佔GDP255%(這是因為涵蓋政府與企業和家庭債務)，公司債佔GDP160%(中國大陸公司債確實是一個不容忽視的巨大風險)，黃國昌認為也不能只看金融曝險，還要看台商投資相關城投等債務風險回過頭影響台灣的狀況，而楊金龍沒有掌握資料，黃國昌認為針對這問題要掌握更多細節與提前預防的方，強化對中國大陸的債務危機進行防範。
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中國的企業債務確實是一個相當大的風險，但中國政府的債務比例佔GDP比起歐美國家就相對良好，大約只有54%左右，黃國昌想了解台灣銀行兌中國大陸的企業放貸狀況，金融穩定報告對中國大陸違約狀況講白就是寫得太爛了，根本沒細節(我也覺得黃國昌說的沒錯)。
3.央行對台灣經濟成長預估如果加薪後，但央行的消費提升預估沒有發生，預測沒有發生，黃國昌說可支配所得48%拿來還債(都拿來還房貸了拉)。
但黃國昌忘記了一點，去年民進黨大砍軍公教年金抵銷了加薪的效應，甚至因為長期金流的預期消失嚴重影響消費，如果企業與政府雇員沒加薪，而可支配所得48%都拿來還房貸了，大家都當地主和建商的奴隸去了，黃國昌最後一段鼓勵央行守住立場不要成為建商和地主的走狗，這三段風險預測與建議雖然略有瑕疵，但這種質詢的水準才是台灣應該要有的立法委員的水準。
我們再來看看民進黨立委郭正亮的質詢
https://www.youtube.com/watch?v=s98SNTof7qw
台幣貶值2.88%，韓元貶值4.05%，人民幣貶值5.04%，郭正亮質疑台幣貶值比人民幣與韓元都少競爭力相對弱，而楊金龍認為這是市場需求導致外匯市場，郭正亮不滿意(他不滿意什麼後面你就知道)，郭正亮於是拿出各國央行開始刺激，以及FED停止縮表，認為要貶值刺激國內經濟，楊金龍說實質有效匯率指數，郭正亮說實質的刺激政策是什麼?
我真的快笑死了，台灣選出這種立委，連匯率的關係被專家打臉實質有效匯率要看一籃子貨幣比較而得，因為匯率是一種多方面的關係，比方上面說貶值是針對美元而言，但台灣不是只跟美元做外匯交換，比方台幣跟人民幣日圓盧布等，就連美元也有美元指數由關鍵貨幣成分組成，結果郭正亮說台幣貶值不夠多，楊金龍回他要看實質有效匯率，結果郭正亮又轉移話題說刺激政策，怎麼會有這種專業知識不夠還轉移鬼扯，黃國昌也是台獨主義者，同樣都搞台獨的，程度還是差很多，楊金龍告訴郭正亮說台幣實際有效匯率他還是不聽(繼續扯日本)，說日本降低利率，擴大貨幣供給，買股票ETF，楊金龍已經回復他日本通膨是0(實際上就是通縮)，郭正亮整天叫他刺激貨幣政策，認為央行DO NOTHING，認為他有五個NO
擴大美元貶值NO
買股票ETF NO
擴大貨幣供給 NO
降低利率 NO
擴大資產購買 NO
郭正亮又提出中國減稅降費達2%的GDP(現在台獨主義者又開始崇拜中共的減稅政策了)，等於台灣減稅降費4000億，郭正亮說台灣去年少了198億財政部就心有不甘，郭正亮應該退出民進黨，因為前瞻八千億，風電六兆，最近國防部又要買3600億的F16，郭正亮還要減稅?
難怪陳菊可以高雄負債兩千多億快三千億，台灣版城投垃圾債代表人物就是陳菊，郭正亮要求最主要訴求就是要學日本，這個問題可悲就在這，郭正亮根本不懂日本為什麼要做這種瘋狂的寬鬆，最主要原因是日本經過大泡沫後，需求大幅滑落，物價根本上不來，所以採取瘋狂的寬鬆政策來刺激，而股票ETF則是因為熱錢實在太多，才不得不去購買國債和ETF等，台灣雖然通膨還沒有到達熱點，但距離通貨緊縮還有段距離(真正通貨緊縮的環境連飲料店也不敢漲價)，如果台灣這時候卯然購買股票ETF，如果產生虧損，會使得央行負債增加，間接導致新台幣購買力下跌，郭正亮提出的這五個全都會讓新台幣價值下跌，而誰是最後的受益者?
誰希望台幣購買力不足利率降低，當然是地主跟建商阿，錢好借爛頭寸多，銀行就變成建商的奴隸了，如果今天利率很高，銀行隨便借小吃攤借實體經濟的廠商都很好借，為什麼借冒著比較長周轉的風險借給建商?
所以郭正亮要不就是完全的金融大外行，要不就是又跟我們昨天主題一樣，繼續幫建商和地主講話，一樣是台獨主義者，黃國昌跟郭正亮代表的立場完全是兩個極端，郭正亮最後講台灣央行就是保守穩健對刺激經濟完全是0，這完全是鬼扯，因為他連前面楊金龍說的都沒聽完，在彭淮南時代，台幣就長期低估，刻意貶值的力道非常明顯，為了出口產業台灣犧牲了小老百姓長年的利率來讓利給建商和上市櫃出口公司，導致台灣的油價高，甚至還在車價這種關鍵民生耐久財上課重稅，雙重對百姓的購買力嚴重打擊，楊金龍沒說破的是，台灣的匯率已經超低了，在做不了生意是你真的能力太差太差了，而郭正亮卻還要低利率，把台灣置於泡沫與購買力嚴重稀釋的風險，這種人卻代表著民意?
拿著老百姓的票代表著地主與建商的利益，請問利率降到0，台灣上班族在銀行定存一毛錢都領不到的話，刺激再多經濟，房價炒到一坪800萬有什麼用嗎?
一樣領立法委員的薪水，你會選擇把票投給黃國昌還是郭正亮?
一樣存一百萬進去銀行，你希望有0%的利息還是5%的利息，在投行做的研究報告裡，升息與銀行的高利息對於長遠發展有很大幫助，在升息循環的時候，企業不敢亂投資，因為利率高昂，股市本益比會修正，因為存在銀行的錢利率就很高，股市會要求更高的報酬率，相對風險貼水就會高，自然能賺到這麼多的企業少，所以投機現象反而少(當然在台灣這種散護知識可笑的地方可能未必，這裡指的是美國)，對於貧富差距的消滅很有幫助，且因為高利率，房價都相對低廉，台幣的購買力強勁，一樣是3萬的月薪，台幣利率5%跟1%購買力可完全不同，這就是為什麼從實質匯率來看我一直批評彭淮南的原因，因為他侵害台灣多數人民的權益，讓利給企業與地主和建商，現在的台幣匯率仍舊低估，購買力仍舊不足，因為房地產已經綁架金融，綁架了債務，錢賺得就像黃國昌說的通通拿去還房貸，哪有錢消費呢?
明年要選舉了，選一個能幫你講話的人吧，即便我反對激進的台獨主義，但我還是可以告訴你，我就事論事，不會因為支持台獨就忽略認真的黃國昌的表現，台獨主義者也不該因為台獨就支持像郭正亮這種傲慢與隨意犧牲百姓利益的立委，因為他正在侵蝕你手上新台幣的的購買力。
-黃金與日圓，購買力稀釋之惡廣大人民身受其害){kind=link}
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