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可惜的是比我更有能力，財產更多，頭腦更好的人，他們只想賺錢然後逃離台灣，走雙重國籍的健保能用就用，不能用就直接放棄沒關係，因為民進黨政府已經開了先例，只要年金要倒，砍就對了，卻從不站在長遠的角度，如何把現在還沒進入社會的學生的未來規劃好，讓退休年金的透明度增加，投資策略建立起來，改善年金的投報率。
新加玻有一個非常有名的投資機構
Temasek Holdings Private Limited，台灣俗稱淡馬錫，這是由新加坡政府100%持有的投資公司，淡馬錫幾乎擁有新加玻所有的國營事業的主控權，包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡國際港務集團、新加坡電力、吉寶集團和萊佛士酒店。
光是新加玻的股票市場就有將近一半由淡馬錫持有，而政府持有投資公司，再控股國營事業，這件事如果在台灣真的難以想像，可能很快這些國營事業就被纏食鯨吞了，請來的不是吳音寧就是韓國瑜，用想都頭皮發麻。
2002年淡馬錫控股執行董事兼CEO也曾經由新加坡的總理李顯龍的妻子何晶擔任，但雖然他是李顯龍的妻子，但何晶不是一個平凡人，何晶是美國史丹佛大學的碩士，類似台灣中科院新加坡國防單位的研究副所長，李顯龍是李光耀最優秀的兒子，他是劍橋大學的電腦科學學士與哈佛大學公共行政的碩士，可以說是有過文理組雙重的訓練，台灣很糟糕的一點就是我們沒有理工方面的人才，所以做事情就是律師的模式，我無意批評所有台灣律師都是如此，但在法庭上，如果你美國法庭劇看的夠多，或是台灣最近在LINE TV也有的"最佳利益"這部法庭劇看一下，就可以知道，很多時候律師會容易訴諸輿論風向，特別在協助弱勢的被害人，用輿論譴責財團最簡單，所以像是軍公教年金問題沒有理性討論的空間，被導向的風向就是這群人就是貪婪噁心，無恥不要臉。
卻從沒有去思考與探討，18%怎麼來的，他的比例怎麼計算，甚至有很多人都不知道18%只要你是民國84年以後任職的軍公教一律沒有，也就是這是一個已經慢慢步入死亡的制度了，只有84年以前的年資或是84年以前退休的軍公教人員才有18%，而且18%是對照舊制年金軍公教的薪水比起新制其實還要更低，加上退休後是沒有年終獎金的，所以實際的所得替代率汙名化的狀況很嚴重。
但軍公教的大長老李來希，他的辯論能力跟行銷能力太差，所以讓軍公教這群無辜的公務人員遭受不白之冤，被全民唾棄，18%被污名化根源就是來自於選用律師的文官體系，例如蔡英文，馬英九，蘇貞昌，陳水扁，這些都是律師，但我更驚訝的是柯文哲竟然身為醫生，對年改去砍殺軍公教退休金也是贊成的，表示他的經濟學根本沒學透，年改是一定要改的，但自由市場經濟的基本精神就是保障私有財產，如果不能保障退休軍公教和勞工的私有財產，請問怎麼會有勇敢的警察與不要命的軍人?
今天在台南警方又與槍擊要犯街頭駁火，一個警察和軍人是用他的命在上班，為什麼一個用他的青春與生命在上班的人，政府可以不經過仔細計算和負起責任就隨意刪除他們的退休金?
這一點很早以前我寫過的文章，就有警察和消防員寫信來感謝我，我說不用感謝，支持砍軍公教年金，但不支持是已經退休的軍公教被刪除，因為這違反自由市場的契約原則，南美洲悲慘的歷史裡我講過很多次，智利是一個獨裁國家，但他因為奉行自由主義大師的市場經濟，讓智利現在還是南美洲的GDP冠軍，我也算是Milton Friedman的小徒弟，而且因為這種自由主義思想讓我在經營公司還是職場或者是個人的生涯理財投資都受用無窮。
這一點很早以前我寫過的文章，就有警察和消防員寫信來感謝我，我說不用感謝，支持砍軍公教年金，但不支持是已經退休的軍公教被刪除，因為這違反自由市場的契約原則，南美洲悲慘的歷史裡我講過很多次，智利是一個獨裁國家，但他因為奉行自由主義大師的市場經濟，讓智利現在還是南美洲的GDP冠軍，我也算是Milton Friedman的小徒弟，而且因為這種自由主義思想讓我在經營公司還是職場或者是個人的生涯理財投資都受用無窮。
他的思想是治國的基本原則，也是你投資理財和在職場的最高指導原則。
看完他的書和理解他的思想的人，不會去罷工，而且可以找到更好的工作，賺到更多的錢，擁有更豐富的生命，智利就是一個活生生的例子，如果說王陽明的心學是世界最強的心法，相當於金庸小說的九陽神功，九陰真經，那Milton Friedman的自由主義就是降龍十八掌與獨孤九劍，其中我說過很多次:
- 契約精神
- 自由市場經濟
- 保護私有財產
這三個都是最基本的，為什麼我斷言中國市場將很難超過中等收入陷阱，因為在這三項違反了過去鄧小平對改革開放以來的精神與態度，具中國特色的社會主義走偏了。
你必須讓企業家相信，阿里巴巴可以在A股上市，騰訊可以在A股上市，百度可以，拚多多可以，迅雷可以，大家都能在A股好好上市，不會被"弄"，財產權得以受到保護，什麼時候中國企業通通在A股上市，就什麼時候中國人可以過美國生活，就這麼簡單。
而台灣也在走中國大陸具中國特色的社會主義，砍殺軍公教年金最諷刺的就是他就是具中國特色的社會主義但綠色執政的信念卻是反中共，你在做跟中共一樣的事情，卻說你反中共，這不是很好笑嗎?
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美國在1981年成立的401K計畫，401K計畫鼓勵你買美國股票，且雇主會提撥一部分的金額進去，他的性質很類似現在的勞退，但台灣的勞退有個問題，雖然他有個人專戶，但政府承諾的最低2年期定存利率，如果他沒錢現在軍公教的釋憲案一旦通過，未來隨他改，基本上政府講的話就跟你那些無緣的男朋友女朋友一樣，說的話都是香氣四溢，做的事都是大放狗屁。
在美國401K計畫，當你提列進去這個戶頭，可以享受免繳資本利得稅，也就是這些錢可以讓你自由投資，而且可以免稅，你想想現在你如果想為自己做退休準備買個台積電，政府要剝你幾層皮?
- 證交稅
- 股利納入綜合所得稅
- 二代健保
- 你投資的企業要繳營利事業所得稅+營業稅+未分配盈餘稅
- 除權息股價損失不列入扣繳
光是政府對人民扣的就有五項，外加券商還要跟你收買賣手續費。
你知道嗎?
在美股做交易，除了配息30%的稅需要繳交，這是因為如果你不繳交而要自行申報，雖然可以退稅，但每年申報的手續的成本如果你請一個美國會計師報，或是自己來報稅要是發生問題，與美國國稅局往來相當麻煩，要是有爭議還要上法院，所以這配息就往往會給他扣，所以在美國買債券型來參與配息，實際上除非你有相當的把握，否則買股票來賺取資本利得更好，像是巴菲特的波克夏還是指數型ETF或是像是亞馬遜他們都是不配息，把賺來的錢繼續擴張公司，股價就會不斷上漲，這就是美國企業強大的秘密。
他們看穿了政府的稅金騙局，用股價的市值來去回饋給投資人，對台灣這種境外投資者而言，美股的費用幾乎是0，除了匯款回台灣和匯款到美國會被收大概2000-3000元不等的國際電匯+中轉和台灣或者美國銀行的匯款外，除此之外沒有任何費用。
光是這樣投資的基礎，就不知道比只會在台灣投資的人贏過不知道多少，更別說世界級的企業都在美國了。
而這9檔開山里的退休基金，順帶一提，什麼是開山里?
開山里是新的台灣代稱，因為國家級警報把地區警報發成全台灣都有，所以現在台灣就叫做開山里，里長蔡英文。
開山里是新的台灣代稱，因為國家級警報把地區警報發成全台灣都有，所以現在台灣就叫做開山里，里長蔡英文。
這9檔基金如下，先不討論他們的報酬率如何。
我們先談一個十年前世界級的大師巴菲特與主動基金經理人的挑戰。
Protégé Partners 經理人 Ted Seides 挑選了 5 檔基金，且這些基金覆蓋了業內超過 200 支主動管理型的對沖基金，來迎戰標準普爾 500 指數。
結果是大盤十年上漲 85%，而對沖基金績效 22%。
也就是你十年前的100萬，現在是185萬，對沖基金只有122萬，如果是1000萬。
1850萬對上1220萬，損失630萬。
這個這麼有名的賭局台灣的勞保基金不懂，台灣的勞退基金不懂，自作聰明自以為是去亂買亂搞，搞出來的報酬率就是現在這個樣子，而且如果你去看過年金的帳目就大概知道，他們很喜歡去買高殖利率的公司債或是主權債，而超過4%的主權債或公司債，實際上意思就代表他有一定的違約風險，這是因為這十年來股市都是擴張期，債市也直到這兩三年的升息循環才開始走空頭，最近才轉好，在這種背景下，台灣的勞退與勞保基金都只有這種報酬了，未來如果發生如FED前主席葉倫所說的災難，不知道年金要怎麼虧?
去年年底股災，勞保基金慘賠1100多億，10月就虧損超過一千億，恰好第一季股市回神，要是沒回神，你知道去年國泰人壽的權益變動表，權益項目降低多少嗎?
https://www.chinatimes.com/newspapers/20190131000564-260110?chdtv
https://www.chinatimes.com/newspapers/20190131000564-260110?chdtv
下面這是國泰人壽的年報，注意!是國泰人壽，不是國泰金控。
被我螢光筆畫起來的是2017年與2018年的差異。
因為很多人根本連金融股的財報都看不懂也不會看，更別說權益變動表了。
這個在我深度文的前面幾篇文章就教看財報的順序第一張就是看權益變動表。
2017年底國泰人壽權益441,811,363千元，,也就是權益總額4千4百億左右。
2018年底國泰人壽權益362,129,426千元，也就是權益總額3千6百億左右。
我們用這兩字數字對除362,129,426/441,811,363=0.81
也就是國泰的權益，什麼叫做權益?
權益就是自有本金，比如你去買房子，房貸8成，自備款2成，房價崩盤2成你的自備款就賠光了。
同理權益意思也是一樣
就是公司的自備款，表示去年言底國泰人壽的自備款已經跌掉2成了，自備款跌到0就等於這家公司破產了，那去年全球股市以道瓊為準也只有跌掉2成左右，那如果道瓊跌掉5成，國泰人壽要跌多少?
這張表是國泰人壽開始採用IFRS9之後的覆蓋法。
什麼是覆蓋法?
簡單說:
下面這段化覆蓋法就是將指定之合格金融資產之公允價值變動從損益中移除，改而表達餘期他綜合損益。
也就是你在那邊買金融股看EPS的人，對!不要看別人，就是在說你。
IFRS9的覆蓋法把這些被指定的項目可以移出損益表，來到資產負債表，而我知道很多人根本連什麼是資產負債表都一知半解，被EPS耍著玩，一輩子就是營收年增率，EPS跟毛利率和營益率，沒了! 他們的財務知識就這麼薄弱，所以理解一家企業的能力也就很薄弱。
國泰經營保險業務都受到市場這麼大波動而導致虧損了，只要持有的股票沒有漲回來，他們就必須提列更多本金或者現金增資，所以看到沒有為什麼上個月國泰要現金增資?
因為股市隨便跌一下，國泰人壽的股東就會套牢20%，我把它稱為套牢比較精準，因為確實像第一季回彈，就沒事，但如果更嚴重，就不是這樣，在股市的低點如果你還去現金增資會導致股本大量膨脹，未來國泰的股本會通膨，又要發股息給股東，在台灣經營的環境更困難。
國泰人壽的問題同樣也是勞保年金的問題，國泰人壽的投資團隊算相當好了，他們對台股的掌握度很多我所接觸的和在籌碼面看到他們的進出，都可以感受出他們團隊能力相當不錯，這樣的能力都能在年慘虧了?
去年2018年第四季我們冷血投資在幹嘛?早就放空期貨，沒放空期貨的人五月就清倉休息看戲了，十月很多人在看戲，但壽險公司和勞保年金在淌血，而且淌血不能跟你說，怕社會會動盪，會害怕，我剛剛看了那份國泰的年報網址如下:
新加玻淡馬錫的2018年報告，雖然他們沒有公布正式的財務報表，但你看到人家的報告跟我們國內第一的壽險公司的報表，連解析度都爛的可以，所以為什麼新加玻人均GDP57714，台灣只有26000多，連人家的一半都不到，因為連報告的水準，你自己看吧。
總結:
1.連財務報表都做的連解析度都不清楚的全開山里最大的民營金控，順便告訴你，按下CTRL+F可以搜尋人家年報的內容，按下CTRL+F，你這張年報我都查都不能查，一張一張慢慢看，現在是2019年不是民國19年了。
2.主動基金已經十年前就被巴菲特說不行了，你找投信來搞主動基金是想要在勞保年金七年後破產時證明自己有多蠢嗎?
3.開山里的高層與大企業加油好嗎?
那句話我們要在念一次了，以後他會常常出現，在7月4日我已經寫過了:
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2019/07/20190704.html
https://coldbloodinvestment.blogspot.com/2019/07/20190704.html
家屬：在台灣只能自認倒楣
辛苦的警察朋友，軍人朋友，消防員朋友，公務員與老師教授們，外加辛苦的勞工們，再加一個辛苦的投資人們，請記得:
勞退算法:30300薪水級距*0.06提撥費率=1818
你每個月2333+1818 = 4151元其實是老闆要負擔的，這些錢都繳給了政府。
也就是一年其實49812元的強制儲蓄，你做了30年不算利息就有150萬左右。
這只是一個薪水很普通的勞工的提列，薪水越高就要提列越多。
以台灣我們計算一個年度的新生兒人口大約是20萬-30萬。
也就是退休那年假設同時發生，用這個非常低薪的算法當年度用30萬人*150萬。
4500億的資產政府要開始發出退休金，那這30年你幫這4500億獲利多少?
如果依照巴菲特給的標準，以美國最大的標普500流通性最強的SPY這檔ETF，三年來的報酬是如下"
2016年12%
1017年21.7%
2018年-4.56%(0.9544)
3年算下來
1*
1.12*
1.217*
0.9544
=1.3
勞退勞保基金呢?
2018年勞保基金是虧損的，也就是比你把錢拿去放在銀行還差，勞動部2019年1月31日提前公布2018年勞動基金收益共虧損726.6億元，報酬率為負1.95％
從2013年到2017年近5年，勞工退休新制基金平均收益率4.64％，舊制基金則是5.13％，我們把這數字用2013年算到2018年。
在台灣只能自認倒楣，請自己多多努力加強自己的財務知識與總體經濟。一個30000元薪水的勞工，老闆要幫你負擔2333元的勞保費+1373元的健保費+1818元的勞退。
勞退算法:30300薪水級距*0.06提撥費率=1818
你每個月2333+1818 = 4151元其實是老闆要負擔的，這些錢都繳給了政府。
也就是一年其實49812元的強制儲蓄，你做了30年不算利息就有150萬左右。
這只是一個薪水很普通的勞工的提列，薪水越高就要提列越多。
以台灣我們計算一個年度的新生兒人口大約是20萬-30萬。
也就是退休那年假設同時發生，用這個非常低薪的算法當年度用30萬人*150萬。
4500億的資產政府要開始發出退休金，那這30年你幫這4500億獲利多少?
如果依照巴菲特給的標準，以美國最大的標普500流通性最強的SPY這檔ETF，三年來的報酬是如下"
2016年12%
1017年21.7%
2018年-4.56%(0.9544)
3年算下來
1*
1.12*
1.217*
0.9544
=1.3
勞退勞保基金呢?
2018年勞保基金是虧損的，也就是比你把錢拿去放在銀行還差，勞動部2019年1月31日提前公布2018年勞動基金收益共虧損726.6億元，報酬率為負1.95％
從2013年到2017年近5年，勞工退休新制基金平均收益率4.64％，舊制基金則是5.13％，我們把這數字用2013年算到2018年。
1*
1.0464*(2013年)
1.0464*(2014年)
1.0464*(2015年)
1.0464*(2016年)
1.0464*(2017年)
*0.98 (2018年)
答案是1.22，也就是6年的報酬率是22%，3年的SPY報酬率足以打敗6年苦心經營的勞保基金，你在那邊弄了一個勞動局，請了一堆公務員，然後弄了一堆標案，找了一堆投信，比你買一隻SPY的報酬率6年不如一個SPY，我都還不想提2013年可是高達30%的報酬率，算越久就知道勞保勞退越爛，更重要的是因為年金的破產主因是少子化，因為人口出生太少，沒人繳勞保，這個老鼠會遊戲玩不下去，加上很多企業你知我知天下知，按照法規是要加班費那些獎金只要是常態性，像是長榮航空的日支費也要算進去，也要繳稅也要扣勞健保，通通都沒扣，所以勞保當然沒人繳，破產是必然的。
看到這再念一次口訣:
家屬：在台灣只能自認倒楣
算你倒楣囉，藍綠沒人要理你的退休金，但最倒楣的總統不是2020當選那一任，2024年當選那一任最倒楣，他什麼都不處理的話在他任內最後一年，我預計還會再提早一點，勞保基金準備破產，千萬勞工比退休軍公教更早畢業回家吃自己。
你不必跟我說，你去跟你老闆說
台灣就是這樣
這個勞方都不去跟資方說
就只會來跟政府抗議
這個政府喔
公親變事主
你們要自立自強阿
里長都開示了，請大家自立自強，自認倒楣。
-開山里的9檔基金是害死你還是幫到你? 401K輾壓台灣政府基金){kind=link}
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