免費加入冷血投資文章推播:https://t.me/coldbloodinvestor
背景:
台灣四大銅箔基板廠之一
四大為:南亞(1303)、聯茂(6213)、台光電(2383)、台燿(6274)
台耀前身為臺灣聯邦玻璃工業股份有限公司成立於1974年5月22日(民國63年)，主要生產光學玻璃，於1997年(民國86年)才開始跨入電子材料事業部，開始製造銅箔基板(Copper Clad Laminate簡稱CCL)與黏合片(Prepreg)，2001年起增設多層壓合代工服務(Mass Lamination service)，2003年12月正式在台掛牌上櫃。
2004年起為了因應大中華的客戶群供貨需求，便陸續完成江蘇省常熟市、廣東省中山市之兩處生產基地，為了提供整體及快捷有效之解決方案予遍及全球的客戶，分別於中國、日本、南韓、台灣、美國及德國佈有服務據點，集團總產能可達銅箔基板每月180萬張，壓合代工每月240萬平方英呎。
應用於手機板、基地台背板、通訊板、伺服器、汽車板等領域，具備承受高溫熱衝擊和抗化性、優異的尺寸安定性、適用高速且訊號完整傳輸之多項先進基礎材料；為了堅守品質穩定而可靠的產品，堅持選用優良的原物料及製訂嚴謹的製造管理。
(以上資料來源部分來自於台耀官方網站)
公司網站:
20210216
台耀6274與台耀4746常常有人搞錯，4開頭的是生技股，6開頭才是銅箔基板，台耀6274不是一家注重投資人關係的公司，甚至他們的官網都沒有投資人關係，這個選項，只有利害關係人窗口。
公司認為的他們自己責任是:
* 適時提供即時、同步、正確之公司訊息，致力投資資訊之對稱揭露
* 長期穩定的股利政策，提供適當的投資報酬
* 穩健的財務策略，良好的公司信用與營運績效
* 聯絡窗口:財務 黃先生
TEL:03-5551103 #330
* 股東會
* 於公司網站設置投資人聯絡窗口(提供電子郵件信箱與聯絡電話)，為投資者與公司間建立暢通溝通管道
* 指定專責之法人投資關係部門負責國內外法人投資機構之溝通
* 針對重大事件，即時揭露於公開資訊觀測站，亦視情況需要發佈新聞稿或召開記者會進行說明
台耀6274的法說會也不常舉辦，只有少數法人有機會參與，但因為業務單純所以從財報中可以看到發展軌跡，會計師事務所是勤業眾信(Deloitte)。
財務狀況:
20210318
2020年全年收益6.67較2019年6.92低，股息預計於2021/5/21發放配發4.8元
以3月17日112元收盤價計算殖利率4.2%。
最終公布的EPS比預期的6.8還差，但注意，本業利潤是22.7億高於去年21.5億，顯示本業成長事業外帶來的虧損導致，2020年的營業利益率12.6%大於2019年。
20210216
2020年Q3累積本業利潤18.75億元，2019年Q3同期17.13億，兩者營益率都是13.4%
2020年Q3累積稅後利潤14.77億元，2019年Q3同期13.78億，淨利率2020年10.5%略低於2019年的10.7%，累計Q3每股稅後EPS5.55元。
2020年12月為止，最終營收是180.4億-140.3億(累積到9月)，2020Q4營收40.1億。
40.1億*9.44%= 3.79億左右，9.44%是採用過去七季最差的2019Q4的本業利潤率計算。
以這個數字估算，2020年的Q4表現會比2019年更差，因為2019年單季46.99億，且2020Q3的本業利潤率也低於2019年Q3，所以推估稅後EPS會落在1.3-1.4之間。
5.5+1.3~1.4，推估2020年全年獲利約莫在6.8-6.9之間，如果有高過7本業利潤率或業外有不錯表現。
股價評估:
20210318
20210217
股價目前在118元，如果以7元來算PE為16.8左右，以台耀6274的本益比河流圖來看，14.8偏低，22偏高，目前略低於17.2的中間值左右，沒有特別低估也無高估，以盈餘分配率大概在65%上下來看，2021年配出4.5-4.6的股息最有可能，但因為2020年累積到Q3資本支出仍算大，能不能真的配出這樣的金額還有待商榷。
若以低標4元計算，118元股價殖利率約3.3%左右。
合理4.5-4.6元計算，118元股價殖利率約3.9%左右。
若要有5%左右的殖利率，股價至少需下跌到90元左右。
2020年公司第一次4月份除息，先除息才進行股東會，可能也是因為配發的金額不錯創下歷年新高導致2020年比較特殊。
籌碼面:
2020年7月開始股東人數也逐步增加，均張高點過去均有接近20左右，現在已經降到15上下，顯示籌碼較2020年7月以前鬆動。
0 留言