作者：納蘭雪敏
先說結論：短線我看多，明年過年後我看空。
從上次國安基金進場後，我們以P/B ratio看台股後勢後。
當時我最後一段說道：
7月12日來到了13964點以下，所以我持股來到33%，剩下了67%的現金，短線上我在15110點可能會進行出場10%，只要通膨沒有穩定下來我都會進行區間操作的波段操作，今年我這樣還能賺錢，成本壓低到14175點左右，今年在這樣暴跌的行情還能獲利非常感恩平常我對國際政治、經濟情勢的重視......（下略）
原本我計畫在8月會在15110點進行出場，但發生了一件事情，這件事情就是美國公布的7月CPI年增率數據下降到8.5%，較上個月的9.1%下降，於是整體FED的利率預期開始轉折至少1碼，這個事件讓我對15110的出場價再度上調。
短期目前我暫時上調到15805點，這個價格是6月16日台指期當天下殺的位置，為什麼是這個位置呢？很多人可能忘記了6月16日就是FED將0.75%-1%調整3碼到1.5%-1.75%的位置的那天，也就是換句話說現在反向出現了寬鬆預期，我就將短期的預期調整到這個位置。
我們看一下近期股市的變化，隨著美國CPI的調整，強美元的狀況必然減弱，這等於給了台股與其他市場一個利多，通膨下降帶來了升息減速的預期，對上半年已經大跌的全球股市給了強心針，最根本的原因我上一集講過，P/B ratio來到1.8的台股，其實已經不貴，多數人會覺得貴是因為不斷印象歷史高點的12682點或者是2018年初的11270點獲或者是2020年初的12197點的印象，但忽略了因為2020年疫情帶給台灣科技廠非常大的疫情紅利，這些疫情紅利導致淨值大幅上升，台股當前的P/B ratio並沒有不合理。
但要注意一點，知名主力古董張曾說過昨天他非常看好的股票，只要半夜有任何風吹草動（可能是美國市場或國際政經變化），隔天他也會反手全部賣出。
所以不要一直把我的看法當作一個不會變動的，短線我看好各國股市因為CPI的通膨緩解而增長，蘋果下個月要推出的iPhone 14預估出貨量也與去年持平，光是這樣我就認為今年下半年的狀況可能還不會出現實體經濟的下滑，去年我對今年的悲觀來自於整體的緊縮環境，這些修正已經讓台股從18619點下跌到破14000點，我目前的持股部位也只有33%，但我不太想在這個位置積極的追進，主要是我認為短線仍然有可能再有一些下修，雖然我不認為下降到14000點會發生，但如果有不錯的幅度，目前我認為14600點以下我就會考慮再買台股。
下面全球股市今年漲幅可以看到：
深圳成分指數、上證指數最低點在4月26日（上海封城的尾聲，搭配上美股大跌）
納斯達克100在6月16日（升息到1.5%-1.75%的利空出盡）
台北股市低點在7月12日（科技股的下修潮與金融族群淨值減損）
目前從年出來看，表現最好的上證指數與標普500大約表現相當仍有10%左右的跌幅，最慘的納斯達克仍有17.5%左右跌幅，接下來8月下半個月到年底，原則上策略就是震盪有大跌我就會考慮買一點買一點，除非實體經濟有明顯就業衰退、或者經濟有特殊事件快速下修，當前最危險的可能是類似烏俄戰爭帶來的通膨，在台海戰爭複製，但因為年底美國馬上就要期中選舉，裴洛西與拜登在來台事件意見分歧，拜登更公然在媒體說：那是他個人的決定。
下半年只要台海戰爭沒有直接爆發，烏俄戰爭在俄羅斯幾乎控制整個烏東地區後，烏克蘭新的行動想攻擊克里米亞，問題是2014年3月16日時克里米亞共和國就已經公投，最後高達97%的公投票贊成，但這次民主投票高達83.1%投票率，卻不被西方承認，現在烏克蘭又反過來要攻擊克里米亞稱為解放戰爭，但實際上整個烏東地區已經大勢已定，剩下只是雙方類似於以色列與巴勒斯坦的零星戰火，最可憐的仍是無辜的底層人民，烏俄戰爭的通膨影響已經逐漸退去，油價已經退回到3月起點，下半年通膨退燒、就業仍穩、資產價格的回歸將會在剩下4個月逐漸發酵。
 美國7月CPI轉折，牽動全球股市起死回生){kind=link}
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