這一章節我們來講一段不是川普的故事，但仍然非常值得一看的故事，但很多內容也是書中沒有的。
川普在希望建設Trump Tower的時候，需要跟Tiffany買空中權，當時Tiffany因為沒有完全用完法定容積率（FAR），所以有額外的容積可以賣給川普。
他本人不認識 Tiffany 的老闆 Walter Hoving，但知道Walter Hoving 是一位講究品味、很有氣勢的紳士，是把 Tiffany 打造成世界級品牌的傳奇人物以非常高的自我要求與尊嚴知名。
川普打電話給 Hoving，態度謙卑、非常禮貌，Hoving 就同意見面。
川普帶了兩個模型去見他：
一個是買到空中權後的美麗設計（即今天的 Trump Tower）。
另一個是如果沒買到空中權而必須蓋的醜爆版本。
川普告訴對方：
賣空中權給我，你的 Tiffany 就會永遠被保留下來。
如果你不賣，我就必須蓋難看的防火窗側面，會破壞你店的美感。
這是川普的談判策略，川普開價 500 萬美元，
Hoving 告訴他：
「年輕人，我答應你。我跟你握手，就是成交。」
( I shook your hand. I made a deal with you. That’s that.)
而且說他要出國一個月，要回來再處理細節。
川普立刻緊張，因為當時空中權的價格還不錯，但可能會在他出國時飆升，一旦市場價格變高，對方可能會反悔沒有合約的握手，是最脆弱的。
川普試著暗示：
「如果您出國後變卦，我會浪費很多建築與都更成本……」
結果 Hoving 很不高興，覺得川普質疑他的信用。他說：
「年輕人，你不明白。我跟你握了手。那就是交易。」
這是川普第一次遇到如此「以榮譽為人格核心」的人，甚至讓他有點羞愧。
就在 Hoving 出國的那一個月：
數件空中權交易價格大漲，價格都比川普買 Tiffany 空中權要高得多，地點甚至不如 Tiffany。
川普壓力非常大，心想：
「慘了，他看到這些價格一定會後悔。」
Hoving 回來後 Tiffany 當時公司準備賣給 Avon（美國的雅芳）。
Avon 說：
「我們願意買 Tiffany，但前提是你不能把空中權賣給川普。」
Hoving 回覆：
「如果你們不同意這個條件，也沒關係，那你們就不要買 Tiffany。」
當時他說：
「你們似乎不明白，我已經承諾了那個年輕人。這筆交易已經成立了。」
You don’t seem to understand.
I gave that young man my word.
The deal stands.
Avon 最後妥協、買了 Tiffany，空中權交易照常完成。
川普形容這件事Hoving 是完全靠榮譽與自尊做生意的人，是他遇過最有品格的企業家
他非常感謝、也非常佩服這位老紳士。
這是美國那個時代仍然非常有誠信做生意的象徵，他把商業視為個人榮譽的延伸，非常講究品味與審美，有一種精英階層的尊嚴與距離感，講話簡潔、不解釋、不討好、不拐彎，不會為了更高的價錢而改變承諾，在美國1980年代以前這種美國精神在很多商業巨頭身上都能看到，甚至1900年前就能看見，1895 年，美國政府快破產，黃金儲備不足。總統 Grover Cleveland 找上J.P.摩根（John Pierpont Morgan）。
摩根只說一句：
「我會處理。」
沒有合約、沒有談判、沒有公文。摩根立刻用自己的銀行系統買下大量黃金，輸入國庫，單純靠個人信用救了美國。那個年代的人直接把他稱為全美唯一能擔保國家的男人。洛克斐勒家族曾被要求捐款給紐約大都會美術館。家族代表只說我們會給你們一座美術館。沒有價格、沒有條件。捐完後還說不要把我們家族名字放在建築物上。
當時美國新聞震撼大富豪願意捐出半個家產，還不要名字。榮譽感比名聲重要的時代。
Conrad Hilton（希爾頓飯店創辦人）也曾經承諾要蓋一間大飯店。後來當地經濟惡化，蓋完全無利潤可言。股東要求他取消。
Hilton 回一句：
「我已經答應這個城市了。
承諾不是用來討價還價的。」
結果蓋了，飯店真的不賺錢，但 Hilton 因此被當地人當成英雄。
1980年代後的美國榮譽感比名聲重要的時代消失
1940–1970 年代，美國大量企業是家族掌權：
Hoving 家族掌控 Tiffany、Hilton 是家族飯店、Ford 是家族汽車、Lauder 是家族化妝品公司
洛克斐勒（Rockefeller）家族銀行、Bloomingdale高端家族百貨（現在已經併入梅西百貨公司）。
1980 年後，這個模式瓦解，上市公司快速擴張、股東權益法制化、CEO 變成職業經理人沒有那麼多股份、董事會取代家族成為最高權力。
CEO 只對「股東」負責，無法承諾給一個人、承諾也不再是人格與聲望、股東會要求法律保障與書面合約、CEO 不能用握過手取代合理價格，他需要對股東交代，
1970 年代後，美國經歷幾場重大訴訟潮反托拉斯、消費者保護、產品責任、證券詐欺、
企業併購糾紛、勞工訴訟公司必須要聘用大量律師，所有決策都要「合法自保」。
律師的角色不是信任誰，而是防止公司被告、防止 CEO 違反受託義務、、確保股東利益最大化
、確保交易在法律上不吃虧律師不接受「他是紳士」、「他人品很好」這種說法。所以Hoving 那種「一句話、一個握手」是川普這場交易幾乎算是時代最尾端的見證，之後受到上市公司的法制化以後幾乎消失。
1980年代後開始KKR、Blackstone、Vanguard、Fidelity、State Street這些巨型資金全面控制美國公司。他們以最高的獲利、最小的風險、最好的回報為出發
法制化之下不接受為了榮譽遵守握手協議、讓利給對方、因為「我說過」所以賠錢，這些行為在現代會被定義為違反股東權益、管理不當、濫權，1960 年代，一份建案合約可能 10 頁。
1980 年代後，一份一樣的合約可以 300 頁以上
條款爆炸性增加風險分攤、不可抗力、資訊揭露、責任限制、仲裁程序、違約賠償計算都讓商業變的更複雜，這種複雜的商業合約制度直接摧毀「握手＝合約」的文化。1950年代到1960年代 的美國市場競爭不激烈，富豪圈子小，生意靠「彼此信任」就能推動。
1980 年以後日本崛起（汽車、半導體）、歐洲財團崛起、韓國財閥崛起、中國的製造業革命
資本跨國流動、價格競爭極端激烈在激烈的全球化競爭之下，個人榮譽、道德紳士風範、
傳統信用都開始瓦解。
競爭之下大家都變成計算風險、利潤、機會成本、最優解Hoving 那種「哪怕吃虧也要信守承諾」，在全球化環境下會被視為不理性。矽谷的科技文化更是與傳統的紳士精神差距很大，1980 之後矽谷崛起、IBM、Apple、Microsoft進入高速成長期，這種科技文化不重視「紳士面子」
重視效率、創新、管理指標、數據、合乎法規、投資回報。
1980年代後非常少的例子
Costco 創辦人 Jim Sinegal，年年被分析師逼迫提高商品毛利、取消退貨政策、提高會員費。
他的回答永遠是：
I don’t want to make more money. I want to keep my promise.
（我不需要賺更多錢，我想要保持我的承諾）
這也是典型的老派商人邏輯承諾比短期利潤更重要。他的政策堅持 30 年不動。身為上市公司 CEO，卻跟 Hoving 一樣，不怕股價短期跌。當時有所謂低毛利上限（Low Margin Cap）內部規定，單項商品的毛利通常不超過 14%，而大多數商品的毛利維持在 10% 到 11% 之間。這遠低於傳統零售業或百貨公司的標準。
Sinegal的邏輯是，這些承諾能夠帶來極高的會員續約率（目前通常在 90% 以上），而這筆穩定的會員費收入，就是好市多主要的利潤來源。他相信，長期堅持對顧客的承諾，才能帶來長期的成功和股東價值。這種做法確實讓他不畏懼短期股價波動。
Sinegal 2012 年卸任 CEO，由長期副手克雷格·傑利尼克（Craig Jelinek）接任，隨後傑利尼克在 2024 年初退休，由朗·瓦奇里亞（Ron Vachris）接任。整體而言，好市多基本上維持了Sinegal 時代的核心經營模式和哲學。
現在Costco雖然開始調漲會費，但仍然盡量維持這樣的企業文化。
Patagonia的目標信託
Patagonia創辦人伊馮·喬伊納德（Yvon Chouinard）的經典故事，在現代商業極度罕見，Chouinard的舉動是典型的「目標導向型資本主義」（Purpose-Driven Capitalism）的極致實踐，代表了「所有權與利潤的最終利他主義轉移」。比較白話的說就是賺來的錢都要幫助社會。
Chouinard夫婦及子女將他們擁有的 Patagonia 100% 的帶投票權股份轉移給新成立的信託和非營利組織，這種操作稱為利他主義的股權轉讓（Altruistic Equity Transfer） 、激進的慈善資本主義（Radical Philanthro-Capitalism），這不是傳統那種只捐1%的慈善，直接把公司的全部利潤永久性用於應對環境危機。
Patagonia Purpose Trust（Patagonia 目的信託）擁有公司100% 的有投票權股票。信託的任務是確保公司始終保持核心價值，一家營運上對環境負責的企業。保證公司永遠不會被出售或上市（IPO）。Holdfast Collective（堅守基金）則擁有公司*100%無投票權股票。這個非營利組織接收 Patagonia 每年扣除營運所需後的所有利潤估計每年約一億美元，並將這些資金投入到氣候危機、土地保護和環境倡議等相關的環保工作中。
Patagonia 仍然以一家製造和銷售戶外服飾和裝備的公司運作，顧客可以照常購買他們的產品。但最大的差別在於以前，利潤流入家族口袋部分用於慈善。現在利潤直接流向專門處理環境危機的非營利組織。這也是現代商業相當罕見的操作。
《川普：交易的藝術》讀後心得第四集-EP4){kind=link}
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